6124点12年后该总结什么？

原标题：6124点12年后该总结什么？ 来源：《金融投资报》

■贺宛男

　　10月16日本周三，有两个重要的时间节点。

　　一是10年前即2009年10月16日，上证指数为2976.63点，而今年10月16日为2978.71点。于是有股民调侃：十年时间，美国股市从7000点涨到27000点，中国股市从2977点涨到2979点，涨了2点，没什么比中国股市更稳的了。

　　二是12年前的10月16日，上证指数创下6124高点，成为一代股民最美好的记忆。然而12年过去了，尽管两市总市值从28.76万亿增至55.96万亿，增长94.58%。但这12年基本上就是漫漫熊市，不要说指数跌幅达52%，如今连3000点都似乎成了很难跨越的一个坎。

　　每到6124点纪念日，媒体总要拿出来比较一下，12年漫漫跌市，我们到底该总结些什么？

　　首先，对股市的下跌必须有真实的认识。如上述，总市值从28.76万亿增至55.96万亿，增长94.58%，其中2007年10月16日后上市的股票就贡献了当前总市值的47.8%，即26.75万亿；也就是说，当前的2978点（周末又跌至2936点），有47.8%是12年来上市的股票贡献的，按同比计算，当前指数实际应为1533点。或者说，与6124点相比，指数真实下跌幅度为75%！

　　这与A股估值的下跌幅度基本一致。

　　统计显示，12年前上证指数估值达54.74倍，如今已下降到13.21倍，12 年间降幅达 75.87%。同样，沪深300指数也从12年前的50.29倍，下降到当前12.26倍，降幅也达75.62%。

　　真实的跌幅居然高达75%！世界上没有一个市场比这更惨的了，而这又说明什么？

　　2007年沪指6124点时，A股总市值为28.76万亿，流通市值为8.8万亿，占比约为30%；而今A股总市值55.96万亿，流通市值45.82万亿，占比为82%。也就是说，12年来总市值增长不到1倍，而流通市值增幅却高达4.2倍！更何况每年还有几千亿的廉价限售股冲出来解禁。

　　12年前，两市A股共1458家上市公司，如今为3692家，是12年前的2.53倍。

　　有关数据显示，2007年至2018年10月期间，全球上市公司退市家数累计达21280家，超过IPO累计值16299家，即期间全球上市公司减少了2-3成；期间，美国上市公司从9000多家减少至5000多家；A股市场却增加了2.53倍。

　　一句话，快速扩容、发股太多太烂，且发了之后无穷无休的限售股尾大不掉，这是A股跌跌不休的主因。 （下转5版）来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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