建议逢高做空套保。主要逻辑一方面是累库预期,另一方面是上游煤价仍未见底。上游煤价仍拖累甲醇成本走弱,且传统下游逐步进入淡季背景下,内地库存逐步回升。而港口方面,到港压力兑现叠加下游的兴兴MTO装置后续有减产预期从而拖累需求,预计甲醇港口持续进入累库周期。
■ 市场分析
甲醇太仓现货基差至09+25,港口基差仍偏弱,隆众港口库存总量在74.28万吨,较上周减少0.72万吨。西北工厂库存总量在20.6万吨,较上周减少0.6万吨。
内地方面,本周初内蒙非电企业用煤5500大卡价格仍在550元/吨附近,煤价继续拖累甲醇估值。港口方面,伊朗kaveh230万吨/年甲醇装置逐步重启,伊朗甲醇装置开工率逐步从短期低点回升,海外供应逐步上升,而短期6月到港压力仍大,不考虑兴兴MTO停车背景下,6月仍是累库预期;延长中煤榆林(榆能化)二期180万吨/年甲醇装置+60万吨/年烯烃装置正常运行中,计划6月15日停车检修,时长预计7天左右。
外盘开工率有所上升,保持历史同期高位。沙特IMC近期装置重启失败,计划近期再度重启; 市场预期甲醇下游兴兴MTO装置后续有降负可能,后续待跟进,若检修兑现,将进一步增加后续甲醇累库压力。另外,另一套长停的盛虹MTO装置,前期的复工预期迟迟未有兑现,亦影响市场信心。
■ 策略
建议逢高做空套保。主要逻辑一方面是累库预期,另一方面是上游煤价仍未见底。上游煤价仍拖累甲醇成本走弱,且传统下游逐步进入淡季背景下,内地库存逐步回升。而港口方面,到港压力兑现叠加下游的兴兴MTO装置后续有减产预期从而拖累需求,预计甲醇港口持续进入累库周期。
■ 风险
原油价格波动,煤价波动,MTO装置开工摆动
责任编辑:张靖笛
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