三星电子仍看好下半年芯片需求 或进一步削减开支

　　三星电子仍看好下半年芯片需求

　　中国证券报

　　□本报记者 陈晓刚 

　　半导体巨头韩国三星电子1月31日披露的2018年第四季度财报显示，由于全球宏观经济不确定性打压了芯片需求，当季公司营收59.3万亿韩元，环比下降9.46%，同比下降10.18%；当季利润8.5万亿韩元，环比下降35.6%，同比下降30.95%。

　　三星电子预计，虽然2019年一季度芯片需求仍将疲软，但下半年全球市场的需求状况将改善。当日，该股下跌0.54%至46100韩元。该股2018年以来下跌24%，为2000年以来最大的年度跌幅。但2019年1月，该股上涨近20%，为2015年10月以来最大的月度涨幅。

　　或进一步削减开支

　　三星电子曾于1月8日初步预估了2018年第四季度业绩。当时预估的数据显示，当季营收为59万亿韩元，利润为10.8万亿韩元。该公司表示，由于海外科技巨头公司调整了对数据中心的投资，全球芯片需求下降超预期，四季度出货量增长不及前一季度，价格下跌幅度也超过预期。三星电子预计，芯片2019年一季度还将延续低迷态势，但供需下半年将改善；公司将加强在5G、人工智能和自动驾驶所需的芯片和OLED方面的尖端技术，以寻求新的增长动力；预计智能手机对OLED屏幕的应用会增加，公司计划通过推出新款可折叠手机和5G机型来巩固市场地位。

　　三星电子1月31日称，上季度营业额下降主要是由于芯片需求放缓所致，目前看2019年业绩仍将疲软，预计今年全年总营收将下降，尽管芯片和OLED面板的销售将在下半年开始复苏。

　　三星电子在与投资者的电话会议上表示，公司坚持关注盈利能力而不是市场份额的原则。在2018年，三星电子花费了23.7万亿韩元用于半导体设备等资本开支，随着芯片需求的减少，其将面临进一步削减开支的压力。

　　股价有望继续反弹

　　2017年9月30日，三星电子股价曾冲至51280韩元，创下历史纪录。尽管2018年下半年经历了显著回调，但三星电子1月份的涨势仍使部分投资者憧憬该股未来有望再度挑战历史高点。

　　首尔BNK证券公司分析师表示，三星电子股价近期可能已经见底，但最近的反弹幅度已经大于市场预期。该分析师预测，投资者还没有真正看到三星电子业绩复苏的迹象，将不得不面对艰难的第一和第二季度，因为“该公司的智能手机业务没有太大的改进空间”，特别对于将于2月发布的新高端产品Galaxy S手机的需求仍然存在疑虑。不过该分析师强调，从第二季度开始，服务器和移动需求将推高芯片价格，从而帮助三星电子业绩改善。

　　摩根士丹利分析师认为，2019年下半年芯片需求恢复是“最积极意义上”的假设，1月由美国方面流入的资金推高了三星电子股价，但其基本面并未得到支撑，该股继续上涨并不存在短期催化剂。野村证券分析师表示，当情况最糟糕时，三星电子股价已开始上涨，预计从第二季度开始其业绩将慢慢复苏。

　　另有分析师认为，在经历了惨淡的2018年后，投资者对不佳的盈利报告和业绩预测已经有些麻木，虽然韩国本地机构投资者对三星电子前景并不乐观，但由于苹果业务不确定性程度更高，部分海外资金似乎在抛售苹果股份的同时选择介入三星电子。

责任编辑：张宁