原标题:华泰期货股指日报20210305:鲍威尔令市场失望,权益资产普跌
1. IF2103收盘跌2.53%报5268.60,成交量126868手,较上一交易日增加24694手,持仓145538手,增加15502手。IH2103收盘跌2.49 %报3705.4000,成交量50270 手,增加7094手,持仓51154 手,增加4300手。IC2103收盘跌1.44 %报6372.8000,成交量79180 手,增加8181手,持仓126278 手,增加5373手。
2. 十三届全国人大四次会议将于3月5日上午开幕,11日闭幕,共安排3次全体会议,大会议程有10项,包括审议政府工作报告,审查国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案等。
3. 十三届全国人大四次会议大会发言人:将审议并通过“十四五”规划和2035年远景目标纲要草案等;中国已有17支新冠疫苗进入临床试验阶段;新发展格局是开放的、相互促进的国内国际双循环。
4. 国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2021年2月下旬与2月中旬相比,32种产品价格上涨,12种下降,6种持平;生猪价格环比下降8.4%。
5. 银保监会召开偿付能力监管委员会工作会议,要求坚决守住不发生系统性风险底线,做好“十四五”开局之年保险业偿付能力监管工作,推动保险业高质量发展。数据显示,2020年第四季度末,纳入会议审议的178家保险公司平均综合偿付能力充足率为246.3%,平均核心偿付能力充足率为234.3%。
6. 美联储主席鲍威尔表示,金融条件趋紧会让人感到担忧;近期债券市场波动“引起我的注意”;条件没满足之前,美联储不会加息;当前,我们还没有取得太多进展;关键是要让通胀预期锚定在2%;美联储将在缩减QE之前进行很好的沟通;当前的货币政策立场是合适的,如果条件急剧变化,美联储将使用政策工具。
7. 美国至2月27日当周初请失业金人数为74.5万人,预期75万人,前值73万人
8. 欧元区1月失业率8.1%,预期8.3%,前值为8.3%;欧元区1月零售销售环比降5.9%,预期降1.1%,前值升2%。
投资逻辑:
股指期货:沪深两市股指全天震荡下滑,机构抱团股再度狂泄打压市场,通威股份跌停,赣锋锂业、隆基股份、万华化学跌超9%,贵州茅台跌5%,五粮液、宁德时代跌超6%,金龙鱼、爱尔眼科、韦尔股份、紫金矿业跌超7%。碳中和概念股小范围活跃,钢铁、稀土板块逆市走强,包钢、鞍钢尾盘封板。上证指数收盘下滑2.05%,守住3500点关口;创业板指跌4.87%;上证50指数跌2.85%;万得全A跌2.54%。机构指出,应淡化指数涨跌,专注于结构性行情;资金从高位股中出来,目前流向银行、保险、基建、钢铁等低估值板块,关注抱团新方向。北向资金今日净卖出73.69亿元,创近半年最大净卖出。
国内经济金融数据对A股仍有支撑,经济层面,在信贷投放大月,新增人民币贷款和社会融资规模双双在2021年1月创下新高。中国人民银行2月9日发布的最新数据显示,1月份人民币贷款增加3.58万亿元,同比多增2252亿元,与市场预期基本一致。1月社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1207亿元,略高于市场预期。宏观金融数据的强势短期仍会对A股有所支撑。
国外方面,近期需重点关注美国1.9万亿财政刺激法案以及美债收益率的情况。美国财政刺激法案方面,周五美国众议院已经投票通过该计划,但是考虑到美国国会预算办公室此前表示,目前方案成本略高于参众两院此前设定的 1.889 万亿美元 2021 财年赤字规模上限。法案必须削减,才能使用快速和解程序,仍需关注最终参议院的投票结果以及法案最终的金额情况;美债利率方面,在美国大规模财政刺激,美国疫苗接种加快的情况下,美国经济增长动能较强,短期我们认为美债仍有上行压力,美债的上行会对美股估值产生不利影响,美股走势的震荡偏弱预计也会对国内股市产生负面影响。
本周,我国两会即将召开,国内股市经过前一阶段的大幅调整近期走势或有所企稳,仍需警惕美债收益率快速回升对全球权益资产的压制。中长期来看,今年我们需降低A股的收益率预期。目前社融同比增速、M2 同比增速均已在顶部。历史上,社融同比增速和 M2同比增速回落时,主要股票指数走势均偏弱。国内股市的估值目前也并不便宜,2020 年,A 股主要股票指数涨幅全球领先,A 股估值目前已经处于相对高位,主要股票指数的股权风险溢价水平已经逼近 2015 年和 2017 年的低位。考虑到金融类、周期类以及制造类行业的市盈率历史分位数处于历史相对较低位置,安全边际相对较高,可增加配置。同时近期市场“再通胀”交易持续升温,重点关注受益于涨价的有色、化工等行业。
策略:中性
风险点:美债利率大幅上行,疫苗无效,美国财政刺激法案未通过
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