导语
本周国内PVC期货主力合约加快移仓换月，波动较为频繁，现货跟随调整。PVC上游生产企业暂无压力，下游谨慎刚需，社会库存继续去库，短期PVC基本面仍存支撑。
本周PVC主力合约加快移仓换月，PVC期货波动较为频繁，现货市场跟随调整，截至4月16日，PVC现货再度逼近9000元/吨。市场多空继续博弈，但短期PVC基本面依然表现偏强。下面主要对PVC基本面进行分析：
上游PVC生产企业：出口接单略有转弱 但整体无压力
美国前期受寒潮影响的装置逐步恢复，但首先供内需为主，听闻少量出口价格在1800美金/吨左右，并且4-6月部分国外装置陆续检修，听闻信越、西方化学、台塑部分装置正在检修之中，后期台塑及西湖化学部分装置存检修计划。所以，二季度全球供求仍显紧张，但紧张局势在陆续缓解中。
本周部分上游企业及出口贸易商反应，出口接单有所放缓，预计随着国外装置逐步恢复，出口支撑将逐步转弱，但短期仍有支撑。虽然出口支撑逐步转弱，但目前PVC生产企业多数保持预售状态，PVC生产企业暂无压力，挺价报盘为主。
需要注意的是，目前PVC企业整体盈利仍较为可观，企业生产积极性较高，检修计划并不多，所以通过目前的检修计划来看，后期PVC开工或将高位震荡。但后期也有陆续报出检修计划的可能。
社会库存：本周大幅去库 后期或将维持震荡去库状态
3月开始，社会库存处于去库状态，虽然原料价格高位，但下游开工陆续恢复，刚需提升，并且出口分流部分国内货源，所以今年库存拐点出现较早。
今日陆续调研部分社会仓库，主要是华东仓库库存，预计华东仓库去库2.2万吨左右。下游逢低补货，周内部分仓库出库量较大，并且到货不多，所以整体去库较为明显。听闻华南本周亦存在去库预期。目前华东华南库存绝对值较往年偏低，但依然相对高位，贸易商反应部分市场货源现货较为紧张。
下游整体刚需尚可，但原料价格高位，下游制品成本压力较大，现货9000元/吨左右，下游拿货积极性较低，谨慎刚需，但价格回落到8500元/吨左右，下游补货积极性提升，所以预计后期社会库存将会呈现震荡去库的状态。
下游：成本压力依然较大 逢低刚需补货
春节之后，PVC价格不断上行，下游制品企业成本压力不断提升，部分下游制品企业也开始陆续调涨制品价格。整体来看，大中型企业开工已经提升至较高水平，小企业开工一般。制品企业订单尚可，但部分企业因为成本压力较大，对高价原料抵触情绪较为明显，开工积极性一般，部分企业表示制品调涨之后，新接订单一般。但下游制品企业订单尚可，原料库存水平维持低位，在原料高价下，投机性需求难以释放，但刚需韧性较强。
其他：宁夏能耗双控提上日程 关注后期具体执行情况
3月内蒙地区执行能耗双控，对原料电石和PVC开工均产生一定影响，电石价格冲至十年高位，4月份政策有所放松。4月15日，宁夏地区发布能源双控通知，重点对钢铁、电解铝、电石、铁合金、建材等高耗能行业进行重点企业实施能耗节能改造。宁夏地区PVC企业仅有两家，产能在87万吨，宁夏电石在产产能590万吨左右，占全国在产产能1.67%。目前宁夏虽下达相关通知，但具体执行政策尚未明确，后期继续关注。
综合以上，短期社会库存继续震荡去库，部分货源现货较为紧张，现货基本面短期仍然存在支撑，预计短期PVC偏强运行。
文|李敏
来源|卓创资讯
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