乐瑞唐毅亭：2021年人民币资产蕴含大机会成全球投资回报的高地_新浪财经

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　　第六届（2020）全球私募基金西湖峰会于10月30日-31日在杭州召开。圆桌论坛环节，以私募基金发展展望——私募新规下的中国资本市场为主题，敦和资产管理有限公司首席执行官张志洲为主持人，拾贝投资创始人胡建平，敦和资产管理有限公司首席投资官张拥军，上海重阳投资管理股份有限公司副董事长汤进喜，北京乐瑞资产管理有限公司董事长兼首席投资官唐毅亭，深圳上善若水资产管理有限公司创始人兼董事长、首席投资官侯安扬，探讨私募基金行业与A股市场机会等方面。

　　对于2021年投资机会，乐瑞资产董事长兼首席投资官唐毅亭发言，主要观点如下：

　　2021年人民币资产蕴含着巨大的机会，将成为全球投资回报的一个高地。

　　首先经过了疫情的洗礼，中国企业的竞争力更强了，疫情之后中国出口的份额在全球出口份额中的占比比较明显地提升。而这一份额已经不再提升5年之久了，现在重新开始提升，这是一个好消息。

　　每一个国家投资回报的真正来源来源于哪呢？来源于这个国家的企业创造了财富，无论是从债权还是从股权创造的财富。所以中国的企业越挫越强，这是中国人民币资产成为全球投资回报高地最基本的条件。

　　第二，关于宏观周期，因为疫情的冲击之后中国最先控制了疫情，最先进入了复苏期。按照乐瑞资产预测，明年中国进入这轮周期的繁荣期，大多数的西方国家，欧美日，甚至包括一些发展中国家都还是停留在漫长而艰难的复苏过程中。

　　那么繁荣期的特点是经济的名义GDP增速会明显地提高，企业的利润水平会明确地提高，温和的通胀，与此相对应的受益的资产是股票和商品这样两类资产。

　　同时，在繁荣期还有一个重大的特点，中国经济每到繁荣期，人民币保持强势，不但是股票和商品带来好回报，而且人民币保持强势，也会对人民币的资产回报增光添彩。这是一个非常好的周期因素。

　　第三，中国的经济在供给侧改革以后更加健康。中国经济是全球主要经济体当中唯一拥有常规货币部政策操作空间的经济体，这句话非常的重要，是为什么呢？是因为我们现在中国的利率水平已经从疫情前的放水状态，到了现在恢复了常规状态，恢复了利率水平的常规状态。反观欧美日的利率，还是在零利率水平附近波动。

　　零利率和常规利率有什么区别呢？大家可以回想一下，欧洲和日本是零利率的经济体，他们这些国家股市和债市的回报如何。而美国在前几年是常规货币操作空间，仍然有空间的经济体，它的股票市场的回报如何？

　　中国是全国唯一具有常规货币政策空间的经济体，而我们财富回报的基准利率已经恢复了常态，国债利率已经到了3%以上，这在全球都是首屈一指的。

　　所以，人民币资产将成为未来，特别是2021年我们觉得这是一个起始点，成为全球投资回报的高地。

　　对于投资者配置私募证券投资基金时的建议，唐毅亭主要观点：

　　中国的老百姓，特别是中间能够买我们私募基金的高净值客户，所能得到的投资服务实在是太差了。倒不是业绩太差，有业绩好的融资，有业绩好的基金和基金经理。我说的特指是这些公司对客户所提供的服务实在是太差了。所以我建议客户、建议投资者在选择私募基金时去选机构体系化，对有非常成熟投资者服务的公司，这样的话你们所要担心的事会要少的多的多，能够睡得着觉。