美元指数走弱，人民币被动升值，降息可期

原标题：美元指数走弱，人民币被动升值，降息可期 来源：金融界网站

2月M1同比4.8%（前值0%）；M2同比8.8%（前值8.4%）；新增人民币贷款9057亿元（前值33400亿元）；新增社会融资规模8554亿元（前值50700亿元）。

不少人认为社融数据不理想，经济情况令人担忧。不过国金证券的分析师指出，社融不差，具体分析如下：

1. 1月金融数据大幅超预期以后，2月数据开始回归经济基本面，实际上2月金融数据下滑的方向是确定的，但从下滑的幅度来看，还是相对不错的——总量增速相对稳定，企业融资也不差。站在全年角度，信贷投放进度或有所后移，社融增速将呈现前低后高的趋势，预计全年社融存量增速10.9%。

2. 具体来看，居民中长期贷款、企业中长期贷款均偏弱，M1的大幅回升或源于春节错位。考虑到去年2月春节，工作日相对偏少，今年2月企业中长期贷款确实偏弱，但也在预期之内。

此外，受疫情影响，商品房成交面积是大幅下降。2月，30个大中城市商品房成交面积降幅达到70%，从而导致新增居民中长期贷款的大幅减少。M1增速由零回升至4.8%，或主要源于春节错位因素影响。疫情影响下，房地产销售大幅下降、叠加餐饮、旅游等服务消费的减少，居民存款向企业的回流受到明显影响。从存款构成来看，居民存款的降幅、以及企业存款的升幅均是弱于季节性的，预计3月M1增速将再度小幅回落。

分析师还认为，央行降息指日可待。3月3日美联储降息以来，澳大利亚、加拿大、马来西亚、英国多个央行降息，他们预计美联储下周还会再度降息。在全球央行降息的背景下，我国货币政策“价”的下调空间有所打开。同时，近期美元指数走弱下，人民币汇率被动升值，为避免我国货币条件的被动收紧，需要降息予以应对。

来源：金融界网站 曹静