政策资金驱动，“5G+国产替代”仍是半导体发展主线，关注产业链机会

原标题：政策资金驱动，“5G+国产替代”仍是半导体发展主线，关注产业链机会

据新华社报道，10月14日至15日，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在重庆市调研。韩正考察了重庆万国半导体科技有限公司，了解企业生产运营情况，参观芯片生产线。韩正勉励企业做专做细做硬关键核心技术，提升市场竞争力，叮嘱地方政府进一步优化营商环境，为企业做强做大提供有效保障。

政策暖风频吹 半导体国产化加快建设

10月8日，工信部回复政协《关于加快支持工业半导体芯片技术研发及产业化自主发展的提案》称，下一步将持续推进工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展，根据产业发展形势，调整完善政策实施细则，更好的支持产业发展。

回复函表示，通过行业协会等加大产业链合作力度，深入推进产学研用协同，促进我国工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业的技术迭代和应用推广。

据国信证券发布的半导体行业的研报，从整体政策上看，随着《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造 2025》等纲领的推出， 国内针对半导体装备的税收优惠、地方政策支持逐步形成合力，为国内半导体设备厂商的投融资、研发创新、产能扩张、 人才引进等创造良好环境。从国家集成电路产业投资基金股份有限公司（即大基金）总裁近期的讲话看，二期基金资金已到位，将于11月开始对外投资。

从区域来看，多地推出集成电路产业扶持政策及发展规划，根据中信建投统计，截至到2019年4月，全国有15个以上的省市成立了规模不等的地方集成电路产业投资基金，总计规模达到了5000亿元左右。

“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑

中信建投指出，看好半导体景气度修复及国产化机会，从四方面关注板块投资机会：

个股方面建议关注：立讯精密、卓胜微、大族激光、生益科技、华正新材、深南电路、 沪电股份、鹏鼎控股、顺络电子、大华股份、三安光电、兆易创新、紫光国微等。

东吴证券认为，大基金二期重点扶持设备和材料国产化，设备龙头有望受益：基金一全部投资完成，二期即将启动，预计规模超2000亿元，将会加强对设备的部署力度，国产设备商有望显著受益。重点关注中微半导体（国产刻蚀机龙头）、晶盛机电（国内晶体硅长设备龙头企业，在长晶炉方面已有成果）、北方华创（产品线最全：刻蚀机，薄膜沉积设备等）、长川科技（检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节）、精测电子（收购韩国IT&T公司25.2%股权，从面板检测进军半导体检测领域）；其余关注：华兴源创、至纯科技。

天风证券指出，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G、新能源汽车、云服务器为主线，具化到中国地区，认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。整机厂商（以华为为例）供应链的国产化替代是重要的投资主线。叠加5G+国产替代逻辑的国内半导体供应商，从产业链价值角度，重点推荐圣邦股份、卓胜微、长电科技、紫光国微、兆易创新、闻泰科技、北方华创、纳思达、博通集成。另外，三季报临近，关注三季报业绩：在于季度从公司的基本面已看到产业复苏的明显迹象，尤其是在设计领域。

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