政策持续加码 1药网再迎风口

　　政策持续加码 1药网再迎风口

　　本报记者/阎俏如/北京报道

　　突如其来的新冠肺炎疫情使得互联网医药健康平台价值凸显。平安好医生（01833.HK）、阿里健康（00241.HK）、1药网（ NASDAQ：YI）、丁香园等互联网医疗平台都推出了线上诊疗、在线阅片，甚至是处方流转付等服务。

　　3月2日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，明确对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务，各地可依规纳入医保基金支付范围。

　　资本市场对此反响热烈。3月3日，A股、H股的互联网医疗和生物股标的大涨，阿里健康涨幅达8.58%。美股市场上，美东时间3月2日，1药网在开盘的半个小时里最高涨幅高达8.4%，至当日收盘上涨3.39%。

　　龙头企业的业绩成长也进一步提振行业信心。近日，作为互联网医药健康领域赴美上市第一股，1药网发布上市以来最亮眼的财务数据，2019年第四季度增速达141.8%，全年收入达39.5亿元，同比大增121.3%，创下历史新高。

　　科技赋能产业成长

　　今年春节期间，新冠肺炎疫情使居民到门诊就医压力陡增。互联网医药健康平台凭借其经营模式的优势吸引了大批用户。受此鼓励，资本市场也将目光纷纷投向互联网医药健康行业，行业龙头的表现尤其备受关注。

　　美东时间3月12日，1药网发布截至2019年12月31日第四季度及2019全年未经审计的财务业绩。1药网第四季度实现收入13.5亿元，同比大增141.8%，再创历史新高。

　　值得注意的是，这已经是1药网连续第三个季度收入增速提升，从2019年第一季度98.5%的收入增速上涨至2019年第四季度的141.8%，创历史新高。

　　2019年下半年，1药网实现收入24.6亿元，同比增长133%，公司连续第三个半年增长超过100%。

　　全年来看，1药网2019年实现收入39.5亿元，同比增长121.3%，是2017年全年收入的4.12倍，两年内收入指标呈指数级增长。

　　作为互联网医药健康行业龙头，1药网毛利率的变化进一步提振行业信心。

　　2019年全年，公司毛利润达1.65亿元。零售端毛利率由2018年的9.5%提升至14.3%。营业亏损占净收入比重由2018年同期的22.4%下降至12.5%。

　　作为1药网核心竞争力之一，B2B业务爆发式增长是1药网业绩大幅提升的主要原因。

　　作为1药网线上线下一体化医药健康平台建设的关键环节，公司建立了全国最大的虚拟药房网络，2019年公司的药房服务网络持续扩展至23.5万家，占到全国药房总数的半壁江山。

　　2019年第四季度，1药网药房订单数量达36.6万单，同比增201%，B2B业务收入同比增247.6%至11.5亿元。全年药房订单量达98.2万单，同比增237.5%，B2B收入同比增243.2%至31.7亿元。

　　1药网B端业务取得优异成绩，主要是源于其“科技赋能+智能供应链”双轮驱动。

　　1药网通过科技赋能把传统的线下药店升级为“线上线下一体化的药诊店”。目前，公司拥有超过30套自主研发的系统，集成“云店铺”“云诊所”“云库存”三朵云服务让药房的服务半径和服务能力大幅提升。

　　此外，1药网为药房提供的智能采购服务，有效地降低了药房的采购成本、提升了采购效率，还可以通过此收集采购和库存数据，为药房提出定制化建议，协助药房发现行业趋势并预测需求。AI和机器学习的系统可以提供智能的关联货品的采购建议，并提供更准确的最佳数量估计。

　　1药网也成功建立了高度智能化的供应链系统，在全国拥有华南、华北、华东、华西、华中五大运营中心，辐射全国。

　　花旗研报指出，1药网作为中国领先的互联网医药健康零售平台，正在重塑传统医药供应链。2016年，1药网开始由单纯的B2C业务转型升级为全新的互联网医药健康零售平台，形成了线上线下一体化的医药健康生态圈。

　　同时，花旗在近期研报中表示，将持续看好在美上市的1药网，认为其将可受惠行业政策，并给予1药网目标价12美元。

　　一体化平台价值凸显

　　疫情期间，各大互联网医药健康平台通过抗疫义诊专线、在线问诊等多种方式，为公众提供卫生防护指导，为疫情防治再增力量。同时，通过线上购药方式，减轻了患者出门负担。

　　大数据平台易观千帆显示，今年春节期间，互联网医疗在线问诊领域独立App的日活最高峰达到了671.2万人，最大涨幅达到了31.28%，接近160万人，巨大流量大多被领先的互联网医药健康平台所吸纳。

　　其中，1药网App在春节期间的下载量在苹果应用商店医疗类App下载排行上一直位居前两位，App注册用户数增长超过500%，慢病新用户增长超过300%，在AI问诊的辅助下，单个医生每天处理问诊量达到300人次。据甲子光年提供的数据，1药网App的日安装量也呈现出爆发性增长，同比大增约229%，增速位于同类之首。

　　疫情压力下，互联网医药健康平台的供应链体系备受考验。1药网凭借其“一体化”互联网医药平台的优势，通过系统的企业力量调配， 1月20日，1药网第一时间成立“防疫救灾指挥部”加入抗疫战，互联网义诊、慢病在线续方等行动极大缓解了疫情期间患者就医、购药难题。

　　互联网医药健康行业在疫情期间发挥重要作用，也让全社会重新审视行业的价值，支持政策再度加码。

　　3月2日，国家医保局及国家卫健委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，明确对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务，各地可依规纳入医保基金支付范围。

　　次日，资本市场反响热烈，港股方面，阿里健康大涨8.6%创新高，华康生物医学（08622.HK）上涨7.69%，兴科蓉医药（06833.HK）上涨7.14%。在美股市场，美东时间3月2日，1药网在开盘的半个小时里最高涨幅高达8.4%，至当日收盘上涨3.39%。

　　值得关注的是，为探索规范网售处方药，2020年1月，1药网和易复诊展开战略合作，以甘肃省进行试点，共同促进互联网医院与线上药品零售平台在处方开具、销售审核、药品配送等方面都做到处方的真实流转，从而规范行业的发展。

　　作为医药健康一体化平台，1药网拥有互联网医院、医药电商、医药一体化解决方案服务等业务，通过健康生态体系的建设，链接患者、医院、医生、药企、药房、保险等，实现“医、药、支付”的融合。

　　近年来，在政策鼓励和市场环境影响下，本土药企纷纷在创新药领域加大布局。创新药上市后面临的最大难题就是如何实现商业化。对此，1药网首次创新性地提出了全渠道商业化平台战略，利用自身线上线下一体化的医药健康平台，帮助药企覆盖一、二线城市大医院和大型连锁药店之外的药店、诊所、民营医院、社区医院、三至六线医院以及患者，为药企提供互补的增值服务。

　　根据财报，截至2019年末1药网已经与188家药企达成直采战略合作，并与康恩贝、北京同仁堂、东阳光等8家国内外一流药企与公司进行深度电商合作，由公司负责这些品牌在20个电商渠道的产品推广、数据管理、品牌建设、电商代运营等。

　　2019年，1药网已经建成全球最大的虚拟药房网络，率先成为有能力在药品商业化领域提供全国性全渠道覆盖范围的互联网医药企业。这一模式能够大幅降低时间、资源和成本耗费，对确保药品，尤其是创新药品能够高效、快速并广泛地分销至三至六线城市的慢病患者手中至关重要。

　　中金公司研报指出，要重点关注“全渠道布局”的1药网：“我们认为医药零售行业是具有发展潜力的好赛道，除了传统的终端销售功能外，未来有望承载更多的服务功能，通过整合多方资源实现‘医’‘药’‘险’联动发展，并融合线上线下优势，满足消费者个性化的健康管理需求。从公司角度，我们认为全渠道布局且高度重视专业服务的公司有望在未来竞争中更加具有优势。”

责任编辑：张国帅