华兰生物2019年业绩持续增长，流感疫苗进一步放量

原标题：华兰生物2019年业绩持续增长，流感疫苗进一步放量

此前，由于业绩预告增速不及前三季度，华兰生物股价一日内下跌7.98%。3月24日，公司披露2019年年度报告，实现营收37亿元，同比增长15.02%，归属于上市公司股东净利润12.83亿元，同比增长12.63%。

受此消息影响，截至3月24日收盘，华兰生物报收43.89元/股，涨幅0.32%。

血液制品完成去库存

公开资料显示，华兰生物成立于1992年，主要从事血液制品研发和生产，是国内首家通过血液制品行业的GMP认证的企业。公司血液制品品种多、规格全。除了人血白蛋白和静注人免疫球蛋白这两个竞争较为激烈的产品，华兰生物其他产品在我国血制品的市占率都名列前茅。2019年，华兰生物血制品业务稳健增长，实现收入约26亿元，占总营收的七成。

作为血液制品企业，公司和行业血浆供应情况关系密切。2017年以来，血制品行业由于血浆量太快导致供过于求，进入去库存周期。华西证券分析，2018-2019年采浆量复合增速仅6%左右，终端需求保持10%左右增长。

如今库存逐步消化，恢复至供需平衡，行业头部企业业绩向好。比如，年采浆量约1700吨的天坛生物发布业绩预增公告称，公司预计2019年度实现归属于上市公司股东净利润6.14亿元，与同期相比增加21%左右；而年采浆量约1200吨的上海莱士归属于上市公司股东净利润也实现6.2亿元，较同期实现扭亏。

天坛生物、上海莱士、华兰生物三家采浆量约占全国采浆量的比例约44%。2019年，回归主业的上海莱士迅速发力。企业血制品收入增速达到44%，净利润增速达到35%。而天坛生物和华兰生物的血制品收入、净利润增速分别约20%、10%。

对于华兰生物血液制品收入增速不及同行企业的原因等问题，截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。

业内人士指出，受疫情影响，估计湖北以外地区在3月份恢复采浆，湖北可能要延后到6月左右，2020年采浆量将减少，考虑到静丙和白蛋白在新冠疫情防治中发挥了重要作用，临床认知度进一步提升，需求将持续增长，行业或许会出现供不应求的情况。

疫苗放量带动业绩增长

此外，华兰生物主要业务还包括疫苗制品、创新药和生物类似药研发、生产。据悉，2005年公司进军疫苗领域。2009年的H1N1甲型流感疫苗、2018年的四价流感疫苗让华兰生物声名鹊起。从公司近年疫苗批签发数据来看，公司当前十分注重流感疫苗。2019年流感疫苗（三价+四价）批签发量1293（万瓶/支），占比达到99% 。

2018年，由于华兰生物是国内第一家获批四价流感疫苗上市的厂家，企业疫苗板块收入实现184%的增长，也带动2018年企业整体业绩的迅猛增长。2019年，公司疫苗业务实现收入10亿元，同比增长31%，占总营收近三成。数据显示，华兰生物的疫苗业务在2019年贡献归母净利润2.9亿元，同比增长42%。这得益于4价流感疫苗放量，全年销量超800万支，实现收入超9亿元。

目前来看，尽管包含江苏金迪克、武汉生物制品研究所、长春生物制品研究所、北京科兴等等在内的竞争者陆续出现，但短期内华兰生物仍具有绝对优势，其四价流感疫苗市场的龙头地位相对稳定。

在此形势下，业内人士分析认为，除了流感疫苗，华兰生物其他疫苗产品优势并不明显。且与血制品稳定增长属性相比，流感疫苗受疫情流行影响较大，常常具有波动性和爆发性，收入不够稳定。关于企业在疫苗板块的布局问题，截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。

值得注意的是，尽管华兰生物业绩保持了全年增长的势头，但企业在第四季度出现业绩下滑现象。华兰生物第三季度和第四季度的营业收入分别是12.36亿元和10.62亿元，归属于上市公司股东扣非净利润为4.3亿元和2.55亿元。

新冠疫苗研发备受瞩目

此前，华兰生物在公开平台答投资者问，表示公司目前正在同时采用2种不同的技术路线进行新冠肺炎疫苗的研发。对于这一事项的研发进展，华兰生物表示，如有进展，将依据相关法律法规履行信息披露义务，但截至当前，企业尚无公告披露。

2月10日，中国疫苗行业协会官方微信发布消息称，截至目前有18家会员单位正在开展新冠肺炎疫苗的研制工作，相关公司分别采用灭活疫苗、亚单位疫苗、病毒载体疫苗、核酸疫苗等不同技术路径。其中包括华兰生物、智飞生物、辽宁成大、康泰生物、沃森生物等5家A股公司，还有一家港股上市的康希诺生物。