钢材：情绪有所回暖，钢价小幅上涨
逻辑和观点：
昨日钢材现货成交整体一般，盘面价格持续上涨，市场情绪好转。昨日全国建材成交11.97万吨。
逻辑和观点：当前进入宏观政策真空期，近期市场对需求的预期偏谨慎。板材方面，板材产销有所回升，目前板材消费表现较好，一定程度上化解钢材整体的累库压力；建材方面，随着气温持续下降，建材产销均呈现季节性回落趋势，春节前将面临一波累库。当前市场对于明年春季消费尚存诸多不确定性，贸易商冬储情绪不高，因此钢材价格维持震荡，等待价格继续回调后考虑买入。
策略：
单边：震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
铁矿：铁矿发运回升，盘面小幅上涨
逻辑和观点：
现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪一般，钢厂按需采购。本期全球铁矿发运总量3479万吨，环比增长488万吨，其中澳洲发运环比大幅上升，巴西发运略微回落；受前期发运影响，本期45港到港总量2505万吨，环比增加367万吨。全国主港铁矿累计成交84.5万吨，环比下跌24.55%；远期现货：远期现货累计成交95.5万吨（8笔），环比下跌35.15%(其中矿山成交量为70.5万吨)。
整体来看，铁矿石供给受到价格压制，弱于季节性表现，消费受到高炉检修影响有所下滑，整体库存维持去化，目前钢厂补库尚未结束，对于矿价仍有一定支撑，短期铁矿石价格维持震荡格局，关注后续钢厂利润、检修和铁矿发运变化，一季度铁矿预计将维持供需偏紧的格局运行。
策略：
单边：震荡
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。
双焦：焦炭五轮提降，双焦震荡运行
逻辑和观点：
期现货方面：昨日双焦期货震荡运行。现货方面，部分煤矿价格上涨，煤价整体较平稳。山西低硫主焦S0.7报价1419元/吨。焦炭市场累计落实5轮降价，累计降幅250-275元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关延续低位运行，下游采购意愿不强，成交较少，价格偏弱。
需求与逻辑：焦煤方面，临近年底煤焦产地供应继续减量，蒙煤通关高位大幅下降，在内外供给双降的情况下，焦煤供给压力有所缓和。焦企利润进一步压缩，市场成交氛围持续降温，焦炭产量环比回落，一定程度上制约焦煤消费；焦炭方面，总库存持续回升，焦炭五轮提降基本落地，原料端持续让利，焦炭原料成本支撑较弱。整体看，近期焦炭供需双弱，且动力煤价格持续走低，预计焦炭价格呈现震荡偏弱趋势。
策略：
焦煤方面：震荡
焦炭方面：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。
动力煤：采购意愿有所释放，短期煤价企稳探涨
逻辑和观点：
期现货方面：产地方面，榆林地区价格暂稳。受市场悲观情绪缓解影响，前期观望的部分贸易商和终端客户释放少量需求。支撑少数矿价小幅上涨。但目前整体需求仍显不足，也有部分矿价继续下调。鄂尔多斯地区价格暂稳，受月末供给收缩以及港口价格上涨影响，市场交易活跃度有所提升，少数煤矿小幅提价。港口方面，港口库存偏高，但目前部分现货资源较长协具有明显性价比，叠加买方释放采购意愿，部分贸易商挺价意愿升温，价格企稳探涨。进口方面，进口市场整体活跃度不高，正值国外圣诞假期，市场活跃度不高，实际成交不多。
需求与逻辑：短期煤炭价格受非电行业高需求维持和供暖日耗逐渐增加影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等
逻辑和观点：
玻璃方面：昨日期货盘面低位震荡后小幅收涨。现货方面，多数玻璃加工厂仍有刚需性订单支撑，各地产销尚可，带动企业出货情况良好，存在年底赶工的需求。供需与逻辑：玻璃产量维持相对稳定，因赶工和补库端有所刺激，需求存在一定支撑，预计短期价格将会区间震荡运行，临近春节市场活动放缓，短期刚需存在下降预期。后期展望玻璃需求仍取决于地产，供需存在改善预期。
纯碱方面：昨日期货盘面低位偏弱震荡运行。现货方面，近期纯碱装置检修较多，市场供应出现下滑，但本周部分装置恢复了生产。供需与逻辑：纯碱仍在面临着供应端的压力，下游存在阶段性补库行为，需求维持平稳，纯碱供需偏宽松的格局并未改变，预计价格维持震荡偏弱运行，但也需要关注纯碱价格降至低位后的反弹风险。
策略：
玻璃方面：震荡
纯碱方面：震荡偏弱
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。
双硅：现货成交一般，合金窄幅震荡
逻辑和观点：
硅锰方面：多空博弈延续，昨日硅锰期货价格维持小幅震荡。供应方面，上周硅锰开工率及产量均有小幅下滑，原料市场价格稳定。需求方面，随着钢厂高炉检修增多，铁水产量继续下降，硅锰短期需求减弱，但考虑到冬储补库，硅锰消费走向还有待观察。短期内预计价格将跟随黑色板块震荡运行，后续需关注钢厂冬储补库进度。
硅铁方面：昨日硅铁期货价格小幅上涨。现货报价涨跌互现，贸易商保持谨慎。供应方面，上周硅铁企业开工率小幅回落，产量继续下滑，供应压力有所释放。需求方面，下游招标增量有限，贸易商表现较为谨慎，价格上行阻力较大。整体来看，硅铁供需均有所下滑，短期预计硅铁价格将跟随黑色板块维持震荡运行，后期关注冬储补库情况。
策略：
硅锰方面：震荡
硅铁方面：震荡
跨品种：无
跨期：无
关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况、钢厂采购意愿、冬储补库情况。
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