美国信用类风险担忧降至五年新低

　　在美联储货币政策立场转变、贸易谈判取得进展的影响下，美国信用债投资者对风险担忧已经有所减少。

　　美国银行日前调查显示，去年年底以来，美国信用债投资者的忧虑有明显消退。美银高收益策略主管Hans Mikkelsen团队对基金经理的调查显示，信用债投资者，包括购买投资级和投机级（高收益）债券的投资人，担忧程度已经降至2014年以来最低。

　　价格反弹，是投资者信心恢复的原因之一，美国投资级债券今年以来已经实现了3.1%的收益。去年年底惨遭资金疯狂撤出的垃圾债市场，今年元气也有所恢复，回报达到5.8%。

　　比价格因素更重要的是，美联储去年年底以来鸽派货币政策立场，给予了投资者充足的信心。预计基本面恶化的投资者要比两个月前少得多，美银Hans Mikkelsen认为，美联储放缓加息脚步是重要原因，这减少了政策失误招致经济衰退的可能。

　　美银提到，乐观的基金经理分别“适当”和“少许”增持投资级和投机级债券。Hans Mikkelsen提到，高评级债券迎来了强劲的资金流入，但要少于美银的预期，而高收益债券在经历了创纪录的资金流出后，现在也实现了小幅资金流入。

　　展望一年以后，超过七成的受访者认为投资级和垃圾级债券的利差将扩大。达拉斯联储主席Robert S． Kaplan在3月5日发布的报告中提示，BBB级（投资级中的最低评级）公司债快速增长，而公司债市场流动性相比金融危机时期有所萎缩，一旦经济衰退、信贷状况恶化，信用利差的扩大可能会更为严重，并带来更大的波动性。

　　本文来自华尔街见闻

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