创新火炬手在行动

中国中投证券首席投资顾问 张德良

投资快报 ：上周，你提到“科技创新，是决定短期行情活跃度的关键群体”。近期集成电路、OLED板块明显活跃。行情可持续么?这中间，重点关注什么?

张德良:先讲结论。可以持续。重点关注重要子领域的龙头品种。为什么说可以持续呢?

短期看，呼应即将亮相的科创板。科创板，产业侧重于硬核科技，包括半导体与集成电路、医药与生物技术、新材料与基础电子、智能与先进制造等。主板，首先会有一个产业联动或比价联动。

中期看，行情已进入需要科技创新主题突破的时候。上半年，市值大于200亿，创出历史新高的品种，大约有50家，其中约一半是消费服务寡头。它们，起到引领作用，但短期遇到估值压力。接下来，需要科技创新龙头股的创新高，打开估值空间，从而支撑行情保持强势，或创出新高。

长期战略角度讲，这一次的资本市场制度变革，目标就是科技创新。国家产业政策或经济转型方向，也无一例外，指向科技创新。靠科技创新，引领金融科技，引领传统产业的转型升级，更引领新产业的形成。

一句话，科技创新领域，正处于天时、地利、人和的状态。春江水暖鸭先知，科技创新龙头股，无疑是应该率先突破。

投资快报：方向明确，战略目标也明确。但股市机会的形成，还是需要催化剂。近期有没有呢?

张德良:值得期待。科技创新主题，不能空想、不能空有概念，需要有一个实实在在的产业链，或产品。换言之，一条新产业链的形成，最大的突破口，就是有终端产品，有爆款产品。

终端层面，最新的催化剂，就是华为智慧屏产品。据媒体透露，即将在8月发布，这，“不是电视，是电视的未来”。柔性屏(OLED)主题，年初有过一轮行情，京东方000725是核心品种，这一次应该还是龙头股，目前市净率1.6倍，正在形成第二轮上攻，这是一轮值得期待的上涨。华映科技等也应声而起。OLED是一条大产业链，涉及品种众多，像科创板第一股，华兴源创，就是属于显示屏检测领域的。当然，也与集成电路(半导体)紧密相关。

投资快报：讲起集成电路产业，近期非常活跃，龙头品种纷纷崛起。你觉得，需要大家关注的品种有哪些?

张德良:大国竞争，核心高点是集成电路，或半导体或芯片。我国的产业政策和产业布局，也非常明确。最典型的，就是“上海方案”，聚焦集成电路、人工智能、生物医药。昨天，《上海市智能制造行动计划2019-2021》，进一步清晰，就是要突破一批关键技术装备和核心零部件。其中，集成电路领域包括芯片制造、大硅片制备、封装测试，以及推动光刻机、刻蚀机等关键技术装备研制和产业化。

集成电路产业会从不同角度，从设计、制造、封闭，再到配套设备、材料， 我国都有机会找到突破口。当前，要重视的就是各领域的龙头或领先企业。比如，存储领域的兆易创新、北京君正。设计领域的紫光国微、汇顶科技、中颖电子。设备领域的北方华创。封测领域的长电科技。CMOS传感芯片领域的韦尔股份。具体到股价表现，今年已创或正在创历史新高的，包括北方华创、韦尔股份、汇顶科技，估计，会有越来越多的龙头品种，朝着创历史新高方向迈进。

一些超跌的半导体材料股，更是活跃异常。包括阿石创、强力新材、飞凯材料、有研新材等。

投资快报：最后，消费服务领域，近期会大幅调整么?

张德良:不会。消费服务领域的寡头企业，盈利保持长期稳步增长，因此，当前的调整，只是消化估值压力，这种压力，会随着时间移动而逐步消失。

调整期间，可以继续关注白酒、食品、机场、医疗服务、创新药支持(CRO)、医疗器材等龙头企业。还可以关注保险股、民航、快递、水电、公路、品牌服饰、品牌化妆品等。总之，消费服务，要重视寡头企业。