原标题：华泰期货股指日报20210514：周期股大幅回调，A股承压下跌
1. IF2105收盘跌0.90%报4992.80，成交量88074手，较上一交易日增加5932手，持仓80001手，减少2480手。IH2105收盘跌0.89 %报3414.0000，成交量34281 手，增加2603手，持仓37025 手，增加2695手。IC2105收盘跌0.94 %报6435.0000，成交量52139 手，减少5835手，持仓65360 手，减少1265手。
2. 商务部：今年1-4月，全国新设立外商投资企业14533家，同比增长50.2%，较2019年同期增长11.5%；实际使用外资金额3970.7亿元人民币，同比增长38.6%，较2019年同期增长30.1%。
3. 央行5月13日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行1.5bp报1.966%，7天期上行5.3bp报2.082%。
4. 中汽协：2021年5月上旬，11家重点企业汽车生产完成36.9万辆，同比下降11.9%。其中，乘用车生产完成29.9万辆，同比下降6.2%；商用车生产完成7万辆，同比下降30.2%。
5. 国务院国资委指导中央企业依法开展降杠杆减负债防风险工作，整体负债率较2016年降低2.2个百分点，带息负债占比连续实现“九连降”。
6. 港交所：4月共有43只债券在港上市，集资额达1933亿港元，创近六个月新高，与去年同期相比，月度债券上市数量增加逾3倍；截至4月底，港交所上市债券市场存续债券数量达到1656只，较去年同期增加约18%，市场规模已超过6万亿港元。
7. 欧洲央行管委斯图纳拉斯：通胀担忧尚未在欧洲出现；没有证据表明欧洲央行将改变政策。
8. 加拿大央行行长麦克勒姆：加拿大央行的政策目标是支持“全面复苏”；量化宽松可能扩大财富不平等；希望看到就业恢复到疫情前的水平；全面复苏意味着企业相信疫情已经远远离开我们，企业正追求增加产能或进行投资。
投资逻辑：
股指期货：周期股大幅回调，A股承压下跌，上证指数止步三连阳。上证指数收盘跌0.96%报3429.54点，深证成指跌1.05%，创业板指跌0.57%。两市成交额超8000亿元；北向资金实际净卖出56.4亿元，连续三日净卖出。中药股受利好消息提振崛起，医美概念热度不减，摘帽概念维持强势，ST概念掀涨停潮，*ST德威等30余股涨停。周期股重挫，华为汽车概念股走弱，小康股份等深度回调。英利汽车再度涨停，收获18连板。北向资金今日净卖出56.4亿元，创近1个半月最大净卖出。万华化学、歌尔股份、爱尔眼科分别遭净卖出8亿元、3.65亿元、3.5亿元；亿纬锂能逆市获净买入4.66亿元。沪深两市主力资金净流出430.3亿元，创近一个月新高。
海外股市来看，目前美股面临的政策环境以及宏观环境依然偏积极，宏观环境方面，目前美国接种依然较快，约2.3亿的总接种以及300万级的每日接种，大概今年夏天美国实现全民免疫，再叠加前期1.9万亿的财政刺激的效果显现，美国经济和企业盈利在上半年预计仍是加速修复的进程；货币政策角度，五月份的货币政策依然是较宽松，美国目前货币政策的目标更多的关注于就业而非通胀，美联储考虑缩减QE还有一段时间，美联储主席在最新的声明中也重申了宽松立场，所以五月份美股面临的宏观环境和政策环境还是偏积极的。近期市场的隐忧主要有以下两点，第一是疫情的隐忧，印度新增新冠肺炎确诊病例366161例，已连续19日新增确诊病例保持在30万例以上，疫情的反弹或会对经济的恢复产生扰动。第二是拜登加税对于市场风险偏好的压制，美国总统拜登提议对于富人加税，将资本利得税最高提高到39.6%，几乎相当于现有最高税率的2倍，资本利得税的大幅增加或会使得投资者大量抛售美股，短期密切关注美股走势。但近期美股受通胀扰动明显，美国4月整体CPI同比大涨4.2%，创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大涨3%，创1996年1月以来最大涨幅；金融市场对美联储提前收紧货币政策的担忧继续增强，美股连续回调。
对于后市，投资者更应轻指数重个股，关注结构性行情。4月份社融以及M2同比增速均下行，下行趋势已经确认。历史上，社融同比增速和 M2同比增速回落时，主要股票指数走势均偏弱。国内股市的估值目前也并不便宜，主要股票指数的股权风险溢价水平与 2015 年和 2017 年的低位相差较小。5月份可更多关注顺周期行业的投资机会，顺周期行业的营收与PPI同比走势拟合程度很高，目前国内PPI同比的顶点仍未现，顺周期行业的业绩仍有较大确定性；同时考虑到金融类、周期类以及制造类行业的市盈率历史分位数处于历史相对较低位置，安全边际相对较高，可增加配置。重点关注碳中和相关的有色、化工、钢铁等行业、受益于利率走高的银行等行业，上述行业营收也会受益于PPI大幅上行。
策略：中性
风险点：美债利率大幅上行 疫情再次爆发
华泰期货股指日报20210514：周期股大幅回调，A股承压下跌 .pdf
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
