机构7月“摸底”295公司 中小创占据“主导地位”

半年报窗口期难挡机构调研的步伐。数据显示，刚过去的7月机构调研了295家公司，当中84公司被10家以上机构组团调研。从相关公司所属行业看，化工、电子、机械设备、医药生物4行业公司较受偏爱。近期表现好于权重股的中小创，在7月机构调研中占据“主导地位”。

7月机构“探访”295股

根据沪深交易所的规则， A股上市公司2019年半年报须在7月至8月内披露完毕，这也意味着有些公司在7月即进入了“静默”期，开始对外“闭门谢客”。即便如此，似乎也档不住机构调研的步伐。据同花顺iFinD数据统计，刚过去的7月机构调研了295家公司。其中，84家公司更是被10家以上(含)机构组团调研。

当中，海康威视(002415)、环旭电子(601231)、乐普医疗(300003)、卓胜微(300782)、海大集团(002311)、中环股份(002129)、劲嘉股份(002191)、沪电股份(002463)、亚太药业(002370)、美的集团(000333)、利民股份(002734)、众合科技(000925)、帝欧家居(002798)、宜安科技(300328)这14家公司累计接受了超过50机构的扎堆调研。此外，三只松鼠(300783)、芒果超媒(300413)、辰安科技(300523)接受了10家机构的调研。

最受关注的是海康威视，公司吸引了包括76家公募基金、51家券商、78家阳光私募、18家险资、59家海外机构及152家其他机构在内的446家机构调研;排第二的是环旭电子，公司被251家机构调研，其中包含47家公募基金及46家券商;乐普医疗则被186家机构调研，排在第三位。此外，卓胜微、海大集团、中环股份3家公司接受了超过100家机构的调研。

从机构调研次数来看，沪电股份(002463)、金风科技(002202)两家公司被机构调研最为密集，均有7次;长安汽车(000625)、岭南股份(002717)两家公司次之，被机构调研6次;而宏达电子(300726)、广发证券(000776)被调研5次排第三。此外，光威复材(300699)、北新建材(000786)、四通新材(300428)、楚江新材(002171)、泰胜风能(300129)、潍柴动力(000338)等19家公司被机构调研超(含)3次也较为密集。

而从调研机构的类型来看，券商的调研最为广泛，达到了233家，即78.98%的上市公司调研活动有券商参与;基金公司调研131家，位列其后，参与了44.41%的上市公司调研活动;阳光私募106家公司，排名第三;以投资稳健见长的保险公司和海外机构分别对67家和36家上市公司进行了调研。

分析人士指出，券商、基金、险资、海外机构等密集调研的对象重合度非常高。这反映出在市场中，行业龙头、蓝筹白马等仍然是机构调研的必选项。目前市场上机构调研的组织形式、方式方法等相当多样，机构调研中既有流于形式的走马观花，也有扎扎实实地调研走访，投资者需要区分对待。总体而言，调研仍是机构发现机会、排除风险的重要方法，机构调研的热门个股是当下机构化发展的市场中值得重点关注的对象。

而对于不同的调研机构，业内人士表示其背后的关注点各有不同。券商作为卖方机构，注重从调研中挖掘信息并加工分享给市场;而公私募机构等更注重调研带来的投资机会和直接的交易机会;保险和保险资管在当前注重通过调研寻找组合配置的对象;海外机构一直以来都是以长线投资和价值投资见长，其调研轨迹代表着市场上长线和稳定资金的布局思路。

偏爱化工等4行业

从被调研公司所属行业来看，7月机构调研的295家公司主要集中于化工(29家)、电子(27家)、机械设备(27家)、医药生物(23家)这4个行业中。此外，计算机、电气设备、农林牧渔、食品饮料、有色金属、建筑装饰、家用电器、公用事业、传媒这9个行业也有19至10家公司获机构调研，其他行业被调研的公司不到10家。

数据显示，7月份被机构调研的29家化工行业公司中，利民股份(002734)、闰土股份(002440)、集泰股份(002909)、长青股份(002391)、浙江龙盛(600352)、藏格控股(000408)、光威复材(300699)、中石科技(300684)、安诺其(300067)、红宝丽(002165)、高盟新材(300200)这10家公司获超过(含)10家机构调研。其中，利民股份更是获得54家机构的抱团调研。

对于化工行业成为机构调研最受欢迎的行业，行业分析人士认为，作为传统的强周期行业，化工股的波动较大，其主要的触发因素就是供给与需求共同作用，从价格端影响上市公司利润。而环保要求与4月初江苏化工厂爆炸事件后，各方对于安全生产的从严筛查将对整个行业的供求状态产生深远影响，相当于化工行业的供给侧改革。

历史数据表明，在化工行业景气上行阶段，如2006-2007年、2009-2011年和2016-2017年区间，代表化工行业龙头公司盈利能力显著高于行业平均水平。这是因为在行业景气上行时，资产规模较大的公司一般有各自所在子行业的龙头企业，其市场份额往往也较高，规模效应带来更低的成本和更强的盈利能力。

值得一提的是，7月份创业板指及中小板指领跑大市。而7月机构调研也是最爱中小创。统计数据显示，7月机构调研的295家公司中，沪市公司只有26只，占比仅8.81%;深市主板公司稍多，但也只有66只，占比22.37%，两者加起来比例也仅31.18%，换言之，三分之二的公司为中小创，中小板公司有124家、创业板公司有80家。

分析人士表示，中小创公司今年上半年业绩虽然大概率仍整体下滑，但相比2018年度和今年一季度的业绩下滑幅度，半年报下滑的幅度有所收窄。从创业板半年报预告净利润同比增速的上下限来看，2019年二季度创业板净利润累计同比上下限均值为-4.28%，较一季度跌幅显著缩窄，即二季度单季净利润实现增长，中小创公司也因此成为机构调研的焦点。

7月获超过(含)10机构调研的公司