来源：wind
据报道，5月18日，伦敦金现突破1760美元/盎司，创2012年以来新高。而就在周末，美联储主席鲍威尔提示了美国经济的复苏进程缓慢，本周公布的经济数据也将进一步反映疫情下的不确定性。在经济复苏的不确定性、美联储的低利率环境以及通胀预期推动下，华尔街看好未来黄金走势。
避险资产迎接狂欢，三大因素支撑金价
5月18日，在避险情绪的推动下，伦敦金现站上1760美元/盎司上方，创2012年以来的新高。美联储上周的一系列讲话为经济快速复苏的预期“泼冷水”，而全球的大规模放水，也让投资者涌向黄金以避免通胀。
具体来看，美联储主席鲍威尔在5月17日接受媒体采访时强调，经济面临长期不确定性复苏。他表示，美国经济或缩减20%至30%，而下半年将迎接增长。不过，美国可能要到明年年底才恢复到疫情前水平，并且需要有对抗病毒的疫苗问世。“依赖大型公众聚会的经济活动，包括娱乐和旅行，可能会受到特别挑战。”
另一方面，更漫长的复苏意味着美联储还将实行更多刺激政策，推高了通胀预期。全球央行资产负债表的大规模扩张最终必须稀释其货币（最重要的是美元）的价值，从而导致诸如黄金之类的硬资产通货膨胀。今年金价已经大幅上涨，上周五触及七年高点1，751.69美元。但是有些人认为它还有很长的路要走。
辛格（Singer）的埃利奥特管理公司（Elliott Management Corp．）在4月给投资者的一封信中说：“近几个月来，黄金的价格有所上涨，但我们认为它是当今最被低估的可投资资产之一。” 他认为，低利率，矿山破坏和“世界上所有中央银行的货币疯狂贬值”将导致黄金升至“当前价格的几倍”。
即使通胀不会马上到来，在目前的经济环境下，持有黄金的成本也相对较低。贝莱德全球分配基金（BlackRock Global Allocation Fund）的投资组合经理罗斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）指出，黄金与实际利率之间存在反比关系：当利率（经通胀因素调整后）较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际汇率为负。这意味着，即使通货膨胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零（甚至为负）的前景也应会提振黄金的吸引力。
在不确定性中寻找确定，金价未来仍有70%的上涨空间
值得注意的是，美国银行4月在一篇名为“美联储无法印黄金”的报告中，将金价目标上调至3000美元/盎司，较1760美元/盎司的高点仍有70%的上涨空间。美国银行指出：“随着经济产出大幅下降，财政支出激增以及央行资产负债表翻番，法定货币可能会承受压力。投资者将瞄准黄金。”
面对充满不确定性的经济环境，华尔街迫切寻找“确定性”投资。根据最近给投资者的信，包括保罗·辛格（Paul Singer），大卫·艾因霍恩（David Einhorn）和克里斯平·奥迪（Crispin Odey）在内的对冲基金名人都对黄金表示乐观。贝莱德集团和牛顿投资管理公司等大型资管企业也同样看好黄金。
奥迪再给投资者的信件中写道“黄金是摆脱全球货币化的唯一出路。”截至3月底，黄金期货是他的旗舰基金Odey European持有的第三大头寸。“短期内，押注于通胀的资金将会获利。”牛顿投资管理公司（Newton Investment Management）的凯瑟琳•多伊尔（Catherine Doyle）对此表示赞同：“当市场意识到刺激计划的规模时，黄金几乎不可避免地将迎来财政顺风。”
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责任编辑：唐婧
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