美联储会议纪要来袭 投行大佬众说纷纭 现货白银涨破16后还将激起千层浪?

周三(2月20日)，现货白银暂报16.053美元/盎司一线附近，短线白银价格高位企稳微调。美联储货币政策的会议纪要将于北京时间周四公布，将对本年度加息的可能性提供更多指引。当下投资者对会议纪要保持谨慎，近日美联储几位高官先后发布相对偏鸽言论在一定程度上也透漏了纪要风向。

分析认为，会议纪要很可能会利好白银。目前现货白银仍然维持在上升通道中，即使美联储纪要不如预期鸽派，可能导致美元反弹，现货白银涨势可能会受到一定的阻碍，但多头趋势依旧不变。

美联储会议纪要重磅登场

周四(2月21日)北京时间3:00美联储将公布1月货币政策会议纪要。在美联储会议纪要之前，投资者保持谨慎，美国10年期国债收益率周二急剧下跌至11日低点。继1月份政策制定会议上美联储发表温和声明后，会议纪要将受到密切关注。

周二(2月19日)克利夫兰联储主席梅斯特在特拉华州纽瓦克举行的演讲中表示，经济是动态的，未来的政策路径将取决于经济和金融状况如何随时间变化。依赖数据导向并不意味着美联储官员在制定政策方面会是混乱和无系统的。政策需要灵活回应经济和金融发展变化，但这种回应应该是相当可预测的，并且不让人感到意外。

梅斯特支持美联储就何时以及如何调整货币政策所持的“观望态度”，重申如果经济如预期般发展，利率可能需要进一步有所调高。对于缩表进程方面的问题，她认为必须在提前宣布结束收缩资产负债表计划和放慢缩减步伐中做一个平衡取舍，更倾向于前者。

美联储三把手纽约联储主席威廉姆斯也对进一步升息持谨慎态度。他指出美国经济状况良好，但当前数据喜忧参半，是对暂停调整利率有力支持的证据。他对美国的利率水平感到满意，认为除非经济增长或通货膨胀形势发生变化，否则没有必要再次提高利率。如果要恢复加息，并不需要令人震惊的局势发展，但应当是增长或者通胀方面的前景发生变化。

本周，达拉斯联储行长卡普兰、亚特兰大联储行长博斯蒂克等美联储官员也将分别发表讲话，本周五(2月22日)2019年美国货币政策论坛也会在纽约拉开帷幕，或对行情产生影响。

各大投行观点不一

德意志银行：下调美国国债收益率预测，以反映联邦基金利率“轨道变得不那么激进”，预计本轮周期还会有两次加息，分别是2019年9月和2020年3月。2019年底10年期收益率料为2.90%，此前1月预测为3.30%，预计2s5s曲线下半年会出现“更大程度的倒挂”。

法国兴业银行：该行目前认为美联储不会在2019年加息，因此10年期国债收益率料将保持在2.60%-2.70%范围内，若有下跌将是曲线远端领跌。可能的催化因素包括：中美贸易战得到解决，美国数据好于预期，欧洲收益率反弹以及油价突破65美元。

美国银行：美国经济健康状况的不确定性“开启套利窗口”，投资者通过系统性做空波动率策略、杠铃策略(资产管理者)和增加美国国债相对于高风险资产的配置来表达了这一点。12月零售销售数据疲软引发实际收益率上涨，表明已经处于本轮周期相对较晚期的阶段，对高风险资产而言不一定是好消”。

摩根大通：在美联储将今年加息预测从两次调降至一次后，该行把对10年期美债收益率2019年末水平的预估从3.20%下调至3%。

花旗银行：微调美联储如何稳定储备规模的基础情形假设，花旗预计储备规模为1.1万亿美元;此前假设美联储会保持稳定的正常化速度，在2019年12月前达到目标。新的预期是从6月开始逐步减速，从目前的450亿美元/月降至100亿美元/月，在2020年8月达到目标。最新预测意味着，2019年面向私人投资者的国债供应会比先前预期减少1320亿美元。