重阳投资汤进喜：今年证券类私募被公募碾压 感到担忧

　　第六届（2020）全球私募基金西湖峰会于10月30日-31日在杭州召开。圆桌论坛环节，以私募基金发展展望——私募新规下的中国资本市场为主题，敦和资产管理有限公司首席执行官张志洲为主持人，拾贝投资创始人胡建平，敦和资产管理有限公司首席投资官张拥军，上海重阳投资管理股份有限公司副董事长汤进喜，北京乐瑞资产管理有限公司董事长兼首席投资官唐毅亭，深圳上善若水资产管理有限公司创始人兼董事长、首席投资官侯安扬，探讨私募基金行业与A股市场机会等方面。

　　对于私募基金行业发展方面，重阳投资副董事长汤进喜主要观点如下：

　　2020年是证券类私募基金发展大年，但是也感到担忧。因为今年是一个公募基金碾压私募基金的年份，如果去年（2019年）之前，偏股型公募基金跟私募证券投资基金，规模是不相上下的。但是今年变化的特别大，有一组数据，2019年9月份，私募证券投资基金是2.35万亿，到2020年是3.2万亿，增长35%。偏股型公募基金，2019年9月份是2.87万亿，2020年9月是5.37万亿，增长了87%。所以你会看到这是一个比较可比的数字，在偏股基金方面，今年公募基金绝对是碾压私募基金的。

　　为什么会有这个问题？两方面：第一，投资问题，风格的问题。第二，政策的问题。

　　证监会去年提出来大力发展权益类私募基金，当时我还跟领导反映。后来发现监管鼓励发展是公募基金，没有鼓励私募基金，但私募证券投资基金其实还是权益类的。

　　去年在重庆开会的时候，记得私募基金专业委员会的同事也说，好像风来了，大家都往私募股权投资基金重视，对私募证券基金还是不重视。

　　第三，也确实看到公募基金发展，也不是一两天炼成的。

　　公募基金从1998年诞生开始，22年了，私募证券基金，实际上是2014年开始的，以前也不算，也就是6年工夫。所以从这个角度来讲也认了。

　　另外一个角度，如果说再跟美国私募基金行业比一比的话，其实中国私募证券基金还是有很大的空间。我们私募证券是3万亿人民币，人家是8万亿美元的对冲基金。数量上我们8000多家，人家才1300多家，所以从这个角度我们还是有机会。

　　总的来说，其实政策环境我觉得对私募投资基金还是偏友好的。前段时间大家都说私募基金是列为证监会的三大风险之一，尽管是三大风险最后一个。第一，这个风险说老实话并不是私募证券投资基金惹出来的祸，因为我们是独立托管的、封闭运营的，其实就是投资风险、市场风险，并没有其他的风险问题，这要给我们正名。

　　第二，资本市场确实看到注册制，提高上市公司质量，还有上市公司退出，一系列基础制度的改革都还是有利的。

　　第三，资本市场对外开放，前段时间探讨了对外开放到底对私募基金是好还是不好。我说绝对欢迎，拥抱开放。一是对外面的理念、技术，二是利用对外开放，也来促进国内的监管部门、政府部门对我们私募证券投资基金一个公平的竞争政策环境。因为境外私募可以给他们机会，给我们也应该有好的环境。

　　所以我相信对前景很看好，同时要注意一个问题，在蓬勃发展的过程中还是要特别注意合规风控问题，注意底线问题。如果哪天再来一个大事，哪一个私募证券投资基金再来一个事情，那可能又是一个灭顶之灾。其实从现在看来，你看从资管新规以后，从银行理财证监会的私募资管办法，还有保险最近出的东西，其实都允许私募证券投资基金去做头部的。这说明他们对我们整体来说还是支持和放开的态度，但是因为私募证券投资整个来说量实在是太大了，有的时候也要要一步一步来。

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责任编辑：常福强