两股力量将支撑黄金在年底前反弹
最近一份CFTC报告显示，10月30至11月6日，非商业COMEX黄金净多头头寸较10月30日当周报告小幅增加18吨，至59吨。
投机性黄金净多头头寸已经较10月9日低点-119吨增加了178吨。虽然这表明市场情绪转向正面，但根据历史标准衡量，净多头头寸规模依然非常小，仍然存在大量多头加仓/空头回补的空间。
去年黄金投机性净多头头寸平均为493吨，而今年迄今平均只有294吨。
分析师Boris Mikanikrezai预计，年底前投机客将继续增持黄金净多头头寸，这应该会给金价带来强大的上行压力，并带动黄金ETF大幅上涨。
与此同时，据FastMarkets估计，11月2日至9日ETF投资者黄金持仓小幅减少2吨，主要是因为GLD的流出（4吨）。
过去一个月，ETF投资者仍是黄金的净买家（买入21吨）。由于美股在10月经历了名副其实最动荡的一个月，一些投资者增加了黄金等避险资产的多头敞口。
也就是说，黄金ETF买盘的速度相对受到抑制，因为投资者仍然看好美股，认为任何下跌都是买入的机会。一旦他们意识到美联储紧缩周期引起美国金融环境逐步收紧，将导致风险资产波动性不可避免地升高，这种普遍的看法可能会改变，促使投资者买入更多黄金作为对冲。Mikanikrezai认为在迈向2019年的过程中黄金ETF流入将变得更加积极。
综上，Mikanikrezai预期黄金投机性净多仓以及ETF持仓将进一步增加，再加上他认为美国中期选举的结果不利于美元，他预计年底前金价将反弹。
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