策略摘要
东南亚主产区降雨对割胶工作影响持续,主流原料收购价格继续小幅上涨,下游需求将迎来传统旺季,需求环比改善,青岛港口天然橡胶库存延续小幅去库,天胶期价依旧坚挺,胶价加速大幅上涨后盘面有获利回吐抛压,观望情绪偏浓,橡胶区间震荡。
核心观点
■市场分析
期现价差:9月5日,RU主力收盘14130元/吨(+30),NR主力收盘价10450元/吨(-5)。RU基差-1330元/吨(-105),NR基差-149元/吨(-139)。RU非标价差2705元/吨(+55),烟片进口利润499元/吨(+70)。
现货市场:9月5日,全乳胶报价12800元/吨(-75),混合胶报价11425元/吨(-25),3L现货报价11925元/吨(-100),STR20#报价1435美元/吨(-20),丁苯报价13300元/吨(0)。
泰国原料: 生胶片暂无报价,胶水45.30泰铢/公斤(+0.30),烟片50.98泰铢/公斤(+0.16),杯胶41.45泰铢/公斤(+0.10)。
国内产区原料:云南胶水11550元/吨(-100),海南胶水13000元/吨(+100)。
截至9月1日:交易所总库存217542(+12792),交易所仓单191490(-50)。
截止8月31日:国内全钢胎开工率为64.60%(+0.13%),国内半钢胎开工率为72.11%(-0.15%)。
观点:泰国、越南以及国内海南产区降雨对割胶工作影响持续,原料收购价格继续小幅上涨,云南产区降雨影响有所减弱,胶水收胶工作陆续恢复正常,胶水价格小幅回落;展望9月下游需求,下游将迎来传统旺季,需求环比改善,叠加近期国内频繁出台汽车助推政策,有望提升国内汽车配套及替换需求;当前,半钢胎成品库存周环比呈现小幅去库,全钢胎成品库存累增,同时也反映了国内汽车销售和外贸出口较国内重卡销售数据要好,原料价格上行,轮胎成本压力逐步呈现,个别企业价格政策上调;近期标胶及混合到港货源维持偏少状态,青岛港口天然橡胶库存延续小幅去库,库存的下降刺激泰混现货价格强势上行,但非标价差依旧居高不下;近期市场做多情绪依旧偏浓,天胶期价依旧强势,胶价加速大幅上涨后盘面有获利回吐抛压,现货贸易和终端采购观望情绪升温,买盘多观望谨慎补货,胶价短期区间震荡为主。
策略
谨慎偏多。东南亚主产区降雨对割胶工作影响持续,主流原料收购价格继续小幅上涨,下游需求将迎来传统旺季,需求环比改善,青岛港口天然橡胶库存延续小幅去库,天胶期价依旧坚挺,胶价加速大幅上涨后盘面有获利回吐抛压,观望情绪偏浓,橡胶区间震荡。
风险
海内外产区原料大幅增加,国内外宏观环境变化。
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