久日新材进军科创板:抢发一季报研发费用占比不足5%|久日新材_新浪财经

　　久日新材进军科创板：业绩大好抢发一季报，研发费用占比不足5%

　　天津久日新材料股份有限公司（以下简称“久日新材”）科创板上市申请获受理，成为第19家来自新三板的被受理企业。公司保荐机构为招商证券。

　　久日新材创立于1998年，曾于2012年9月挂牌新三板，是天津市首批新三板企业。的主营业务是光引发剂的研发、生产及销售，其产品主要应用于光固化技术，属于光固化行业。

　　公司本次拟发行不超过2780.68万股，募集资金13.95亿元，预计发行后总市值不低于10亿元。此外，募集资金计划分别用于投入年产87000吨光固化系列材料建设、光固化技术研究中心改建项目13.41亿元、0.54亿元。

　　公司于4月5日、12日公司分别披露了2018年度报告及2019年第一季度报告，报告显示公司业绩增长势头良好，2018年全年及今年一季度均实现营业收入和净利润双双大幅增长。

　　营收、净利润创新高，研发投入比较低

　　根据久日新材披露的招股书显示，2017、2018年度公司扣除非经常性损益归属于母公司的净利润分别为4，059.71万元、17，592.76万元。本次申请科创板上市选取了上市标准的第一条，即“预计市值不低于人民币10亿元，近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

　　久日新材所处为光固化行业，光固化材料是传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂的重要替代产品，光固化技术具有环保、高效、节能、适应性广等特点。光引发剂则是光固化材料的核心原材料。此外，光固化材料可被广泛应用于国民经济的众多领域，包括木器涂装、塑料制品涂装、装饰建材涂装、汽车部件等多种行业。

　　据中国感光学会辐射固化专业委员会统计，目前我国已成为世界最主要的光引发剂生产和出口国，但我国光固化产品的使用比例仍远低于发达国家，发展尚不平衡，因此，我国的光固化技术具有很大的应用潜力和市场机遇，近年来处于一个持续稳定增长的趋势。

　　4月5日，久日新材披露了2018年年报。公司全年首次实现营业破10亿元，达 10.05亿元，同比增长35.87；净利润1.76亿元，同比增长347.74%。目前，久日新材的光引发剂业务市场占有率约30%。

　　不仅如此，2019年一季度久日新材依旧保持着增长的势头。一季度报告显示，公司实现营业收入4.11亿元，较上年同期同比增长111.37%；实现净利润0.94亿元，较上年同期同比上涨261.07%。且，公司2019一季度的营收占比2018年全年的41%。

　　作为久日新材的主营业务，其光引发剂业务收入占比逐年增长。截至2018年末，光引发剂收入达9.59亿元，占比主营业务95.45%，较2016年分别上涨75%、10%。

　　相较业绩的迅猛增长，久日新材的研发费用投入一直较低。公司2018年投入研发费用为4320万元，占比营业收入4.3%。

　　值得一提的是，久日新材报告期内向美国、欧洲、日本等国出口销售收入连年增长，2018年度出口收入占公司主营业务收入的比例为45.24%。

　　对标业内上市公司成色几何

　　招股书显示，行业内久日新材的主要竞争对手为IGM Resins、扬帆新材（300637.SZ）、强力新材（300429.SZ）。IGM Resins已是全球该行业领先的技术服务供应商，其先后并购了Lamberti光引发剂事业部、北京英力以及BASF的部分光引发剂事业部，形成规模体量最大的引发剂供应商。

　　扬帆新材、强力新材则分别于2017年、2015年在A股创业板上市。

　　对标两家在创业板登陆的竞争对手，久日新材主营的光引发剂销售收入优势明显。