接棒铁矿石？印尼提前禁镍出口 镍价暴力上涨创新高

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　　原标题：接棒铁矿石？印尼明年起提前禁止镍矿石出口 镍价暴力上涨迭创新高

　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

　　9月2日，印尼能源和矿产资源部（energy and mineral resources）总干事班邦·托·亚诺表示，从2020年1月1日起，比之前宣布的早两年，印尼将禁止镍矿出口。该消息引起盘面大幅异动，当晚LME镍价涨幅最高达到10%至18135美元/吨，国内沪镍期货当晚开盘无量涨停。

　　截至9月2日，国内期市收盘，沪镍期货主力1911合约价格仍然维持涨停板136960元/吨，再次刷新该合约上市以来新高，涨6%。今年以来，国内期货市场上最大的“黑马”品种非沪镍期货莫属。Wind数据显示，2019年以来，截至9月2日10：00，沪镍期货主力合约累计上涨55.58%，铁矿石期货合约累计涨幅超25%，沪金期货主力合约累计涨幅超24%。

　　业内人士表示，此次，印尼禁止镍矿石出口并非没有预兆。此前，8月30日，据彭博消息，印尼政府最终决定加快镍矿的出口禁令。能源和矿产资源部长伊格纳西乌斯·乔南（Ignasius Jonan）表示，从2019年12月下旬起，镍矿石含量低于1.7%不再允许出口。

　　印尼提前祭出禁矿令 有色板块应声上涨

　　“经历过数次讨论和论证后，印尼政府最终决定加快对镍矿石出口的禁令。印尼能源和矿产资源部Ignasius Jonan表示，从2019年12月底开始，含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。事实上，这一决定确实加速了，因为政府规定出口禁令于2022年生效。”长江期货分析师雷连华对《华夏时报》记者说。

　　雷连华表示，这个消息刺激镍价暴力上涨，隔夜沪镍开盘涨停，且所有合约均涨停。从海外主要公司二季度报告来看，纯镍产量在继续下降，且今年海外几乎不会有增量，预计后期纯镍的结构性短缺会更明显。而下游需求方面，8月不锈钢产量继续增加，对镍需求较强；新能源汽车销量大增也提振镍需求。考虑到印尼对全球镍资源供给的重要性，外部产能受限，下游需求较好，对镍价形成强劲支撑。

　　与此同时，A股相关上市公司表现抢眼。盛屯矿业、青岛中程强势涨停，兴业矿业、鹏欣资源、西部矿业、海亮股份等大幅走高。中信建投分析师刘先生对《华夏时报》记者表示，青岛中程（300208.SZ）在印尼拥有两座高品位镍矿，Madani镍矿（2014公顷）、BMU镍矿（1963公顷），合计镍矿储量约2亿吨。盛屯矿业（600711.SH）拟在印尼参与投建3.4万吨镍金属量高冰镍项目。兴业矿业（000426.SZ）拥有镍、金银等金属矿的探矿权储备，镍金属矿储量达超过30万吨。

　　不过，针对印尼禁止镍矿出口的消息，光大期货分析师展大鹏对《华夏时报》记者表示，印尼曾在2014年1月实施镍矿出口禁令，而且非常彻底，令市场大感意外（禁令颁布前国内也曾反复讨论彻底禁矿可能性，情况跟今年三季度类似）。

　　展大鹏表示，尽管存在较大不确定性，但国内企业还是很早就做了准备。2011-2013年国内从印尼进口的镍矿不断增加，2011年为2559.75万吨，2012年为3363.37万吨，至2013年达到4109.09万吨，占全国镍矿进口总量的比例也从53%提高至58%。

　　2013年，国内镍矿总进口量达到7129.16万吨（历史最高点）。此后（2014年起）虽然菲律宾大幅提高了镍矿产量和出口量，但国内进口量始终未达到顶峰时期，即使在印尼镍矿出口禁令放开后，镍矿供给也持续处于紧平衡状态中。2014年印尼禁矿实施后，LME镍价从年初低点13519美元/吨一路飙涨至21625美元/吨上方，涨幅最高达到60%。当前LME镍价并未超过那时的镍价最高点。

　　长期经营镍矿贸易的李先生对记者表示，自2014年印尼禁止镍矿出口后，2017年初再次放开镍矿出口。主要原因是本国镍铁冶炼产能投建速度比规划要慢，为刺激和吸引更多产业投资，印尼政府决定对有条件的企业放开原矿出口，并且定于2022年再度禁矿。至2019年，印尼已建成产能超60万吨，规划产能达到100万吨，印尼政府此时以环保和保护资源为借口提前祭出禁矿令，虽符合其利益，但仍有出尔反尔之嫌。

　　菲律宾能否弥补缺口？

　　印尼已探明镍储量为7亿吨。如果印尼镍矿出口被完全禁止，有哪些国家可以补充这个缺口？

　　对此，雷连华对《华夏时报》记者表示，菲律宾可能会加大镍矿的开采量。不过，菲律宾面临高品位矿山的老化以及环保问题，短期补充的可能性比较小。

　　展大鹏对《华夏时报》记者表示，2014年印尼禁令颁布后，菲律宾挑起了镍矿出口的大梁，对华镍矿出口从2013年的2970.8万吨跃升至3643.92万吨（2014年），占比也曾一度维持在90%以上。但之后几年，菲律宾对华出口量并未超过2014年，维持在3000万吨左右。

　　今年1-7月，国内从菲律宾进口镍矿1428.89万吨，同比进口仅增5%。这主要是菲律宾镍矿自身面临的问题，一是本国实际产能问题，二是部分老矿区资源枯竭，三是环保高压下政府新增镍采矿点有限。8月初，市场传出该国位于Tawi-Tawi省出口量最大的高品位镍矿山SR LANGUYAN将于10月停采的信息，涉及出口量60万吨/月。因此，对菲律宾未来出口不确定性的担忧加剧。

　　展大鹏表示，其他国家，有增长潜力的，如新喀里多尼亚、危地马拉、南非、土耳其等，因运费等原因尚未有太多放量。近几年以上国家最大进口量也仅有1000万吨，即使加倍产能也仅能弥补印尼禁矿出口损失的1/3。另外，国内今年镍铁冶炼产量将达到58万金属吨，产量高于2013年的50万吨，而当前进口镍矿平均品味又低于2013年，因此镍矿消耗量也会大幅超过2013年。可以预见，如果找不到替代国，国内镍矿将出现很大的短缺危机，矿价吞噬下游利润的阶段将会到来，逻辑有点类似于铁矿石。

　　“无论如何推演，印尼禁矿若严格执行，国内因缺矿预期导致的供给始终存在很大不确定性，做空缺乏安全边际，镍长期来看仍是逢低买入格局，底部将继续抬升，明年比较确定性的是镍矿将出现较大幅度的拉涨行情。”展大鹏如是说。

责任编辑：陈修龙