原标题：2020上半年寿险公司利润榜：行业利润下降13%，背后是“老六家”导致的？
来源：13个精算师
原创 13精
2020年上半年
81家寿险公司利润榜
①净利润1，359亿
较上年同期下降13%
②54家盈利，27家亏损
两级分化现象依旧
③行业利润下降的背后
谁是推手？
寿险公司经营有何变化？
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上半年净利润1，359亿
头部险企规模和利润承压
1． 行业利润下降，是老六家影响的？
①寿险业，利润下滑13%！
2020年上半年，在新冠疫情和全球经济下行的大背景下，寿险业盈利1，359亿，同比减少208亿，下降幅度为13%。
之前，我们在分析非上市寿险公司利润情况时，曾经说过非上市寿险的净利润，同比去年小幅上升。
但是，寿险业整体利润却是下降的，也就是说肯定是大公司利润有所下滑！
②“老六家”，净利润和规模均下滑！
从上图可以看到，按照19年末寿险公司的保费规模划分，老六家的净利润为1，128亿，同比减少233亿，同时，保险业务收入同比增速为5.7%，低于行业。
也就是说，无论是盈利能力，还是保费规模，“老六家”都是下滑的。而这背后，主要是受平安寿险影响！
2020年上半年，平安寿险的净利润同比下降114亿，保费负增长6%。
为什么以平安寿险为代表的老牌险企，上半年的利润会大幅下滑呢？下文盈利榜，我们再仔细解读！
2． 两级分化现象，并未减弱！
既然，老六家的规模和利润都下降了，那么，中小寿险公司的日子是不是好过了一点呢？
答案：并不是！
①亏损机构，并未明显减少，且同比加亏！
分公司看，上半年81家寿险公司中，54家盈利，27家亏损。亏损机构占比33%，与上年同期相比略下降。
其中，亏损机构的减少，主要是由于多家上年同期亏损的机构，在今年扭亏为盈，比如昆仑健康、幸福人寿、横琴人寿、复星保德信等。
但是，大多数亏损机构，同比还是加亏的，更具体的，在下面亏损榜部分分析。
②亏损机构，仍旧集中在小型险企
而且，分规模看，亏损机构仍旧集中在中小寿险公司，尤其是，百亿以下的机构中亏损的占了半数以上！
反观，500亿以上的11家公司，净利润为1201亿，占净利润总额的88%，保险业务收入1.37万亿，占比73%。
也就是说，保费和利润，仍旧是头部险企占大头，寿险业的“马太效应”，依旧突出~
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54家寿险公司盈利榜
友邦表现优
平安等新业务价值下降
注：单位为亿元，排名按照81家公司汇总排序
1． 老六家，为何利润下降？
前面我们说到，老六家的利润下降，平安有很大的影响因素，那么，为何会下降呢？
①先看，投资收益率！
鉴于部分寿险公司，并未披露总投资收益率，以集团数据为参考。
从上图可以看到，除了国寿和平安寿险收益率下降外，其他公司同比都是稳中有升的。
②再看，新业务价值！
今年，受疫情影响，寿险公司展业压力加大，不少公司为了保证公司业务规模，不得不采取增员等模式，拉动销售。
但是，即使是7月末，平安寿险的个险新单业务依旧负增长15%左右。
受此影响，头部险企中，除了国寿和人保寿险外，其他公司的新业务价值均同比下滑，幅度在11%以上。
所以，头部险企的利润同比下降，除了受投资影响以外。险企为应对疫情影响，加大了销售投入，在产品销售策略上，也从高净值向高性价比做了调整，导致业务价值下降，也拉低了净利润。
还有，部分险企的利润下滑，与折现率调整准备金增长有关。
比如，新华销售的大部分是银保渠道的分红险。
2． 友邦：利润和增速，表现都很好！
在盈利榜中，有一家公司值得关注，那就是友邦保险！
友邦，作为一家外资寿险公司，保费规模仅为200亿，但是，从2020上半年的经营情况看，在盈利前8的公司中，ROE最高，而且增速仅次于新华！
其实，近年来友邦的盈利和增速都保持稳定发展，再加上今年上半年分转子成功获批，以及昔日保险老将李源祥的加盟，相信肯定能助力公司规模再上一个阶梯！
当然，综合盈利、规模、风险等多方面的经营实力，还要等我们的“13精”综合竞争力排名榜出炉，再仔细看一看咯。
3． 老六家：泰康综合表现佳，新华增速高！
老六家中，今年表现最好的似乎是泰康，发展较为均衡，利润同比增长，而且保费增速超越行业！
其次，应该是国寿和新华，两家公司的保费增速最高，只是盈利稍逊一些，毕竟ROE的排名都在10名以外。
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27家寿险公司亏损榜
保费快速增长，利润同比下滑
1． 小型寿险公司：利润换增速~
从上图可以看到，26家亏损公司中，保费增速高达100%+的，就有君龙人寿、北京人寿、三峡人寿等。
但是，保险公司保费超高速增长的同时，想要维持盈利是极其困难的，更何况是成立时间较短，规模较小的寿险公司。
从上图可见，这些公司在规模快速增长的同时，亏损也同样加剧，利润排名大幅下滑。
因此，用利润换增速，就是一个此消彼长的过程，但仍然是大多小型险企，在成长初期不得不选的发展道路。
2． 珠江人寿：利润下降，偿付能力承压
此次的亏损榜中，还有一家公司要关注，那就是珠江人寿。
从榜单中，大家可以看到珠江人寿的利润排名同比下降42位，从去年的盈利机构变为亏损机构，净利润同比减少5.18亿。
虽然，保费仍然维持双位数增长，偿付能力也达标，充足率较上年同期小幅提升。
但是，84%的核心偿付能力充足率，仍旧属于寿险公司中偏低的，距离重点检查对象60%的红线距离较近。
看了今天的数据，可能很多人还是会问，华夏和天安的数据呢？
大家知道，7月初，华夏人寿、天安人寿、天安财险、易安财产，同时被银保监会接管。截至目前，相关半年报等数据并未披露。
唯一能知道的就是，天安财险上半年亏损646亿，大家可以从这篇文章，自己思考下华夏和天安的情况。
据最新消息，易安财险的清产核算工作已经进入公开招标阶段！
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责任编辑：潘翘楚
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