人民币计价黄金创历史新高

　　挣脱强势美元束缚，黄金逼近历史新高 来源：Wind 从历史来看美元和黄金通常呈负相关，但是最近美元指数一直强势站在100以上，黄金也是步步高升。 5月18日（周一）亚市早盘，受隔夜美联储主席鲍威尔最新讲话提振，现货黄金再度大幅上涨，伦敦金突破1760美元/盎司，最高触及1764.06美元/盎司，创2012年10月以来的新高。 鲍威尔讲话要点如下： 1、当前经济下行，由新冠疫情和社会隔离引起，与之前的历次经济危机都不一样，同时也是二战以来最严重的一次； 2、疫情和隔离造成大规模失业，对低收入家庭影响尤其大。过去两个月，美国已经有2000万人失业，4月失业率达到14.7%，创二战以来新高。2月以来，年收入4万美元以下的家庭已经有40%经历过失业； 3、财政刺激规模已经达到2.9万亿美元，相当于美国GDP的14%，这是战后速度最快、规模最大的财政刺激。进一步的财政刺激政策还在酝酿中； 4、疫情还有很大不确定性，疫情之后的经济复苏可能很慢，失业有可能在6月达到顶点，但也有可能长时间保持较高位置； 5、美联储货币政策委员会对负利率的立场没有改变：目前不考虑负利率。 为了应对疫情的负面影响，全球央行开启了史无前例的宽松模式，各国广义货币增速纷纷创出历史新高。黄金作为“良币”，表现出对通货膨胀的对冲作用，从历史来看国际金价的涨跌和美联储资产负债表的走势基本保持一致。 因此，在每轮全球央行大规模释放流动性时，从抗通胀、保值增至来看，央行都会积极配置黄金。截止2019年底，全球央行已经连续11年呈净买入黄金状态，黄金储备达到3.47万吨，并且近两年有加速买入迹象，净新增黄金储备分别超过650吨的规模。 但是另一个奇怪的现象是，现在不仅黄金涨，美元指数也在高位徘徊，这二者通常情况下是负相关走势。 海通宏观姜超发文称，现在纸币对黄金在持续贬值，哪怕最为坚挺的美元也不例外，尤其是在危机时期。而新冠肺炎疫情对于全球而言又是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。 从历史趋势来看，黄金相对于英镑升值是最大的，紧随其后的是美元，人民币相对黄金最稳定。 [详情]

　　原标题：疫苗希望提振市场风险意愿，黄金从逾七年高位回落38美元 周一（5月18日）金价从逾七年高点大幅下滑，现货黄金一度较日高回落逾38美元，刷新日低至1727.40美元/盎司，此前触及2012年10月以来最高位至1765.43；因围绕新冠病毒疫苗试验的乐观情绪带动股市和油价飙升，削弱了黄金的避险需求，此外美债收益日内大幅飙升也令金价承压；有分析师认为，市场短期黄金看多情绪过于高涨，可能引发获利资金平仓离场。 制药商Moderna表示，其实验性疫苗在早期试验中显示出令人鼓舞的结果，投资者也寄望于更多的刺激措施将美国经济从衰退中拯救出来。美联储主席鲍威尔称，美国经济复苏可能要延伸到明年较晚的时候，全面复苏可能取决于新冠病毒疫苗。 美债收益率周一大幅走高，十年期美债收益率大涨10个基点，刷新逾一个月高位至0.742%；30年期美债收益率飙升至1.449%，触及三月末以来的最高水平。 COMEX 6月黄金期货下跌约1.3%，报1734.40美元/盎司。U.S． Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，黄金今日在平盘上下游走的原因是，每个人都在考虑‘冒险’投资股票-股市整体上涨了3%；然而，趋势“仍是上行，仍有充足的理由购买黄金。 全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust黄金持仓量增至逾七年最高，反映投资人的兴致。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman指出，贸易问题短时间内难有改善，尤其在疫情影响下，疫情持续时间越长，情绪就越紧张。 FXTM分析师Han Tan表示，金价接下去的目标就是1800美元/盎司整数大关，触及到该水平将只是时间问题。未来几个月市场将仍然在下行风险中，避险情绪会进一步上涨。黄金市场上行的阻力要比下行小得多，因此突破1800将只是时间问题，眼下有一系列因素会支撑避险情绪。[详情]

　　一切仿佛正在重演。衰退再袭，市场上又出现了一群押注黄金和通胀的多头．．．．．． 尽管油价暴跌、消费支出锐减，在全球央行的“大水漫灌”之下，不少华尔街大佬还是发出了通胀将卷土重来的警告，并纷纷加大避险资产黄金的配置。 在这群新黄金拥护者中，既有知名对冲基金经理保罗·辛格（Paul Singer），大卫·艾因霍恩（David Einhorn）和克里斯平·奥迪（Crispin Odey），也有大型资管公司如黑石集团（Blackrock Inc）和牛顿投资管理公司（Newton Investment Management）。 12年前，这群人也在押注通胀和黄金 如今，各国央行大量印钱以及层出不穷的刺激措施重新点燃了投资者对黄金的兴趣，这像极了2008年的黄金市场。在当时，资金经理们同样出于通胀的担忧而大量增持黄金，但最终却因通胀受到控制而倍感失望。 在2008年危机中，众所周知，被誉为“华尔街空神”的约翰·保尔森曾通过大肆做空次贷市场而获利匪浅。很多人不知道的是，保尔森在当时还曾预测，经济会出现大规模通货膨胀，黄金将成为“唯一值得持有的资产”。 为了投资黄金，保尔森新成立了黄金基金，在他的前5大重仓股中，有两只就是黄金投资基金。 后来的故事大家可从金价走势中窥得一斑，随着黄金在2011年升至创纪录的1921.17美元，保尔森也一度为自己的预测得意洋洋。但随后，保尔森预测的高通货膨胀率从未实现，黄金市场也为之前的暴涨泡沫付出了代价，陷入了多年的低迷期。 回到当前，一切仿佛正在重演。世界正经历史上最严重的经济衰退之一，央行不断刷新放水的规模，资金疯狂涌进金市，而衡量中期通胀预期的指标——美国的五年盈亏平衡点却从年初的约1.8%降至现在的1.4%。 冥顽不灵？又一群新黄金多头诞生！ 即使有了前车之鉴，投资者们却坚信这次的结果会有所不同。 这部分投资者认为，这一次，政府为应对新冠疫情采取的干预规模是史无前例的，并且愿意以提高债务水平作为牺牲。 艾因霍恩的对冲基金绿光资本（Greenlight Capital）在给投资者的一封信中说，我们预计，为了摆脱如今背上的巨额债务，政府将瞄准中位数的通货膨胀，并将继续下调利率。 WS Group大宗商品和投资组合经理孔达伟（Darwei Kung）表示，资金转移的速度已大大放缓。这种变化告诉我们，高通货膨胀率还会再次出现。 对冲基金巨头Odey在3月底持有的第三大头寸便是黄金期货，Odey表示，在全球货币化的进程中，只有黄金可以摆脱贬值的命运。短期来看，押注通胀有利可图。 辛格的埃利奥特管理公司（Elliott Management Corp．）在4月份给投资者的一封信中写道： “近几个月来，黄金的价格虽然有所上涨，但我们认为它的价值还是被低估了。低利率、采矿中止以及各国货币疯狂贬值都将促使黄金从当前价格上涨数倍。” 牛顿投资管理公司的凯瑟琳·道尔（Catherine Doyle）表示，当市场察觉到刺激规模如此之大时，黄金的涨势几乎是不可避免的。 其次，这群新黄金多头认为，当前的经济危机不仅削减了商品和服务的需求，而且还冲击了供应，大量企业面临破产危机。从长远来看，这场危机可能会促使公司改变供应链。为了给这部分企业更多的生存机会，未来政策利率将继续保持在接近零（甚至为负）的水平。 因此，即使通货膨胀率没有加速上涨，恶性通货膨胀不会来临，低利率环境的预期也会降低黄金的持有成本，进而提振黄金的吸引力。 资产规模高达205亿美元的贝莱德全球分配基金（BlackRock Global Allocation Fund）的投资组合经理罗斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）指出，黄金与实际利率呈反比关系。当利率较低时，持有黄金的机会成本也相对较低，而目前实际利率为负。 此外，就像2008年一样，不断涌入黄金市场的投资者可能会继续抬高金价。 据悉，追踪贵金属的交易所交易基金（ETF）在今年前五个月中录得有史以来最大的美元流入。在这种热情之下，今年金价已经大幅上涨，在上周五，金价已经触及七年高点1751.69美元/盎司。 换句话说，这一次金价的看涨情绪也更加强烈。世界黄金协会首席市场策略师、前保尔森公司（Paulson&Co．）合伙人约翰·雷德（John Reade）表示： “那些在2008年期待量化宽松政策提升金价的人们现在如愿了，关键是未来会有更多人押注黄金吗？” [详情]

　　原标题：黄金白银上周涨势喜人，机构发声本周继续看多！揭秘背后支撑因素 受疫情担忧和负利率预期影响，5月18日（周一）现货黄金再创七年半新高1763.70美元，专家称未来投资需求或继续强劲。 现货白银5月18日刷新逾两个月高位17.27美元。蓝线期货（Blue Line Futures）认为，投资需求增加和供应减少的双重因素，预计将继续推高银价。盛宝银行称，接下来需要关注白银能否突破17.5美元阻力位。  现货黄金再创七年半新高，机构预测后期还会继续上涨 受疫情担忧以及主要经济体的负利率预期影响，最近一周，黄金继续受益。5月18日，现货黄金一度刷新2012年10月以来新高至1763.70美元/盎司。  黄金无疑是2020年迄今为止表现抢眼的投资品之一。统计显示，今年以来国际金价已累计上涨15%。 由于市场担心疫情的影响，加上主要经济体对冲政策使负利率成为可能，最近一周金价继续表现强劲。业内人士表示，由于不确定性持续，后期黄金的投资需求或继续强劲。 5月18日，山东黄金首席分析师姬明认为，美联储可能不会有名义上的负利率政策，但实际上的利率走低预期强烈。利率是金价的重要驱动因素，走低的利率将会有利于金价的表现． 在一些机构看来，在疫情环境下，至少黄金的投资需求持续强劲的可能性较大。 澳新银行策略师表示，对全球经济增长的担忧挥之不去，继续推动贵金属的避险需求；美国初请失业金人数高于预期引发悲观情绪，促使投资者纷纷涌入美国国债，美国10年期国债收益率一度跌至0.62%，增加了投资者对黄金的兴趣。  牛津经济研究院的一份报告显示，无论是在后期经济复苏、美国企业陷危机、新兴市场低迷以及衰退等情形下，黄金的投资依然会受益，只是程度不同而已。该报告认为：“在考虑的各种假设情形下，更高的市场风险和不确定性，加之更低的机会成本，可能会支持2020年的黄金市场投资需求。”而投资的强劲很可能会抵消随着经济的低迷而给消费者需求所带来的负面影响。 供应紧缩将白银推高至三个月高位，下一个阻力位在17.5美元 5月17日，市场分析师Neils Christense撰文称，所有人的目光都集中在白银上，因为经历上周五的突破过后，本周白银有望出现强劲的后续买盘。 蓝线期货的首席市场策略师Phillip Streible称，投资需求增加和供应减少的双重因素，预计将继续推高银价。 经历前两个交易日的上涨后，5月15日（上周五）现货白银大涨4.64%，报16.61美元/盎司。Phillip Streible指出，在美联储公布4月工业生产数据后，白银上周五的涨势获得新的动能。该报告显示，美国4月份工业生产下降了11.2%，创下史上最大的降幅。报告透露称，包括黄金和白银产量在内的矿业产出下降了11.2%，创下历史最大单月降幅。 Phillip Streible称：“这份报告中没有人真正谈到矿业数据，但显然有人在看。数据显示，实物白银供应正在收紧。银价出现走高，是因为市场从各个角度得到了提振。  5月18日白银维持强势上涨态势，一度刷新近三个月高位17.27美元。换句话说，白银已经收复了3月份的全部失地。 盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示，随着银价回升至每盎司17美元上方，下一个需要关注的关键阻力位是每盎司17.50美元。 他补充称：“白银还有上涨空间，因自3月初以来，对这种贵金属的投机兴趣一直在下降，因疫情疫情影响全球经济，投资者放弃了看涨白银的押注。但是，我们必须考虑今年下半年出现第二波疫情危机的风险，且国际贸易局势出现紧张的迹象。考虑到这些进展，我们预计美股可能再度走软，美元和日元可能因避险需求走强，贵金属可能因避险需求和多样化需求而进一步上涨。” 尽管投机性投资者一直不愿持有白银，但Ole Hansen表示， 投资者对白银上市交易产品的需求依然强劲。 他特别提到，除了3月份小幅下跌外，自1月份以来，ETF投资者一直在继续购买白银ETF，储备总量达到创纪录的9800万盎司。 （现货白银日线图） 北京时间5月18日13：44，现货白银报17.23美元/盎司。 [详情]

　　原标题：黄金爆发！国际金价创7年半新高 民间黄金消费也在回暖 来源： 5月18日上午，伦敦黄金现货不断上扬，突破1760美元/盎司，最高触及1764.06美元/盎司，创下2012年10月以来的新高。 国内期市方面，截至午间收盘，沪金主力合约涨2.72%。 消息面上，美联储主席鲍威尔早间接受媒体采访时表示，美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施，可根据需要增加资产购买规模。 业内人士表示，鲍威尔的最新言论似乎在暗示美联储可能加强货币政策的刺激，而黄金作为对抗贬值和通胀的工具，将受益于央行的宽松刺激政策。 此外，公共卫生事件使多国矿山停工，也加剧了市场对黄金供应的担忧。秘鲁是金矿停摆的地区之一。据秘鲁能源与矿业部数据，3月黄金产量同比下滑32.5%。 避险氛围浓厚 今年3月底以来，国际金价一直处于上行通道。伦敦黄金现货4月涨幅达6.86%；上周，该品种涨幅为2.38%。 国际金价上涨的背后是避险情绪持续升温。当前，海外疫情尚未得到有效控制。 受疫情影响，目前公开的海外经济数据差强人意，这无疑进一步加深了市场避险情绪。 上周五公布的美国4月零售销售月率为-16.4%，低于市场预期的-12%，连续两个月刷新了该数据的单月最大跌幅。 此外，美国失业率大幅攀升。据美国劳工部日前公布4月份非农就业报告，当月非农就业人数减少2050万，修正后数据为减少2053.7万，失业率升至14.7%，创下大萧条以来最高纪录，相当于抹去了2008年国际金融危机以来的所有增幅。 欧洲的数据也不乐观。欧盟统计机构最新公布的估算数据显示，欧元区一季度的GDP环比下降3.8%。另外，欧元区最大经济体德国一季度GDP环比下降2.2%，创国际金融危机以来最大季度降幅。 分析人士指出，海外第一季度经济大幅下滑在意料之中，第二季度降幅预计还将扩大，经济复苏尚需时日。 贵金属“全面开花” 在浓厚的避险情绪下，黄金外的其他多个贵金属品种也均有所冲高。截至5月18日11点20分，伦敦银现货涨逾3%，钯金现货涨逾4%。 世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF连续6个月实现资金净流入。截至4月份，全球黄金ETF总持仓增至3355吨的历史新高。 民间“黄金热”也悄悄兴起。中国黄金协会数据显示，“五一”期间全国黄金线上销售额同比增长153%，黄金消费明显回暖，全国很多商场黄金销售环比增加超5成，特别是婚庆饰品备受青睐。其中，熊猫金币销售比去年同期增加了近200%。 此外，2020年一季度，我国黄金产量、消费量同比下降，国内金价呈现上涨态势，黄金市场交易活跃。一季度，国内黄金现货均价354.2元/克，同比增长24.2%。 一些国家的央行也开始密集增持黄金。世界黄金协会5月发布的数据显示，截至2020年3月，全球官方黄金储备共计34859.3吨。3月份，俄罗斯增持9吨，土耳其增持31.7吨。 世界黄金协会信息咨询部的Krishan Gopaul表示，多国央行在3月仍保持了黄金的净购买，尽管总购金量比2019年同期减少了4%，但全球官方黄金储备仍增加了46吨。年初至今，全球央行的购金率较2019年有所降低，然而考虑到2018年和2019年都出现了高水平的购买，这种情况在预料之中。 兴业证券首席策略师张忆东表示，面对“流动性改善而经济下行”的前景，黄金的性价比更高。展望未来两年，金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。 [详情]

　　疫情导致经济低迷的背景下，全世界央行都在量化宽松，5月18日上午人民币计价黄金也创出历史新高，业内人士也认为黄金有望展开新一轮牛市，类似2009年3月开启超过两年的牛市，当时正是美联储在金融海啸后全面开启量化宽松；不过也有业内人士认为经济复苏不容易，这会压制黄金消费，这种情况跟十年前并不一样。 5月18日上午，沪金主力合约也高开高走，盘中突破400元/克关口，创2008年上市以来新高，中午沪金连续（au7777）收报398.44元。山东黄金（600547.SH）大涨8.15%，报收39.92元，相比2010年11月近48元（前复权）的高位依然有一定距离，恒邦股份（002237.SZ）大涨6.4%。 对此，博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示，量化宽松理论上利好商品价格，特别是美国启动无限量化宽松。黄金价格上扬有利金矿股，但金矿股并非完全与黄金价格挂钩，始终金矿股含非黄金业务，而且开采成本等等因素并不完全一致，并不完全反映黄金价格趋势，黄金ETF及黄金现货则比较准确反映黄金价格波动。 海通证券宏观分析师姜超表示，突如其来的新冠肺炎疫情，对全球经济造成了巨大的伤害。而为了对抗疫情，全球各国政府均出台了大规模的财政和货币政策，其中货币政策宽松的幅度可谓是史无前例，而美联储大幅扩表，超前三轮总和。由于黄金没有利息，因此可以把利率看作是持有黄金所损失的机会成本。从全球来看，最有代表性的利率是美国联邦基金利率，可以把它视为全球的基准利率。而目前这一利率水平已经归零，处于历史的最低位，这意味着黄金的机会成本同样已经归零。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。 2009年3月18日，美联储宣布将收购3000亿美元的长期美国国债和至多1.25万亿美元两房发行的抵押贷款支持证券。美联储2010年11月4日宣布，启动第二轮量化宽松计划，在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。第二轮宽松计划于2011年6月结束，购买的主要是美国国债。 黄金从2009年初开始展开了历时两年半的牛市行情，从680美元/盎司上涨到2011年8月的1920美元/盎司，过去近九年时间黄金都无法突破这个历史新高。 目前伦敦金（XAUUSD）价格依然不到1800美元/盎司，这一轮黄金行情能否带领黄金突破2000美元/盎司？对此，深圳一位知名基金经理向第一财经记者表示，2009年开启的牛市，黄金经历了美联储的两轮量化宽松，目前美联储的扩表和量化宽松已经在资产价格上有一定反映，但因为经济依然难以全面恢复，民间黄金消费并不旺盛，上涨更多是投机驱动，这是跟2010年的很大不同，这两轮的情况不能机械的类比。黄金周期属性比较强，对投资者而言比较难把握。过去历史经验来看，金矿股上涨的持续性比较有限，都属于来的快去的快。 不过也有资深市场人士认为，2016年英国脱欧和特朗普当选让黄金有脉冲式行情，但当时跟股市基本呈现负相关关系，这使得行情的持续性非常有限，仅仅是“乱世黄金”的思维起作用，2017年经济向好黄金就远不如其他资产价格表现了，但如果是因为央行的零利率政策导致的上涨，行情应当有一定的持续性，不会是2016年那种“脉冲式”。[详情]

　　原标题：五大理由告诉你：金价再攀巅峰之际 金矿股或迎赚钱良机！ 随着最近两个交易日黄金持续攀升，进一步刷新近8年高位，金价目前正再度向历史高点1921美元发起攻击。不过，在知名金融分析师Bryce Coward看来，尽管近几个月来金价有所上涨，但在巨量美元供应的冲击中，金矿股可能是更大的受益者。 今年以来全球大类资产中，表现最好的是黄金： Coward列出了5个简单的理由，证明金矿股可能会在一段时期内表现出色！ ☆相对价格 金矿股相对于黄金的价格目前基本上处于25年来的低点。 这意味着，如果黄金价格保持在高位，甚至高于目前水平，金矿股就会有相当大幅度的补涨行情。金矿股表现必须比黄金高出500%，才能达到2011年的相对高点。 与此同时，金矿股相对于标普500指数的相对表现也处于接近25年来的最低水平。金矿股表现必须比标普500指数高出400%，才能回到2011年的相对高点。 ☆估值 基于税息折旧及摊销前利润（EBITDA）比率（以及其他所有估值比率），金矿股的股价目前要比整个市场便宜。从2005年到2016年，金矿股价格几乎总是高于标普500指数，但现在它们却比标准普尔500指数低15%。 ☆流动性 在新冠疫情时期，有能力偿还债务的股票相对于市场应该有溢价。而金矿企业的流动比率（流动资产/流动负债）是标普500指数的近两倍（2.06比1.28）。 ☆偿付能力 在新冠疫情时期，资产负债表与利润表相符的股票相对于市场应该有溢价。而金矿企业的EBITDA中债务比整体市场（1.16比4.69）低75%左右。 ☆总市值 全球金矿企业的总市值为2600亿美元。相比之下，五大科技股FAAMG（Facebook、亚马逊、苹果、微软、谷歌）股票的总市值为5.4万亿美元，美国未偿国债的总市值为25万亿美元。因此，金矿企业的总市值仅为5只FAAMG股票的5%，以及所有未偿国债的1%。 Coward指出，你认为，如果这些资本中的一部分离开FAAMG或国债，流入金矿公司，会对金矿股的价格产生怎样的影响？[详情]

　　一德首席 郭士英 有人问：假设防疫常态化，什么资产能稳定升值？ 还用问吗？黄金就是最好的选项之一。 全球经济下行压力不断加大，央行无限量流动性支持以及越来越多的市场负利率，这都说明黄金资产的价值重估还在路上，未来峰值必将超预期。 这些年一直看好黄金资产，就是因为坚信债务经济最终将实现货币化，就是坚信美联储最终会再次量化宽松并被迫实行负利率，就是坚信资本主义第一大国不会让它的后代子民用节衣缩食的方式去偿还历史债务。过去很多人对此表示质疑，没想到事实兑现的如此之快、没想到货币狂潮之凶猛远超汹涌的新冠疫情。 过去四五年，除了一些央行不断增持，黄金投资似乎不被普通人所认可，市场一度低迷震荡。不过回看过去质疑黄金价值的那些论据，如今正在逐步失去根基。譬如美股前期的万点崩跌以及很有可能的未来熊市预期，譬如美国信用的衰落和美元牛市的结束，譬如央行零利率和债券投资的零收益和负收益，以及与此对应的经济萧条化和实体投资潜在收益的相应下滑等。何况，曾经喧宾夺主的比特币们早已丧失神秘光环，以其巨大的波动性和空前的投资色彩宣示了自己的不可靠性，没有主权政府的背书，那只能是一个新技术的金融泡沫而已。 美黄金日K线走势 相反，就目前形势的发展评估来看，应该说，时间正在成为贵金属的朋友。比如新冠肺炎的复杂性及其影响的长期性，比如政府对于经济恢复的急迫性和相关刺激政策不断加码的现实性，比如大国博弈的持续升级以及潜在战乱的巨大威胁，比如气候变化以及粮食短缺的不可预知性以及全球通胀风险预期的间歇骚扰……． 总之，黄金牛市是长线逻辑的胜利。 树欲静而风不止，形势越是令人忧心，黄金白银就越是会涨势如虹。 相比股市和楼市的疯狂炒作，价值回归的黄金是绿色无害的。股市就算涨十年，也有估值约束和终极大顶，而且泡沫的崩溃会波及几乎所有金融机构和实体产业；而过度炒作房地产，是对民生的亵渎和对民权的侵犯，会加大贫富差距、撕裂社会。只有贵金属，可以吸纳多余的流动性而不影响普通人的生活。 万事有因就有果，无所谓应该不应该。当今时局下，通过黄金行情保值增值是第一位的，直到主权货币泡沫的最大化和某些狂人的理性回归。 与君共勉 巴菲特：“我什么都读：企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书，每天还要读五份报纸。在飞机上，我会阅读座椅后背的安全指南。阅读是很重要的。这么多年来，是阅读让我致富。”[详情]

　　财联社5月18日讯，继外盘创多年来新高后，沪金期货主力周一涨幅扩大至2.67%，突破400元/克，刷新上市以来新高。 5月16日，伦敦现货黄金价格上涨，突破1750美元/盎司关口，创八年来新高。 5月18日亚市早盘，受美联储主席鲍威尔最新讲话提振，现货黄金大幅上涨，金价逼近1760美元/盎司，日内大涨逾18美元。截止目前，国际金价实现5连涨，最新报价1762.27美元/盎司。 因鲍威尔最新言论暗示美联储可能加大货币刺激，金价受到提振。黄金往往受益于央行的广泛刺激措施，因其被普遍视为对冲通胀和货币贬值的工具。分析人士认为，目前金价接近突破前期盘整区间的上沿，短期上行的目标位1800美元/盎司，下方的支撑位是1680美元/盎司。 针对本周走势，据上周六公布的每周金融市场调查显示，分析师和交易员对黄金本周的前景看涨情绪爆棚。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，看涨黄金占比达高75%，看跌黄金为25%。 高盛上周四继续重申看涨黄金，该公司全球大宗商品负责人Jeffrey Currie在接受采访时表示，黄金是他最喜欢交易的商品。他在接受采访时说：“有很多理由仍然持有黄金。最重要的是，您仍然看到所有刺激措施的贬值效应。” 国际金价的走强也带动A股黄金板块大涨。今日，贵研铂业涨停、盛达资源接近涨停，赤峰黄金涨逾8%，中金黄金、山东黄金、湖南黄金等张超5%。 分析认为，今年以来各国经济受到重挫，资产价格大幅调整，各国央行开始加快印钞步伐，再度开启大水漫灌模式。黄金的增长速度，不仅远远慢于纸币的“印刷”速度，也远远低于其他商品的生产速度。 来源：财联社[详情]

　　来源：FX168 原标题：黄金投资晨报：多头沸腾！金价急涨逼近1765美元 但技术面正释放“不祥之兆” FX168财经报社（香港）讯 周一（5月18日）亚盘，现货黄金再现新突破，金价短线急拉，一举突破1760关口，最高触及1763美元附近，再度刷新2012年10月以来最高水平，有关美国和中国关系恶化的忧虑及美国经济数据黯淡支撑避险的黄金。 （现货黄金日线图 来源：tradingview） 上周黄金多头实现大爆发，金价连续4个交易日上涨，一度刷新7年半高点至1750关口上方，当周涨幅超过40美元，或2.4%左右。 据实时信息数据更新网站worldometers的统计数据显示，截至北京时间5月18日10：22，全球新冠肺炎累计确诊病例数超480万例，目前累计确诊4，801，875例，累计死亡超31.6万例，为316，671例。 美国新冠肺炎确诊病例累计超152万例，为1，527，664例，累计死亡病例超9万，达到90，978例。 眼下中国和美国关系牵动市场神经。据路透社华盛顿消息，白宫首席经济顾问库德洛15日说，今年1月美国和中国达成的“第一阶段”贸易协定并未破裂，两国依然在执行该协议。他在白宫对记者说，贸易协定“在继续”，此前美国总统特朗普表示他可能切断与中国的关系。 有记者15日提问，美国和中国贸易协议是否因此而破局。库德洛回答说，“绝对没有”，中国正在努力兑现他们对协议的承诺。库德洛说，“他们在商品购买方面有些滞后。我认为这与市场和经济处境有很大关系”。 库德洛表示，美国财政部长姆努钦、美国贸易代表莱特希泽上星期与中方进行了成功的通话，双方副手又在星期四夜间进行了良好的沟通。 库德洛指出，“我们与中国有其它议题要解决，当然包括病毒的来源（问题）。可至于贸易协议，协议绝对正在继续执行”。 此外，上周有关美国对华为升级限制的消息也令投资者不安。在华为被列入“实体清单”一年之际，路透社5月15日报道称，美国商务部再度延长华为的临时许可到8月13日，但同时他们正在更改一项出口规则，意图全面封锁华为的芯片供应链。根据规则调整，使用美国芯片制造设备的外国公司需获得美国许可，才能向华为或像海思半导体这样的华为关联公司提供某些种类的芯片。 5月17日，商务部回应美国对华为出口管制新规：敦促美方立即停止错误做法。商务部新闻办公室回应表示：中方注意到美方发布的针对华为公司的出口管制新规。中方对此坚决反对。 在中国和美国关系愈发紧张之际，加上糟糕的经济数据、疫情二次爆发的担忧，黄金近期表现出色，目前已经升穿1760大关。 “近几个月来，黄金价格在一定程度上有所上涨，但我们认为，它是目前最被低估的可投资资产之一，”Singer的Elliott Management Corp．在4月份给投资者的一封信中写道。 他认为，低利率、采矿活动中断以及“全球所有央行疯狂的货币贬值”，将导致金价上涨至“目前价格的数倍”。 管理205亿美元资产的贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich指出，黄金与实际利率成反比关系：当经通胀因素调整的利率较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际利率为负。这意味着，即使通胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零、甚至为负的前景，应该会提升黄金的吸引力。 “在债券收益率接近于零、且经通胀因素调整后明显为负的环境下，持有黄金不存在机会成本。从历史上看，这是黄金表现最好的时候，”一直在增持黄金的Koesterich表示。 美元 日线图上看，美元指数在连续三日上涨后高位盘整，目前交投在100.30附近，高于主要均线水平。技术面来看，MACD红色动能柱小幅扩张，RSI指标徘徊在50上方，KDJ随机指标向上触及超买水平，警惕回调的可能。 4小时图上看，美元指数上涨趋势似乎得到证实，目前正在试探100.56水平，这是短期高点，关注能否突破这一水平。MACD绿色动能柱初步显现，KDJ随机指标徘徊在50水平附近，短线或继续震荡。 黄金 日线图上看，金价在突破此前年内高点1747美元后扶摇直上，目前已经冲破1760关口，涨势尤为凌厉。MACD红色动能柱初步显现，KDJ随机指标向上触及超买水平，警惕回调的可能。 4小时图上看，金价涨势尤为迅猛，在突破1730关口后持续拉升，目前已经高于所有均线水平。MACD红色动能柱逐步扩张，KDJ随机指标向上已经触及超买水平，警惕短线回调。 基本面利好因素： 1、据实时信息数据更新网站worldometers的统计数据显示，截至北京时间5月18日10：22，全球新冠肺炎累计确诊病例数超480万例，目前累计确诊4，801，875例，累计死亡超31.6万例，为316，671例。 2、美国商务部周五发布的一份报告显示，4月份美国零售销售大幅下滑16.4%，创下记录最低水平，因为在冠状病毒大流行的影响下，美国经济的支柱出现了收缩。 3、路透社5月15日报道称，美国商务部再度延长华为的临时许可到8月13日，但同时他们正在更改一项出口规则，意图全面封锁华为的芯片供应链。根据规则调整，使用美国芯片制造设备的外国公司需获得美国许可，才能向华为或像海思半导体这样的华为关联公司提供某些种类的芯片。 4、美国劳工部周四公布的数据显示，上周初请失业金人数达到298.1万，使冠状病毒危机以来的总初请失业金人数达到近3650万，创下美国历史上最大的就业流失。 基本面利空因素： 1、白宫首席经济顾问库德洛15日说，今年1月美国和中国达成的“第一阶段”贸易协定并未破裂，两国依然在执行该协议。 2、特朗普预计美国将累计出现超过10万例新冠肺炎死亡病例。特朗普还突然表示力挺美元，称现在是美元走强的好时机，拥有强劲的美元是一件很棒的事。 3、美国总统特朗普周三表示，他仍然强烈认为美联储应该实施负利率，但对美联储主席鲍威尔给予了些许认可。 4、亚特兰大联储行长Raphael Bostic日前表示，负利率在危机时期不是一个好选择。 校对：TIER[详情]

　　原标题：金价日内大涨逾20美元！金价刚刚突破1760 触及1800只是时间问题？ FX168财经报社（香港）讯 周一（5月18日）亚市盘中，受美联储主席鲍威尔的言论影响，金价延续上涨走势，现货黄金最新突破1760美元/盎司关口，日内大涨逾20美元。此外，黄金受益于中国和美国关系重新出现的不确定性。本周投资者将关注鲍威尔周二的国会证词以及中国和美国贸易相关消息。 美联储主席鲍威尔在接受CBS采访时表示，美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施；他并称，美联储可根据需要增加资产购买规模。鲍威尔表示，美国经济将会从新冠疫情中恢复，但过程可能会拉长到明年年底，并且取决于疫苗的问世。 鲍威尔表示，美国第二季度GDP可能“很容易”达到萎缩20%-30%的程度；企业和家庭可能需要“3-6个月”的更多财政援助，以避免破产；美联储和国会都有更多的工作要做，以应对疫情造成的经济影响。 鲍威尔称，他和美国联邦公开市场委员会（FOMC）的成员仍认为，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。鲍威尔的采访内容当地时间周日在CBS的“Face the Nation”节目中播出。 因鲍威尔最新言论暗示美联储可能加大货币刺激，金价受到提振。现货黄金亚市盘中短线再度拉升，金价最新突破1760美元/盎司，最高触及1763.60美元，创2012年10月以来的新高。 黄金往往受益于央行的广泛刺激措施，因其被普遍视为对冲通胀和货币贬值的工具。 随着国际金价大幅上涨，沪金主力合约涨幅也扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。 鲍威尔最新言论与其上周讲话形成呼应。鲍威尔上周三警告称，经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”，承诺联储将因应需要使用更多工具，他并呼吁增加财政支出，来阻止冠状病毒大流行的后果。在市场最为关注的负利率问题上，鲍威尔并未做出让步。 本周市场将关注鲍威尔周二在参议院银行委员会的证词。除了鲍威尔的证词外，周三投资者还将聚焦FOMC会议纪要。 Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day表示：“金价的上涨势头无疑是毋庸置疑的，因为越来越多的投资者认为黄金是在无限量化宽松政策下的唯一选择。” 关注中国和美国贸易局势 黄金受益于中国和美国关系重新出现的不确定性。美国总统特朗普上周四表示，新冠病毒大流行给他1月份与中国的贸易协议蒙上了阴影，并暗示他甚至可能切断与中国的关系。特朗普一直在指责中国，称他对中国未能遏制冠状病毒感到失望。 澳洲国民银行（NAB）资深外汇分析师Rodrigo Catril称：“市场目前处于某种形式的观望模式，尤其关注中国和美国贸易紧张局势是否确实会升级。特朗普口头表达了很多不满，但事实上如果他采取任何有意义的惩罚措施，这会影响市场，他得考虑到美国经济的脆弱状况，这是一种微妙的平衡。” 中信里昂证券（CLSA）执行主管Takeo Kamai表示：“中国和美国贸易战是去年市场上最大的主题。如果冲突升级到贸易之外，将是一个大问题。” Gainesville贵金属专家Everett Millman表示，中国和美国紧张关系升级是“最大的坏消息”，黄金价格往往会因此上涨。 展望未来，Millman表示，中国和美国问题将再次成为一个大问题。他说：“我没有看到紧张局势有所改善。如果有什么区别的话，那就是我们在冠状病毒问题上存在的时间越长，中国和美国之间的这种论调就会越强烈。” 金价触及1800只是时间问题？ Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff预计黄金价格将上涨。Wyckoff说道：“多头有一个非常好的一周，技术面已经变得更加积极。” RJO Futures资深商品经纪人Daniel Pavilonis表示，黄金“本周应会进一步上涨”。 高盛上周四继续重申看涨黄金，该公司全球大宗商品负责人Jeffrey Currie在接受采访时表示，黄金是他最喜欢交易的商品。 据FX168上周六公布的每周金融市场调查显示，分析师和交易员对黄金本周的前景看涨情绪爆棚。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，看涨黄金占比达高75%，看跌黄金为25%。 根据Kitco上周五公布的黄金周度调查结果，华尔街对未来一周的金价仍持乐观态度。14位华尔街专业人士中有10位（71%）表示他们看好黄金未来一周的前景。持看空和中立预期的两位专业人士各有两位（14%）。 FXTM市场分析师Han Tan表示，对黄金而言，达到1800美元/盎司水准将只是时间问题。 Tan在一份报告中写道：“未来几个月依然充满下行风险和美国和中国关系降温的威胁，在这场全球大流行的背景下，只会进一步抑制全球风险偏好。黄金阻力最小的路径仍是上行，因此触及1800美元/盎司只是时间问题。金价仍有许多潜在的积极催化剂，包括美国和中国贸易紧张局势的加剧。”[详情]

　　原标题：目前最被低估的资产之一？黄金这次和08年很不一样 多头豪言还有翻倍大涨空间 FX168财经报社（香港）讯 对中国和美国贸易的担忧，加上对全球经济健康状况的不安，以及各国央行为救助遭受重创的经济体而推出的刺激计划，引发了恐慌情绪，推动金价升至1760美元以上的高点，为未来几个月内历史性飙升至1800关口奠定基础。 与此同时，一些全球最知名的投资者也对通胀威胁的迫近敲响了警钟，纷纷转向黄金寻求保护。 根据最近写给投资者的信，Paul Singer、David Einhorn和Crispin Odey等对冲基金名人都看好黄金。贝莱德和Newton Investment Management等大型资产管理公司也是如此。 “黄金是摆脱全球货币化的唯一出路，”Odey写道。截至3月底，黄金期货是他的旗舰基金Odey European Inc．持有的第三大头寸。“短期内，押注于通胀的资金将会获利。 其逻辑很简单：全球央行资产负债表的大规模扩张，最终必然会稀释其货币（最重要的是美元）的价值，导致黄金等硬资产的通胀。 今天早晨，金价已大幅上涨，一度突破1760美元的高点。但一些人认为还有很大的上涨空间。 “近几个月来，黄金价格在一定程度上有所上涨，但我们认为，它是目前最被低估的可投资资产之一，”Singer的Elliott Management Corp．在4月份给投资者的一封信中写道。 他认为，低利率、采矿活动中断以及“全球所有央行疯狂的货币贬值”，将导致金价上涨至“目前价格的数倍”。 在美联储宣布将扩大现有信贷支持措施后，瑞银将其黄金价格预期上调至每盎司1800美元。 分析师Wayne Gordon和Giovanni Staunovo表示：“黄金价格的两个最重要的决定因素是美国的实际利率和对美元购买力的预期，两者与黄金都是反向关系，在此重申我们对两者的负面看法。” 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）大宗商品策略师Christopher Louney对黄金价格进行了高价格预测，从2020年的1，614美元上调至1，788美元，从2021年的1，700美元上调至1，893美元。 对黄金有利的一个主要因素是全球货币和财政行动。“旨在刺激经济增长的政策，同时也在刺激黄金，只是角度不同，”他表示。 加拿大皇家银行指出，即使股市好转，黄金仍会继续上涨，投资者重返股市时仍在寻求黄金的安全性。 Louney称，“我们预计金价将在今年年底走高，并延续至2021年的大部分时间。” 其他专家也乐观地认为，如果黄金已经触及危机底部，今年金价可能会回升至每盎司1900美元，回到2011年的高点。 随着全球经济开始重新开放，人们对Covid-19第二波疫情爆发的担忧，也助长了过去几天金价的持续上涨。 贵金属分析师表示，新冠大流行病例再次激增的严峻可能性，加上来自美国等主要市场的疲弱经济数据，给经济短期复苏增加了不确定性，令黄金等避险资产对投资者更具吸引力。分析师表示，随着市场焦虑加剧，价格正迎来期待已久的突破时刻。 Gov Capital的分析师表示：“黄金一直呈现上升趋势，因此我们认为，在给定的时间框架内，类似的细分市场非常受欢迎。” 对进一步实施财政和货币政策的预期，可能会像过去一样，推动对贵金属的需求进一步增长。 Blue Line Futures LLC首席市场策略师Phil Streible说：“每个人都应该意识到这一点，但这只是更多的证据，表明现实是现在的经济形势非常黯淡。” “人们继续涌入黄金，因为疲弱的经济状况将继续压低利率，”他说。 但有一个问题：有一个黄金市场常见的投资主题，而在2008年的尝试中，它却失败了。 在2009年出版的《有史以来最伟大的交易》一书中，当时最著名的黄金拥护者John Paulson预言会出现“大规模通胀”，并将黄金作为“唯一保值的资产”押注。 尽管这一押注最初是有利可图的——黄金价格在2011年涨至创纪录的每盎司1，921.17美元——但Paulson预测的高通胀从未实现，黄金市场陷入多年来的低迷，拖累了他的基金业绩。 如今，黄金市场面临着类似的争论。尽管出现了这些警告，但在全球经历着历史上最严重的经济衰退之际，市场对投资者预期的衡量指标正指向较低的通胀水平。 衡量中期通胀预期的五年期损益平衡指标已经从年初的约1.8%降至目前的1.4%。 DWS Group大宗商品和投资组合经理Darwei Kung表示：“资金传递的速度已大大放缓。如果不改变这一状况，它并不能真正告诉我们，我们将再次面临高通胀的局面。” 不过，那些看好黄金的人认为，现在和2008年之间存在重大差异。 首先，各国政府已采取更大规模的刺激措施应对冠状病毒疫情，并表现出更大的提高债务水平的意愿。 “我们预计决策者将把通胀目标设定在个位数，再结合利率抑制，这将是摆脱不断增加的债务的唯一途径，”Einhorn的Greenlight Capital在致投资者的信中称。 Newton Investment Management的Catherine Doyle对此表示赞同：“当市场意识到刺激计划的规模时，黄金几乎不可避免地将迎来财政刺激顺风。” 其次，当前的经济危机不仅打击了商品和服务的需求，也影响了供应。企业纷纷倒闭，从长远来看，这场危机可能会迫使企业重新规划供应链。 即使恶性通胀还没有到来，在目前的经济环境下，持有黄金的成本也相对较低。 管理205亿美元资产的贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich指出，黄金与实际利率成反比关系：当经通胀因素调整的利率较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际利率为负。这意味着，即使通胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零、甚至为负的前景，应该会提升黄金的吸引力。 “在债券收益率接近于零、且经通胀因素调整后明显为负的环境下，持有黄金不存在机会成本。从历史上看，这是黄金表现最好的时候，”一直在增持黄金的Koesterich表示。 校对：TIER[详情]

　　 来新浪理财大学，听《黄金姐财富会客厅：黄金市场解读》，为你剖析黄金涨跌的真正原因。 周一上午10：08，沪银期货主力合约涨停，报4201元/千克。沪金主力合约涨幅扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。现货钯金日内涨超4%，报1988.25美元/盎司。 对于本周的贵金属行情，分析指出，全球经济在未来数月仍充满下行风险，国际贸易摩擦的加剧也将进一步影响市场的风险偏好，贵金属市场或继续受到提振。 FXTM市场分析师Han Tan表示，黄金的许多潜在积极催化剂仍在酝酿之中，黄金的阻力最小的道路仍然向上，触及1800美元只是时间问题。 鲍威尔最新讲话表示美联储“没有用尽弹药” 并且未来可以采取更多措施。鲍威尔表示，疫情后美国的经济实力将依赖于保持家庭的偿付能力，企业和家庭可能需要“3-6个月”的更多财政援助，以避免破产。鲍威尔最新讲话暗示美联储可能加大货币刺激，金价大受提振。 [详情]

　　沪金主力合约涨幅扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。 [详情]

　　原标题：鲍威尔警告疫苗问世前美国经济恐难完全复苏，特朗普却淡化疫苗必要性，金价剑指2000 美联储主席鲍威尔北京时间周一（5月18日）表示，美国经济将复苏，但警告在新冠病毒疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏，并强调健康问题是美国经济重新开放成功的关键。然而美国总统特朗普淡化了新冠疫苗的必要性，语出惊人地表示不管使用哪种方式，新冠肺炎都会“在某一时刻消失”。虽然特朗普抨击美联储已司空见惯，但鲍威尔对经济的悲观言论叠加疲软的美国数据大幅提升黄金避险买需，周一（5月18日）亚市早盘升破1760美元刷新七年半新高1760.14美元，机构称金价后市有望涨回2000美元。 鲍威尔警告：新冠病毒疫苗问世美国经济恐无法完全复苏 美联储主席鲍威尔接受哥伦比亚广播公司《60分钟》采访时表示， 美国经济将复苏，但警告在新冠病毒疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，而且可能要到2021年底才能复苏。 鲍威尔称，假设没有第二波疫情，我认为会在今年下半年看到经济稳步复苏。要让经济全面复苏，人们必须全面恢复信心，而这可能需要等待疫苗的到来。 鲍威尔表示，这是巨大的痛苦和困难的时期，它来的如此之快，破坏力如此之大，以至于你真的无法用语言来表达人们所感受到的痛苦和他们所意识到的不确定性。 美国白宫前国家经济委员会主任科恩同意鲍威尔对疫苗需求的评估，并强调了重振经济的必要性。称如果我们真的想让人们像鲍威尔所说的那样重返工作岗位，那么就需要重新开放经济。 鲍威尔：健康问题是美国经济重新开放成功的关键 此外鲍威尔在采访中一再提到健康问题，他称这是美国经济重新开放成功的关键，并呼吁美国人遵守州和地方之间的社会隔离规定，帮助政府取消对社会和经济活动的限制。以下是他的主要观点。 各国现在正在放宽社会管控，这增加了人们逐渐恢复正常的希望，但也增加了重新感染的风险。美国国会辩论是否可能进一步减轻经济负担，鲍威尔呼吁增加财政支出。到6月可能会有更多的工作机会流失，旅行和娱乐业等领域可能承受压力，直到有疫苗研发出来，而这将是漫长的一段时间。 失业率可能在下降之前达到25%，4月至6月期间的美国GDP可能以20%的年率收缩。 这种情况让人想起1930年代的大萧条，尽管鲍威尔认为持续如此大规模的经济崩溃仍然不太可能。 美联储和国会可能需要做更多的工作以确保人们能够支付账单。3月美国国会议员承诺提供3万亿美元，以弥补失业和与疫情有关的其他经济问题。他们正在辩论是否要做更多。美联储还批准了一系列计划，以帮助企业和金融市场，以试图限制个人和公司破产。 然而特朗普总统表示，无论有没有有效的疫苗，美国都将克服冠状病毒危机。他说，无论哪种方式，这种疾病都会“在某一时刻消失”。 特朗普淡化新冠疫苗的必要性，称新冠肺炎会“在某一时刻消失” 美国总统特朗普表示，目前共有14个候选疫苗在研发之列。我们希望在今年年底之前，甚至更早，实现这一目标。但他强调疫苗开发进度，与美国解封无关，因为多数人都期待尽快重新开放。 无论有没有疫苗，我们都会回到过去的生活状态。 当地时间上周五（5月15日）特朗普表示，无论有没有有效的疫苗，美国都将克服新冠病毒危机， 并称不管使用哪种方式，新冠肺炎都会“在某一时刻消失”。 特朗普在白宫玫瑰园举行的简报会上宣布，葛兰素史克公司前疫苗负责人Moncef Slaoui和美国陆军装备司令部司令佩纳Gustave Perna将担任疫苗研发工作小组负责人。 特朗普称，我们认为在不久的将来我们就会有疫苗，如果我们能做到，我们将真的向前迈出了一大步。而且如果我们不这样做，我们也会像遇到其他的问题一样，它会在某个时候消失，它会消失。它可能会暴发，也可能不会，我们要看看会发生什么，但如果它真的会蔓延，我们就会把它扑灭，会迅速而有效地把它扑灭。我们学到了很多。” 特朗普的这番言论淡化了疫苗的必要性。此前他在玫瑰园发布了一项声明，宣布将加大力度加快新冠病毒疫苗的研发。这个新项目被称为“Operation Warp Speed（极速任务）”，目标是在今年年底前生产出数亿剂有效疫苗。 道明证券：金价仍有望涨回2000美元 道明证券表示，经过一段时间的停滞后，投资者对黄金的兴趣应该会回升，金价应该会回到2000美元/盎司以上的水平。 实际利率恢复下降趋势，套利成本较低，以及对债务飙升导致法定货币贬值的担忧，使各种形式的债务成为吸引人的选项，或意味着金价可能在2021年下半年试探2000美元以上。 事实上，由于新冠病毒疫情的影响，每年约600万盎司的金矿生产被关闭，加上物流问题仍然存在，使得实物运输极为困难，可能会进一步推动金价涨向1900美元，并到明年达到2000美元上方。 北京时间9：50，国际现货黄金价格报1756.49美元/盎司，涨0.74%。[详情]

　　来源：wind 据报道，5月18日，伦敦金现突破1760美元/盎司，创2012年以来新高。而就在周末，美联储主席鲍威尔提示了美国经济的复苏进程缓慢，本周公布的经济数据也将进一步反映疫情下的不确定性。在经济复苏的不确定性、美联储的低利率环境以及通胀预期推动下，华尔街看好未来黄金走势。 避险资产迎接狂欢，三大因素支撑金价 5月18日，在避险情绪的推动下，伦敦金现站上1760美元/盎司上方，创2012年以来的新高。美联储上周的一系列讲话为经济快速复苏的预期“泼冷水”，而全球的大规模放水，也让投资者涌向黄金以避免通胀。 具体来看，美联储主席鲍威尔在5月17日接受媒体采访时强调，经济面临长期不确定性复苏。他表示，美国经济或缩减20%至30%，而下半年将迎接增长。不过，美国可能要到明年年底才恢复到疫情前水平，并且需要有对抗病毒的疫苗问世。“依赖大型公众聚会的经济活动，包括娱乐和旅行，可能会受到特别挑战。” 另一方面，更漫长的复苏意味着美联储还将实行更多刺激政策，推高了通胀预期。全球央行资产负债表的大规模扩张最终必须稀释其货币（最重要的是美元）的价值，从而导致诸如黄金之类的硬资产通货膨胀。今年金价已经大幅上涨，上周五触及七年高点1，751.69美元。但是有些人认为它还有很长的路要走。 辛格（Singer）的埃利奥特管理公司（Elliott Management Corp．）在4月给投资者的一封信中说：“近几个月来，黄金的价格有所上涨，但我们认为它是当今最被低估的可投资资产之一。” 他认为，低利率，矿山破坏和“世界上所有中央银行的货币疯狂贬值”将导致黄金升至“当前价格的几倍”。 即使通胀不会马上到来，在目前的经济环境下，持有黄金的成本也相对较低。贝莱德全球分配基金（BlackRock Global Allocation Fund）的投资组合经理罗斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）指出，黄金与实际利率之间存在反比关系：当利率（经通胀因素调整后）较低时，持有黄金的机会成本也同样较低。目前，实际汇率为负。这意味着，即使通货膨胀没有加速，在可预见的未来，政策利率接近零（甚至为负）的前景也应会提振黄金的吸引力。 在不确定性中寻找确定，金价未来仍有70%的上涨空间 值得注意的是，美国银行4月在一篇名为“美联储无法印黄金”的报告中，将金价目标上调至3000美元/盎司，较1760美元/盎司的高点仍有70%的上涨空间。美国银行指出：“随着经济产出大幅下降，财政支出激增以及央行资产负债表翻番，法定货币可能会承受压力。投资者将瞄准黄金。” 面对充满不确定性的经济环境，华尔街迫切寻找“确定性”投资。根据最近给投资者的信，包括保罗·辛格（Paul Singer），大卫·艾因霍恩（David Einhorn）和克里斯平·奥迪（Crispin Odey）在内的对冲基金名人都对黄金表示乐观。贝莱德集团和牛顿投资管理公司等大型资管企业也同样看好黄金。 奥迪再给投资者的信件中写道“黄金是摆脱全球货币化的唯一出路。”截至3月底，黄金期货是他的旗舰基金Odey European持有的第三大头寸。“短期内，押注于通胀的资金将会获利。”牛顿投资管理公司（Newton Investment Management）的凯瑟琳•多伊尔（Catherine Doyle）对此表示赞同：“当市场意识到刺激计划的规模时，黄金几乎不可避免地将迎来财政顺风。”[详情]

　　全球最大黄金ETF基金SPDR持仓数据（实时更新） 5月18日，内盘黄金TD开盘大涨逼近400元/g， 创历史新高。 今天早上七点美联储主席鲍威尔接受美国哥伦比亚广播公司“60分钟”节目的采访，节目中鲍威尔再次重申，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。经济可以“很快”开始好转，但全面从疫情中复苏将需要恢复信心。此外鲍威尔强调 ，美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。国际现货黄金闻声大涨一度突破1760美元。 黄金ETF持仓再创历史新高 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加9.06吨，增幅0.82%，当前持仓量为1113.78吨。 低利率时代 大佬一致看涨黄金 海通证券首席经济学家姜超发表示，历史数据显示，纸币对黄金在持续贬值，哪怕最为坚挺的美元也不例外，尤其是在危机时期。而新冠肺炎疫情对于全球而言又是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。 兴业证券首席策略师张忆东表示，面对“流动性改善而经济下行”的前景，黄金的性价比更高。展望未来两年经济差、货币大放水的概率大，基于黄金的货币属性，金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。除非疫情导致全球大萧条，否则黄金难以走熊。 华安基金总经理助理、华安黄金ETF基金经理许之彦认为，黄金在资产配置中的核心吸引力取决于它本身的属性，金价与其他资产的价格，如股票、债券价格呈一定的负相关或弱相关，从资产配置科学化的模型来看，黄金这样的资产加进投资组合后可以降低风险，获得更好的收益。而目前，黄金处在一个大周期的上行阶段。 “我们认为此次经济修复的周期可能较长，由于疫情前全球宏观经济比较弱，而这一次叠加影响之后，修复则需要更长的时间周期。因此欧美包括日本这些进行强宽松货币政策与财政政策的，大范围退出宽松政策的可能性很小，所以在较长的周期内会维持低利率，甚至是负利，这样的环境对黄金非常有利。” 许之彦进一步指出。 [详情]

　　5月18日，沪金期货涨超2%，报398.5，创历史新高。 今天早上七点美联储主席鲍威尔接受美国哥伦比亚广播公司“60分钟”节目的采访，节目中鲍威尔再次重申，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。经济可以“很快”开始好转，但全面从疫情中复苏将需要恢复信心。此外鲍威尔强调 ，美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。国际现货黄金闻声大涨一度突破1760美元。 低利率时代 大佬一致看涨黄金 海通证券首席经济学家姜超发表示，历史数据显示，纸币对黄金在持续贬值，哪怕最为坚挺的美元也不例外，尤其是在危机时期。而新冠肺炎疫情对于全球而言又是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。 兴业证券首席策略师张忆东表示，面对“流动性改善而经济下行”的前景，黄金的性价比更高。展望未来两年经济差、货币大放水的概率大，基于黄金的货币属性，金价有希望挑战历史新高并达到难以预测的高度。除非疫情导致全球大萧条，否则黄金难以走熊。 华安基金总经理助理、华安黄金ETF基金经理许之彦认为，黄金在资产配置中的核心吸引力取决于它本身的属性，金价与其他资产的价格，如股票、债券价格呈一定的负相关或弱相关，从资产配置科学化的模型来看，黄金这样的资产加进投资组合后可以降低风险，获得更好的收益。而目前，黄金处在一个大周期的上行阶段。 “我们认为此次经济修复的周期可能较长，由于疫情前全球宏观经济比较弱，而这一次叠加影响之后，修复则需要更长的时间周期。因此欧美包括日本这些进行强宽松货币政策与财政政策的，大范围退出宽松政策的可能性很小，所以在较长的周期内会维持低利率，甚至是负利，这样的环境对黄金非常有利。” 许之彦进一步指出。[详情]

　　原标题：多重因素堆砌，持续扩大黄金避险买需！金价升破1760关口，再创七年半新高 北京时间周一（5月18日），现货黄金小幅冲高，最高触及1760.14美元/盎司，2012年10月15日以来新高，涨幅约0.94%。受金价上涨影响，现货白银小幅冲高，刷新3月12日以来高点至17.02美元关口，日内涨幅2.34%。 推动金价上涨的原因不单单是某个经济数据、或者是某个因素，而是每一个数据和因素，并且市场参与者又不想在周末卖空或持平黄金。预计黄金即将上涨至1800美元，但过程将是震荡不定的。 Blue Line Futures LLC首席市场策略师Phil Streible则指出，每个人肯定都意识到这一点，但更多的证据表明现实情况是目前的经济形势非常苍白，人们继续涌入黄金，因为疲软的经济形势将继续推低利率。 满地可银行基本和贵金属衍生品交易主管Tai Wong称，尽管疲软的实货需求和央行买盘可能减缓了金价的攀升，但在出台空前规模刺激举措、全球经济超级大国之间关系恶化的情况下，几乎没有理由抛售黄金。 上周末的相关消息，令市场对国际贸易局势的担忧情绪也有所升温，提升黄金的避险需求，上周全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经超过1100吨，屡次刷新七年高位。 美国4月零售销售大幅不及预期 北京时间上周五（5月15日）20：30，美国方面公布了市场关注的美国4月零售销售数据，结果该数据表现大幅差于预期。 具体数据显示，美国4月零售销售月率下降16.40%，超过预期的下降12%，前值为下降8.4%，为1992年有记录以来最大降幅。4月核心零售销售月率下降17.20%，超过预期的下降8.5%，前值下降4.2%。 美国4月零售销售连续第二个月录得创纪录跌幅，新冠疫情导致美国民众留在家里，美国第二季经济创下大萧条以来最严重萎缩。继美国4月就业岗位减少2050万个后，零售销售数据再度凸显经济下滑加剧。 CNBC评美国4月零售数据指出，美国政府公布的数据显示，4月份美国消费者支出下滑16.4%，创历史新低，在新冠病毒大流行的影响下，美国经济的支柱出现了收缩。在美国21.5万亿美元的经济总量中，约68%来自个人消费支出，今年第一季度个人消费支出下降7.6%。而与此同时，旨在遏制病毒传播的社交距离限制措施开始生效。上周五公布的数据显示，随着裁员开始增加，社会进入封锁状态，经济放缓延续到了第二季度之初。 富国银行经济学家Jay Bryson表示，这种情况不会持续很长时间。4月的零售销售数据可能是周期性低点，5月美国经济逐步重启能带来一定上升空间。如果政府预测是对的，疫情在夏天得到缓解，那么随着经济重启、消费需求的释放，零售商能在下半年看到销售数据的恢复。 美联储主席鲍威尔：美国经济的复苏时间延长至2021年年底 美联储主席鲍威尔称，美国经济的复苏需要一段时间，将延长至2021年年底，这超过了市场的预期。此外， 美国第二季度GDP可能“很容易”达到萎缩20%-30%的程度 ，美联储可以扩展现有的项目或增加新的项目， 可根据需要增加资产购买规模 。这增加了美联储扩大QE的可能性，也强化了市场的负利率预期。 鲍威尔指出， 美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。“失业率峰值为20%-25%”的预测大致正确， 但下半年失业率将有所下降，淡化美国进入第二次大萧条状况的风险。他和FOMC的成员仍认为，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策。 疫情后美国的经济实力将依赖于保持家庭的偿付能力，企业和家庭可能需要“3-6个月”的更多财政援助，以避免破产。美联储和国会都有更多的工作要做，以应对疫情造成的经济影响。 经济可以“很快”开始好转，但全面从疫情中复苏将需要恢复信心，“医疗指标”和病毒传播是美联储目前决定经济发展道路的最重要数据。美联储真正希望避免的是出现第二波感染和封锁状况，旅游、娱乐行业的反弹可能要靠疫苗，体育赛事可能到最后才会恢复。 美联储负利率预期升温 尽管包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员们都对负利率表示出了反对的态度，但近期市场对美联储负利率的预期在升温，黄金市场无疑也将受到影响。 荷兰合作银行表示，美联储仍有可能实施负利率政策，尽管可能会在诉诸负利率之前尝试其他选择。美联储仍有进一步购买资产、强化前瞻性指引和扩大特别贷款安排的空间。 在2019年10月联邦公开市场委员会的讨论中，委员会似乎更愿意开始某种收益率曲线控制，而不是诉诸于负政策利率，如果当前的工具集不再充分，而收益率曲线控制等首选选项无法发挥作用，那么政策负利率的障碍似乎并非不可逾越，到那时，美国联邦公开市场委员会成员对负利率的一致反对可能会动摇。 蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）表示，金价并不需要负利率才能上涨。该行大宗商品分析师Colin Hamilton表示，今年余下时间黄金市场还是会走高，美联储的无限量QE和低利率将继续为黄金提供支撑。 美联储在政策方面还有更多招数，并且乐于使用这些招数来推动经济复苏。总体来说，美联储仍然愿意提供支撑，因此整个环境对黄金还是有提振作用的。 该行经济学家Douglas Porter表示，负利率未必能刺激美国经济。此前为应对疫情，美国各地封城居家关闭经济。 负利率就是经济“黑洞”，一旦靠近就会有巨大的拉力，会抵抗一切规则，并且进入后就无法逃脱。尽管美国没有完全排除负利率的可能，但都认为只有在紧急情况下，并且在其它工具都已经使用的情况下才能使用负利率。 此前BMO已经上调了金价预期，预计今年黄金均价在1654美元/盎司，明年则在1698美元/盎司。  疫情二次爆发的担忧情绪支撑金价 虽然欧美目前开启了诸多的逐步解封措施，但解封的同时，也增加了市场认为疫情可能二次爆发的担忧。在第一次疫情爆发时，股市大跌，投资者不得不抛售黄金以换取现金，但现在情况和当时有些不同，在美联储无限量宽松之后，投资者手上不缺现金，反而疫情爆发的担忧会增加市场避险情绪，也会支撑避险金价。 美国财长呼吁尽快重启经济，承认美国的失业率可能已高达25%，并表示失业率在好转之前可能会进一步恶化，如果不解除封锁措施，可能会导致“永久性的经济损害”。随着美国每周失业人数的持续增加，关于何时及如何重新开放的争论，已持续了数周之久。美国劳工部8日发布的就业报告显示，美国4月份的失业率为14.7%。 在疫情没有完全控制住的背景下，强行重启经济会导致疫情二次爆发的担忧情绪升温。近期美国又传出多名政要隔离。据三名知情人士透露，美国副总统彭斯正在白宫之外隔离，此前一名助手周五确诊感染病毒。 身陷丑闻的美国前副总统拜登表示，特朗普经济政策加剧了美国因疫情而面临的经济危机。而美国前总统奥巴马在当天也抨击称，特朗普政府的抗疫措施是“一场绝对混乱的灾难”。 美国前总统奥巴马不留情面地对白宫的抗疫举措做了尖锐批评，直言这是“一场绝对混乱的灾难”。他指出，此次疫情暴发也是一个重要的提醒，提醒人们在全球危机期间为什么需要一个强有力的政府。 道明证券乐观看涨，金价有望涨回2000美元？ 道明证券表示，经过一段时间的停滞后，投资者对黄金的兴趣应该会回升，金价应该会回到2000美元/盎司以上的水平。 实际利率恢复下降趋势，套利成本较低，以及对债务飙升导致法定货币贬值的担忧，使各种形式的债务成为吸引人的选项，或意味着金价可能在2021年下半年试探2000美元以上。 事实上，由于新冠病毒疫情的影响，每年约600万盎司的金矿生产被关闭，加上物流问题仍然存在，使得实物运输极为困难，可能会进一步推动金价涨向1900美元，并到明年达到2000美元上方。 白银可能会有补涨的较大可能性 尽管美联储此前对负利率一直持有并不支持的表态，且美联储主席鲍威尔也出面表态暂时对负利率维持不支持的态度，但是负利率本身并不是政策红线，市场对于负利率的预期仍在，贵金属在名义利率的角度上仍有可能寻得短期的趋势性上行动力。 尽管通胀预期短期内没有无大幅度上行的动力，但是近期货币出现崩溃的新兴市场国家，天量放水的发达经济体，都出现了快速购买比特币的现象，机构的角度来看，有可能是在配置长期能够有机会对抗通胀的资产，长期“有可能”对抗通胀，且当前价位并不是很高的资产当中，白银也是其中之一。 大放水的环境下，机构可能会有配置有能力抗通胀的资产的需要，反应市场机构配置力量的ETF白银持有量在持续攀升，且随着主要经济体复工复产的进行，白银的工业需求最恶劣的状态已经过去，考虑到金银比仍然处在历史高位，白银可能会有补涨的较大可能性。[详情]

　　 全球最大黄金ETF基金SPDR持仓数据（实时更新） 5月18日，现货黄金涨幅近0.7%，报1755.44美元/盎司，创2012年10月以来新高。由于交易者担心第二波疫情爆发，以及国际紧张关系的提振，黄金价格一路走高。 包括美国在内的全球主要经济体开始解除防疫封锁措施，但能否从这场疫情中复苏，将在很大程度上取决于各国政府在解除封锁限制的情况下，能否有效预防第二波感染。投资者也将继续以谨慎心态，通过买入黄金等避险资产，来规划投资布局。 美国4月恐怖数据续刷纪录新低 美国政府公布的数据显示，4月份美国消费者支出下滑16.4%，创历史新低，预期为-12%，前值修正为-8.4%。同时公布的美国5月纽约联储制造业指数录得-48.5，预期为-63.5。在新冠病毒大流行的影响下，美国经济的支柱出现了收缩。 在美国21.5万亿美元的经济总量中，约68%来自个人消费支出，今年第一季度个人消费支出下降7.6%，而与此同时，旨在遏制病毒传播的社交距离限制措施开始生效。周五公布的数据显示，随着裁员开始增加，社会进入封锁状态，经济放缓延续到了第二季度之初。 最新调查显示，美国本已糟糕的近期经济前景更加黯淡，第二季国内生产总值（GDP）环比年率料将萎缩35%。尽管分析师仍预计，下半年美国经济将复苏，但仍无法收复今年以来的失地。[详情]