华润信托2018年投资收益大降 信托项目利润骤降超八成

华润信托2018年投资收益大降 信托项目利润骤降超八成

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者刘陈希婷 北京报道

4月22日，华润深国投信托有限公司（以下简称“华润信托”）披露了2018年“成绩单”。

合并报表显示，华润信托2018年实现营业收入27.08亿元，实现净利润23.06亿元，两项数据均较上一年度有所增长。不过，单就其母公司而言，上述两项数据则出现了不同程度的下降。

母公司业绩出现下滑

据了解，华润信托成立于1982年8月，原名为深圳市信托投资公司。2006年10月，华润股份有限公司与深圳市国资委等签订了《股权转让及增资协议》，股权变更登记后，华润股份有限公司持有公司51%股权，深圳市国资委持有公司49%股权。2008年10月，经中国银行业监督管理委员会批准，公司变更名称及业务范围，换领新的金融许可证，更名为华润深国投信托有限公司，简称“华润信托”。目前，华润信托注册资本已增至110亿元，位居行业第四。

年报披露，华润信托不仅持有华润元大基金管理有限公司、深圳华润元大资产管理有限公司51%的股份，还持有深圳红树林创业投资有限公司100%的股份。记者注意到，正是得益于这几家公司合并报表，华润信托去年的整体业绩才有所微增。

合并报表显示，华润信托2018年实现营业收入27.08亿元，同比增长1.23%；实现净利润23.06亿元，同比增长2.58%。然而，从华润信托母公司的业绩来看，情况则截然不同。

2018年，华润信托母公司实现营业收入23.88亿元，同比下降8.26%；实现净利润21.41亿元，同比下降5.27%。其中，母公司手续费及佣金净收入为12.44亿元，同比增长21.84%；投资收益为12.83亿元，同比下降18.12%；利息收入-1.54亿元，同比下降99.89%。

在业内看来，信托业务收入下降对于信托行业来说是一个相对正常的现象。西北一信托公司内部人士对记者表示，从全行业的情况来看，2018年连续四个季度行业管理规模下降，全行业的全年营业收入、利润和信托业务收入都有所下降。同时，全行业的风险项目达到872个，比2017年4季度末增加了271个。所以，出现业绩下降的情况并非偶然。

项目利润骤降超八成

截至2018年末，华润信托的信托资产规模为9549.19亿元，但较年初的13469.94亿元，下降了近三成。

记者发现，在公司信托资产规模大幅收缩的同时，其信托项目利润也在大幅下降。年报显示，截至2018年末，华润信托的信托项目利润已下降至88.93亿元，较上一年度的510.11亿元，同比下降了421.18亿元，下降幅度高达82.57%。

对此，记者就上述情况向华润信托媒介联系人发去了采访提纲，但截至发稿，未收到回复。

有分析人士指出，相较于信托公司，投资者更关心的是信托项目本身，看能给自己带来多少收益。至于信托公司盈利与否，更多时候是当作一个指标来参考。

某资深信托研究员在接受记者采访时表示，信托项目利润大幅下降，主要原因是信托报酬率的下降。而信托报酬率的下降则与资管新规对于穿透监管的强化有关。由于资管新规对资金杠杆和底层资产透明度都有了更加严格的要求，虽然给出了一个相对较长的缓冲期（3年），但可以预期，这三年里信托公司的主要任务其实是厘清底层资产，拉直资金期限等，在这一前提下，新业务尤其是风险较高、收益较高的业务开展必然受到一定限制。

投资收益冲击较大

年报显示，目前华润信托9549.19亿元的信托资产中，分布于证券市场的比例高达45.29%。除此之外，另有20.98%、11%的信托资产分布于实业领域和金融机构。但受行业调整和宏观政策影响，其去年在这几个领域的表现都不太好。

从华润信托去年已清算结束的集合类、单一类资金信托项目来看，其集合类中的证券投资类项目的加权平均实际年化为-13.12%；单一类中的证券投资类项目的加权平均实际年化为-2.85%。而据其已清算结束的主动管理型信托显示，公司证券投资类项目的加权平均实际年化为-11.51%。

“华润的很大一部分业务是阳光私募，2018年资本市场低迷，对于信托项目投资收益冲击比较大。”上述研究员说。

该研究员进一步表示，信托公司的主业是信托业务，这一点毫无疑问。固有业务，也就是自有资金投资是信托公司盘活自身资金的一个良好渠道，但在操作当中也必须要有一定的原则。对信托公司而言，固有业务的投资应该以自有资金服务主业为核心，最理想的状态是自有资金与信托业务联动发展，获得协同效应。而在具体投资实践中，应注重投资的流动性、安全性，严格控制投资风险。在证券市场相对不稳定的背景下，可以谋求一些具有对冲性的投资组合配置。

对于接下来的战略规划，华润信托在年报中表示，继续深入贯彻实施“平台化+基金化”战略，积极探索创新业务 模式，实现转型创新科学发展，做精证券投资，做强同业金融，做优结构金融，做实财富管理，做大普惠金融。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

（本文来自于华夏时报网）