融资再融资源源不断

原标题：融资再融资源源不断

管理层本周初出台了一系列配套新规则，围绕着一个主题就是融资和再融资。新规则的基调是放宽和松绑，新规则的实施有一个渐进的过程，短期对市场的影响有限，对未来市场的供求关系影响较大。

对市场短期影响还是在于近日的新股上市加速。前几周上市的渝农商行仅挂牌两周就跌破发行价，渝农商行的发行量是13.57亿股，本周四与渝农商行发行市盈率相同的浙商银行发行25.5亿股，11月28日，51亿股的邮储银行登台亮相，传统企业这边厢年底前抓紧上市，科创板那边厢也快马加鞭，至本周科创板已上市53家，已注册拿到上市通行证公司65家(包括已上市的53家)，还有12家等待上市。值得注意的是至今上交所已受理公司数字一直停留在176家，科创板的“货源”似乎有点紧张，除了科创板，深市的创业板注册制改革也在路上，那后续具有科技含量的公司似乎有点供货不足，那怎么办?新三板接下来的最大改革将为A股市场提供源源不断的“货源”。

新三板的改革是自2001年这个板设立以来力度最大的。改革的关键词是：公开发行、降低投资门槛、精选层和转板。众所周知，新三板对投资者而言是一个小众市场，入市门槛为500万元，对企业而言却是一个庞大的市场，挂牌公司多达1万多家。原先新三板的分类是协议转让和做市商，已经有极少数公司转板成功，都来自有做市商的公司，现在的分类是“精选层”，按市值、盈利、营业收入、研发费用等标准为A股的不同板块输入新鲜的股票供应筹码而公开发行股票。这个信息短期内不会产生影响，因为按规定，入精选层之后一年才会进入IPO主板、中小板、创业板、科创板不同的管道，所以未来市场不愁股票供应的“货源”。

本周初推出的再融资新规则是立马对市场产生影响的题材，对现有的所有板再融资放宽了条件和制度约束，比如放宽盈利的要求、放宽了解禁的时间、放宽了再融资定价的限制等等，以利于再融资的推进。现有的再融资方式主要有：定向增发和发行可转债，这些新规对上市公司而言是个特大的利好消息，来钱快了也来钱方便了，这些新规也令一部分深陷股权质押的公司有了喘息的机会。其实，当下的市场再融资的动作很大，本周五浦发银行上市500亿元可转债，这是中国股市有史以来最大规模的可转债再融资上市，但市场好像也没什么感觉，这是一个很有意思的现象。

一头是股票供应的加大，另一头是资金供应的加大，外资和内资入市的规模也在不断地扩大，这两者之间如何动态平衡是一个最值得关注的问题，股票发多了，资金跟不上，股市就下跌，股票发少了，资金蜂拥而入，股市就涨了，这个道理跟菜场买菜是一个道理，在这样的市道中，投资者只能自己选择资产组合的进退，在市场动态中做好自己资产的动态平衡，有差价就做做，没差价就歇着，等待下一波行情的机会。