格林大华品种早报20181211

　　【金融】

　　股指早评：

　　昨天A股继续受华为事件影响下跌，上证指数收于2584，跌幅0.82%；深成指收于7624，跌幅1.41%。期指的三个标的指数，上证50跌幅0.97%，沪深300下跌1.16%，中证500下跌1.17%。外围市场方面，美股上涨，盘中一度大跌，但收盘上涨，日K线带长下影线。欧洲股市普遍下跌，早盘开盘日本和韩国股市与昨天大体持平。

　　国务院出台30项措施支持地方经济，对防范风险做得好的地方，加大再贷款、再贴现力度。12月份接下来将有3700多亿市值股票解禁，对市场会造成压力。经济数据仍然下行，企业盈利短期还在向下。短期行情预计还是比较弱势。

　　中长线看，低估值决定向下空间有限，政策已经明确转向，这两个因素决定中长线较为乐观。

　　综上所述，短期A股预计会重回谨慎，中长线看好，建议逢低做多的策略。

　　国债早评：

　　行情回顾：10年国债连T1903涨0.18%收97.285，5年期债主连TF1903涨0.13%收99.155，2年期债主连TS1903涨0.03%收100.135。

　　央行：12月10日未开展逆回购操作，当天也无逆回购到期。

　　审计署发布《2018年第三季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果》。

　　银保监会党委理论学习中心组在《求是》发表文章指出，当前民营企业融资难融资贵问题尚未得到根本缓解，一些民营企业甚至陷入流动性困境，金融服务与企业的需求、期望相比还有不小的差距。而服务民营企业，应“问题导向、分类施策”。

　　行情预期：受CPI和贸易影响，提振债市情绪，期债高开收涨。《求实》文章指出，民营融资问题仍存在，我国仍需加大力度缓解民营融资难问题。经济下行，民营企业融资困难的背景下，利率仍有下行空间，但要关注11月的信贷数据，多头可继续持有，T1903可参考支撑位96.335。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　周一，国际油价震荡回落，收盘WTI01跌2.38%，报50.89美元；Brent02跌2.59%报59.81美元。SC1901收跌1.68%，报422.6元。

　　重要资讯：

　　①

　　②康菲石油国际（ConocoPhillips）：美国页岩油2019年产量增速将与2018年相近。

　　③阿联酋能源部长：在六个月以后，将会经过观察后再对是否延长减产协议做决定；阿联酋明年1月产量将会较今年10月水平减少2.5%。

　　④伊拉克国家石油营销组织（SOMO）周日称，该国11月原油出口下降8万桶/日至380.9万桶/日，因天气恶劣，库尔德斯坦地区增幅被波斯湾港口降幅抵消。11月原油产量从前月的平均446万桶/日降至445.5万桶/日。

　　⑤新华社：利比亚最大油田遭“占据” 油田已经停产。一些部族成员和安保人员“占据”利比亚最大油田沙拉拉，前者索要发展经费、后者“讨薪”。

　　观点：OPEC+减产效应减弱，在中美关系问题、法国“黄马甲”事件、英国脱欧推迟等影响下，市场风险偏好下降，影响油价的因素由供应转向对需求的担忧，油价再次下跌，预计短期油价弱势震荡概率较大，布油参考区间55-65美元，上海原油参考区间380-450元。

　　PP早评：

　　昨日PP1901合约继续在反弹高位窄幅震荡，小阴线十字星报收，变盘在即，谨防二次下跌。

　　隔夜原油小幅下跌。

　　乙二醇早评：

　　行情回顾：乙二醇首日成交活跃，主力合约EG1906，实现成交量67.47万手，开盘价5600，较基准价6000元/吨跌6.67%，收盘，5674元/吨，跌幅5.43%。

　　现货方面，国内主要市场成交价加权平均价格为5865元/吨，较上一日回落120元/吨。

　　国内石脑油制乙二醇开工率约82%，煤制乙二醇开工率约69%。

　　华东地区港口库存为71.5万吨，环比回落0.7万吨，整体供应量无大幅变动。

　　明年我国新增产能预计超过300万吨，下游聚酯产能增量预计增加600万吨，折合乙二醇需求量210万吨左右。

　　观点：乙二醇期货大幅低开震荡收跌，整体交投活跃。石油制乙二醇开工率维持在高水平，库存情况整体平稳，变化幅度不大。明年预计新增产能供给大于主要下游新增需求，或将形成一定压力，预计乙二醇趋于震荡偏弱行情。

　　【农产品】

　　油脂早评：

　　市场担忧全球需求下滑，国际油价承压，拖累美豆油震荡收涨；马来西亚11月供需报告整体符合市场预期，库存达到18个月以来的新高300万吨，出口同期下滑12.6%；产量下滑6.8%，进入减产周期，市场目前关注点在后续的持续减产力度，这拉升马棕榈油反弹。连盘油脂低开震荡，整体油价依旧表现疲弱，连盘油脂走势分化，马盘的强势反弹令内盘棕榈油受到一定提振；加拿大和乌克兰均出现油菜籽减产，加之华为事件仍在发酵中，郑油表现较为强劲，沿海地区菜油库存下降较快，油厂出货顺畅，这也令菜油期价收到一定支撑。操作上建议豆油和棕榈油留存空单继续持有，菜油短多继续持有。Y1905合约支撑位5420；P1905合约压力位4582；OI1905合约压力位6700．

　　豆粕早评：

　　美国农业部将于明日凌晨公布12月供需报告，市场调整头寸，美豆震荡收低。连盘M1905合约维持低位震荡走势，中美争端突发事件不断，这令休战期充满了不确定性，国内非洲猪瘟继续发酵，豆粕已经不适合做趋势性投资，震荡行情将会是近期的主要走势，建议投资者观望为宜，M1905合约震荡区间2480-2750．

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中偏弱3.9元/斤左右，产区货源供应正常，销区市场走货放缓，鸡蛋期货1901合约低开低走，收阴线，期价反弹遇阻，跌至60日均线，蛋价走势偏弱，拖累期价反弹行情，临近交割月将面临再次限仓，主力换月后，期价或紧跟现货走势，现货市场面临元旦、春节备货，稳中走强是大概率事件，操作上建议新单建仓区间4100-4150，止盈4200-4250，止损4050。由于本周四01合约限仓30手，建议轻仓参与，避免流动性风险。

　　玉米早评：

　　综上，中美贸易战缓和及季节性供给压力作用下，预计价格短期维持偏弱运行，操作上建议已有空单离场观望。

　　【黑色】

　　螺矿早评：

　　10日上海中天三级螺纹钢3860（—60），唐山普碳钢坯3320（+10），青岛港61.5%品味PB粉535元（—）。夜盘螺纹主力收3288，跌1.62%，矿石主力收471.5，跌0.11%。

　　河北省唐山市决定自2018年12月9日至12月31日。全市启动重污染天气应急响应，政策主要影响烧结机，钢铁行业评价A类也不能豁免，烧结机停产30%。由于不涉及高炉，所以政策对于供应影响有限。

　　矿石方面，力拓11月份检修8个泊位，供给影响510万吨发货量，BHP由于运输事故，影响发货量300万吨。

　　操作上，钢材价格短线震荡盘整，由于高炉开工率一直高于去年同期，市场对后期供应预期增加，后期如冬储意愿不高，仍有回调可能，风险点，环保政策加码。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　7日，六大发电集团日耗63.66（+1.56）万吨，库存1793.64（-0.26）万吨。秦港库存608（-）万吨，锚地27（-）艘，预到6（-2）艘。

　　7日，动力煤5500市场价格约为621元/吨，ZC905收盘570.4元/吨。

　　在国家保供应，稳煤价的政策影响下，中煤带头将煤电中长期协议期限拉长至5年。随着气温的下降，民用电将增加，电厂耗煤可能持续上升，在高库存的背景下，或对期货盘面有弱势支撑。陕西榆林受环保检查影响，部分煤矿出现累库现象。预计短期1905动力煤价格将呈震荡走势。后期需关注煤矿库存、电厂日耗变化。

　　焦煤焦炭早评：

　　7日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价198（-0.5）美元/吨，换算成人民币约1545元/吨。jm1901合约为1435元/吨。

　　7日，天津港准一级焦平仓价2400（-）元/吨，j1905合约为2001.5元/吨。

　　焦煤现货价格平稳运行，山西安泽地区下游采购积极性较前期有所提高，低硫资源依旧偏紧。近期受雨雪天气影响运输受限，煤矿精煤库存有上升趋势。焦企本周产能利用率有所回升，焦炭库存较上周继续增加。部分低价资源开始小幅反弹，焦企挺价意愿较强，贸易商采购有所增加。钢厂库存维持中高水平，焦钢仍处博弈中。供暖季焦、钢企业限产措施的落实情况值得关注。

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责任编辑：张瑶