华兴源创发行价定为24.26:贵不贵？打新还有空间么？

　　科创板第一股发行价定为24.26元/股，贵不贵看看市场怎么说，周四打新还有空间么？

　　6月25日晚间，科创板第一股华兴源创的发行价确定，公司公告表示，发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑发行人基 本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市 场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 24.26 元 /股，网下发行不再进行累计投标询价。

　　这个价格对应的市盈率分别为：

　　36.97 倍（每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

　　35.99（每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算） ；  

　　41.08 倍（每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

　　39.99（每股收益按照 2018 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）

　　从第一股定价出炉的过程来看，市场对于第一股报价偏谨慎，但是热度很高。

　　本次发行的初步询价时间为 2019 年 6 月 21 日~2019 年 6 月 24 日，保荐机构 （主承销商）通过上交所网下申购电子化平台系统收到 214 家网下投资者管理的 1，752 个配售对象的初步询价报价信息，对应的申报数量为 1，026，660 万股，报价区间为 10.65 元/股~31.76 元/股。

　　根据记者了解，发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果将拟申购价格高于 26.81 元/股（不含 26.81 元/股）的配售对象全部剔除。这其中，拟申购价格为 26.81 元/股，且申购数量等于 400 万股的配售对象中，申购时间晚于 2019 年 6 月 24 日 09：50：38 的配售对象全部剔除。

　　那么这个报价贵不贵，一些市场人士也发表了自己的观点：

　　资深投行人士王骥跃：报价区间10.65-31.76，四数区间25.36-25.66，最后发行价定在24.26元，扣非后发行后市盈率为41.08倍，低于前述区间范围，突破23倍市盈率，低于计划募集资金规模，但已超行业平均市盈率。

　　东北证券研究总监付立春：本人看来，688001华兴源创的最终发行价24.26元接近投价报告建议21.17-26.82元的均值，比较理性，虽然高于行业市盈率，但低于市场预期。这给打新收益预留了一定空间，预计上市首日估价可能翻倍，但也要考虑市场平稳的导向。

　　华东某不愿具名的分析师：投价报告给的参考区间是每股价格区间为21.17~26.82 元，最后定价正好处在询价价格区间的中间位置，略高于行业平均市盈率，打新还是有机会的

　　如今发行价已经确定，本周四华兴源创就将开启打新，一些要点投资者也需要关注：1、参与科创板新股网上申购，个人投资者需符合哪些条件？

　　一是符合科创板投资者适当性条件，并且已经开通了科创板股票交易权限；

　　二是符合关于持有市值的要求，也就是参与科创板新股申购的个人投资者持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证总市值在1万元以上（含1万元）。

　　2、申购新股时，投资者是否需关注相关软件升级提示？

　　对需要参与科创板新股申购的投资者，应关注其指定交易的证券公司关于PC端或手机端等交易软件版本的升级提示，及时完成相关软件版本升级，防止因升级不及时导致无法参与科创板新股申购。

　　3、如何计算个人投资者持有的市值？

　　按照《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则（2018年修订）》（以下简称《实施细则》），以投资者为单位，按其T-2日（T日为发行公告确定的网上申购日，问答中所指日期均为交易日，下同。）前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算。

　　举个例子，对于打算参与首只科创板新股申购的投资者来说，就是按其自6月25日（包括该日）前20个交易日的日均持有市值来计算。

　　如果投资者持有多个证券账户，那么，多个证券账户的市值合并计算，但不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

　　4、科创板新股网上申购的比例是如何规定的？

　　与目前沪市主板相比，科创板股票网上发行比例、网下向网上回拨比例等都是存在差异的。对此，投资者应在申购前予以充分了解。

　　科创板新股发行相关规定在降低网下初始发行量向网上回拨力度的同时，为保障个人投资者等网上投资者的最低申购比例，规定回拨后网下发行比例不少于60%且不超过80%，也就是科创板新股网上申购的比例不低于20%且不超过40%。

　　5、如何计算网上投资者的可申购额度？

　　根据投资者持有的市值计算可申购额度。为提升科创板网上投资者申购新股的普惠度，《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》规定：

　　一是每5000元市值（低于沪市主板市场规定的每1万元市值）可申购一个科创板新股申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度；

　　二是每一个新股申购单位为500股（低于沪市主板市场的1000股），申购数量应当为500股或其整数倍，但最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股，如超过则该笔申购无效。

　　6、通过多个证券账户参与网上申购，是否可以这样操作？

　　投资者只能使用一个证券账户参与网上公开发行股票的申购。

　　如果同一投资者使用了多个证券账户参与同一只科创板新股的申购，或者投资者使用同一证券账户多次参与了同一只科创板新股申购，那么，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。

　　7、网上投资者在提交申购委托时，需要缴纳申购资金吗？

　　在申购时间内，网上投资者应按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单进行申购。一经申报，不得撤单。

　　此外，网上投资者在提交科创板新股网上申购委托时，无需缴付申购资金。但是，在申购新股中签后，投资者应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日（对于首只科创板新股来说，是7月1日）日终有足额的新股认购资金。

　　8、投资者未足额缴付申购资金，有何影响？

　　中签后，投资者未足额缴付认购资金的，不足部分视为放弃认购，但是，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。

　　如果投资者在连续12个月内，累计出现3次中签但未足额缴款的情形，那么，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。

责任编辑：陈志杰