来源：混沌天成研究
工业品早评 | 2020年11月24日
黑色：钢材、铁矿石
有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢
钢 材
钢材
一、市场点评
昨日建材成交表现下滑，南方市场需求好于北方，随着近期北方降雪天气转冷，需求逐渐减弱，且南北区域价差进一步扩大，后期北材南下趋增。不过，尽管建材需求进入季节性回落，但今年板材需求明显好于往年。因国外疫情导致家电、自行车、家具、家居等各类外贸出口订单火爆，国内集装箱“一箱难求”，截至11月中旬，我国已新增3.7万家集装箱相关企业，同比增长30%。这些终端需求仍有望支撑年末行情，预计短期钢价将震荡运行，建材走势相对板材偏弱。
二、消息及数据
1.海关总署最新数据显示，2020年10月，我国出口钢铁板材244万吨，同比下降15.1%；1-10月累计出口2690万吨，同比下降18.7%。10月，我国出口钢铁棒材47万吨，同比下降34.6%；1-10月累计出口582万吨，同比下降31.0%。
2.2019年，我国全年新增3.4万家集装箱相关企业。截至2020年11月10日，我国今年已经新增3.7万家集装箱相关企业，同比增长30%。集装箱市场需求火爆也将在一定程度上带动钢材尤其是板材类的需求向好。
3.近日，八一钢铁的实际控制人宝武钢铁集团及公司控股股东宝钢集团新疆八一钢铁响应国家供给侧结构性改革要求，落实国家三去一降一补政策，拟对疆内长流程(指含有烧结、高炉、转炉、轧制工艺流程)钢铁企业进行整合。预计至2020年底，天山钢铁与新兴铸管新疆有限公司、新疆伊犁钢铁有限责任公司的股东达成股权转让协议，并参与对拟处置资产的钢厂的收购，天山钢铁计划在成立后3年内按照市场化、经济性原则推进对其他钢铁企业的收购工作。
4.按照预报会商结果，受高湿静稳等不利气象条件影响，河南省将迎来新一轮污染过程。为削减污染峰值、降低污染程度、缩减污染过程，保障人民群众身体健康，11月21日，河南省污染防治攻坚办印发紧急通知，建议12个省辖市(示范区)启动重污染天气橙色预警，积极开展应急应对。
5.23日建材成交下降，终端采购谨慎观望为主，市场投机性需求一般，整体成交明显减量，商家操作均以降库控风险为主。
铁矿石
铁矿
一、市场点评
昨日铁矿市场贸易商报价较乱，涨跌互现，市场询盘一般，成交清淡。从铁矿石基本面来看，昨日MS数据显示上周国内进口矿到港量环比下降127万吨，到港水平仍较低，根据前期发运推算，预计本周到港量仍可能处于相对偏低水平。而近期虽然部分地区环保限产有所加强，但当前整体钢厂高炉开工率仍处于历史同期相对高位，且钢厂原料库存水平也不高，后期还有一定的补库需求，预计短期矿价回调的空间有限，仍将维持震荡格局。
二、消息及数据
1.据Mysteel统计 ，11/16-11/22当周中国45港到港总量到港量2306.6万吨，环比减少127.2万吨；北方六港到港总量为1189.8万吨，环比增加71.9万吨。
中国26港到港总量为2216.3万吨，环比减少121.9万吨。
2.据外媒报道，矿产资源公司MinRes计划在未来3-5年内，将其在西澳大利亚的铁矿石出口能力从2020-21财年的1950万-2120万吨的目标提高到9200万吨/年。该公司的目标是通过将其经营Koolyanobbing矿的WA Yilgarn地区的销售额从7月至9月的800万吨/年增加到1300万吨/年。该公司还将把皮尔巴拉的矿山产量从750万吨-850万吨/年提高到1400万吨/年。它将进一步增加从皮尔巴拉镇转运的铁矿石至2500万吨/年，并且正在与西澳大利亚州政府谈判，在黑德兰港建造两个新码头，通过其西南溪项目增加5000万吨/年的产能。
3.据唐宋网消息，石家庄市定于11月23日17时启动Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知，可能对该地区铁矿需求带来影响。
4.海关总署最新数据显示，2020年10月，我国出口煤及褐煤19万吨，同比下降44.2%；1-10月累计出口293万吨，同比下降35.6%。10月，我国出口焦炭及半焦炭20万吨，同比下降25.1%；1-10月累计出口280万吨，同比下降48.5%。10月，我国进口煤及褐煤1373万吨，同比下降46.3%；1-10月累计出口25315万吨，同比下降8.3%。
5.23日远期现货市场冷清，价格下跌。现货市场价格下降，成交一般。国产矿主流市场活跃度一般，价格下滑。
铜
铜2020.11.24
一、市场点评：
供给方面，秘鲁矿山恢复距疫情前水平仍有差距，智利Candelaria矿结束，Centinela铜矿又存潜在罢工风险，同时一些矿山因为品位下降造成产量下滑，整体来看精矿偏紧延续，TC低位维持，废旧料方面，海外大范围的疫情导致废旧回收资源降低，整体废铜资源量提升仍需时日。
需求方面国内需求表现良好，且有良好预期，国常会明确指出，支撑汽车、绿色家电等消费。10月地产、基建、消费相关数据继续向好，汽车、新能源汽车、光伏等表现良好，小家电，冷柜等家电出口表现火爆，出口继续回升，集装箱订单火爆。全球制造业需求正逐步恢复，美国经济数据继续向好，欧洲疫情再次爆发导致多国封锁，但从各国制造业数据来看，影响明显不及3-4月是的情形。
疫苗的利好消息推出频率提高，疫苗推广的脚步正在临近，辉瑞、Moderna，就是一剂强心针，相当于宣布疫苗推出拉开帷幕，市场开始交易海外疫情控制，海外经济的快速恢复，且疫苗离推广仍有一段时间，欧美疫情依旧高发，财政刺激继续推出的可能性较高，中国经济数据继续向好，维持铜价震荡上涨判断。疫苗消息仅是开始，预计随着疫苗推广，疫情控制，就业恢复，企业运转良好，货币流通速度增加，市场通胀预期增加，助推铜价进一步上涨。基于联储宽松政策维持，美国财政刺激假设，美元仍有走弱基础，人民币表现预计延续强势，如果选择做多的话，多海外铜更有优势。
二、市场信息与数据
宏观
1、美国 11月 Markit综合PMI初值57.90，前值：56.30；服务业PMI初值57.70前值：56.90 预期：55；制造业PMI初值 56.70，前值：53.40 预期：53；
2、美联储埃文斯：如果经济进一步恶化，美联储将愿意采取更多措施，美国经济需要更多的财政支持，应该加大支持力度，美联储应该将核心通胀率提高到2.5%，美联储并没有考虑实施负利率，若没有财政支持，利率将在更长时间内保持低位，资产负债表也将扩大，预计联邦基金利率要到2023年底，甚至是2024年才可能上调，疫情反扑看起来并没有阻碍经济发展 。（汇通网）
3、美联储巴尔金：经济刺激计划的清晰化将帮助人们走出这场危机 ，任何对未来的预测都需要对疫情进行预测，全球储蓄压低了长期利率，利率一直很低，而且可能会在一段时间内保持在低水平。
4、牛津大学詹纳研究所所长希尔：根据牛津疫苗试验结果，英国有望在12月开始推广疫苗。预计所有英国成年人到春季都可以接种疫苗。我们很可能会接近明年全球30亿剂疫苗的目标。（汇通网）
5、西班牙宣布明年大规模接种新冠疫苗，6个月内为大部分人接种：西班牙政府22日宣布明年1月将启动新冠疫苗接种计划，拟在6个月内为全国大部分人接种。首相佩德罗·桑切斯在记者会上说：“我们将保证让大多数人在（明年）上半年接种疫苗……尽管今后数月困难重重，但路线图已经绘好。”桑切斯说，政府拟在全国设立大约1.3万个疫苗接种点，65岁以上人群和医务工作者等群体将优先接种。(新华网）
6、牛津疫苗小组负责人：病毒可能变异，必须关注，如果病毒确实变异，疫苗失效了，那可能需要以相对较快的速度更换疫苗。（汇通网）
7、市场研究机构IHS Markit首席经济学家威廉姆森：各企业都在争先恐后地招聘人才，以满足日益增长的需求，并应对未来不断增加的工作量。市场对未来一年的预期已飙升至逾6年来的最乐观水平，一方面反映出选举后信心的提升，另一方面也反映出令人鼓舞的消息，即疫苗可能使企业在不太遥远的未来恢复到更正常的经营状况。
行业
1、智利政府：铜市场将从今年的小幅供不应求转变为明年的供应过剩，预计铜价平均料为2.90美元/磅。（汇通网）
2、智利国家铜业委员会：预计2020年智利铜产量将增长0.6%至582万吨。预计2020年铜平均价为2.75美元/磅，2021年为2.90美元/磅。
3、Candelaria铜矿罢工结束：：2020年11月20日，Lundin旗下智利Candelaria AOS（成员约550名）铜矿工会签署Lundin11月12日提供的为期30个月的劳资合同。Mina（成员约350名）工会仍在罢工。Lundin旗下Candelaria铜矿2020年3季度铜产量为3.58万吨，环比增加5.3%，同比减少12%。（SHMET）
4、智利Centinela铜矿工会本周或进行罢工：①Antofagasta智利Centinela铜矿工会的一名员工称，正准备在本周就劳资协议进行投票，不过该劳资协议大概率会遭到拒绝，届时，或成为罢工的导火索；②Centinela地区工会主席称，由于在疫情大流行期间，工人们依然工作，铜产量也得到了保证，因此他们的预期较高。反过来，公司在劳资协议中也应该对工人们的辛勤付出给予肯定。双方在政府调解中达成协议的可能性较大。不过在政府调解之前，我们将选择罢工；③该铜矿公司并没有就此回应。据智利法律规定，一旦工会允许罢工，双方就进入为期5天的政府调解程序，并且调解时间可以再延长5天。该矿第三季度的铜产出为169,600吨，环比下滑4.6%，称因为旗下智利Los Pelambres铜矿进行了大型维护工程且矿石品位下滑；④第三季度，该公司铜销售量为162,100吨，环比下滑9.4%。1-9月，该公司铜总产量为541,300吨，同比下滑7.3%。1-9月，该公司铜销售量为536,300 吨，同比下滑7.3%。
5、国际铜业研究小组：8月份铜市场的缺口缩窄至7.2万吨。
6、Gartner：权威调研机构Gartner今日发布报告称，今年第三季度全球智能手机出货量为3.66亿部，同比下滑5.7%。（SMM）
7、乘联会：10月份皮卡市场销售4.7万辆 同比增长18%，月度继续保持超强走势；今年1-10月皮卡总量增长8%。
8、保税区铜库存：截止11月21日当周上海保税区铜库存约464970吨，较前一周减少13510吨。库存量连续第二周录得下降。（SHMET）
9、LME铜库存：11月23日LME铜库存减1275吨至156075吨。
铝
铝2020.11.24
一、市场点评
电解铝新增投产继续，窗口持续打开，预计11月进口依然保持15-20万吨水平，但作为主要投产地的云南地区，冬季枯水期，可能存在电力供应不足的情况，造成投产进度延迟。需求依然韧性维持，且预期良好，国常会明确指出，支撑汽车、绿色家电等消费。10月地产，基建、汽车数据依然向好，汽车、光伏等需求表现良好，小家电出口订单火爆，周一库存降0.4万吨，整体库存评价来看依然偏低库存水平，需求表现出良好韧性，维持铝价震荡偏强运行判断；后续关注库存累积持续情况情况。
二、消息与数据:
1、哥伦比亚铝供应商将建立南美首个铝冶炼厂，计划年产54万吨；阿联酋EGA铝业公司与总部位于哥伦比亚的铝供应商NEO Aluminio Colombia签署协议。这项协议是利用EGA的技术输出，在南美国家开发第一个铝生产设施。NEO Aluminio Colombia目前正在评估在该国西北部建设低碳铝生产设施的可行性，该工厂为哥伦比亚的绿色铝转化工厂。该项目以水力发电为动力，旨在使铝的年产能达到54万吨。
2、EIU：EIU预计，2020年全球原铝需求下降5.9%，2021年和2022年将分别增长4%和3.6%。目前预计2020年中国需求将萎缩0.8%，而此前预期的降幅为2.4%。我们预计2020年全球铝产量同比增幅预期上调1.9%，2021年将增长1.4%，2022年增长2.5%。主要是因为中国产量增幅，冶炼企业在利润率高企之际进行生产，以及国内需求改善，令中国产量增长更为强劲。（文华财经）
3、12月电解铝新投产能继续增加：包括云南神火，云南其亚，中铝华润，内蒙古创源等企业，涉及产能约40万吨。（ 我的有色网）
4、2020年1-10月未锻轧铝及铝材进口量：2020年中国1-10月未锻轧铝及铝材进口量累计在238.81万吨，同比去年大增413.26%。2020年1-10月未锻轧铝及铝材出口量在397.99万吨，截至10月为止，今年净出口量在159.18万吨，同比去年净出口量下降274.69万吨。（海关）
5、铝棒库存：7.95万吨，较上周四增0.05万吨。（钢联）
6、铝锭库存：61.8万吨，较上周四减0.4万吨。（钢联）
7、LME铝库存：11月23日LME铝库存减4000吨至1395525吨。
锌
锌 2020.11.24
一、市场点评
从供给端看，海外锌矿山恢复离正常水平仍有差距，Gamsberg锌矿开采仍处停止状态，Topia矿因员工感染新冠运营暂停，另外内蒙地区暴雪已至，预计影响内蒙地区锌矿产出与运输，阶段阶段锌矿紧张情况预计加剧，精矿TC维持较低水平。国内需求方面，镀锌利润良好，预计镀锌开工维持，10月基建、汽车数据继续向好，冷箱等家电出口依然较好，集装箱订单火爆，美国经济数据继续好转，整体需求表现尚可。库存方面，保税、海外库存略增，国内现货库存小有增加，现货升水有所回落；整体来看，矿山供给依然偏紧，国内需求韧性维持，随着疫苗的逐步推进，预计海外恢复预期加强，维持锌价震荡偏强判断，昨日回调暂做技术回调对待。
二、消息与数据
1、Gamsberg锌矿救援行动仍在继续：周六，救援人员仍在搜救Gamsberg锌矿最后10名矿工，目前采矿活动仍处于停止状态。（文华财经）
2、集装箱厂订单排到明年3月：近期由于境外疫情持续，集装箱流转速度放慢，我国短暂地出现了缺箱的情况，前来领箱的拖车司机有时候甚至会无功而返。有集装箱厂工作人员透露，厂里的集装箱订单从今年4、5月份就开始恢复增长，目前订单已经排到明年3月份。（SMM）
3、上海保税区锌锭库存增加6620吨 ：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存44990吨，较上周增加6620吨，澳大利亚到港量继续增加。
4、锌锭现货库存：14.46万吨，较上周已增1.05万吨，上海、天津、广东库存分别增0.53、0.49、0.14万吨；（钢联）
5、LME锌库存：11月23日LME锌库存增300吨至222975吨。
镍
镍 2020.11.24
一、市场点评
昨不锈钢钢厂期盘价格开平，12月接单量基本完成，且终端订单较多，已开启1月份订单接单。
大型钢厂重回市场招标高镍铁，即期生产仍处亏损状态，继续压低原料采购价，高镍贴价格下探至1030元/镍，成交以印尼货源为主，印尼镍铁对国产NPI造成一定冲击。在原料不足、利润被压缩的情况下，大型镍铁厂减产运行，镍铁减产进程加快，削弱对镍矿的需求量，镍矿价格面临一定的回调压力。
新能源对镍的消费带动逐渐反应于价格上，镍豆升水走高，硫酸镍价格实现小幅度上涨。新能源的渗透加快长期利好镍的需求。
宏观面上，疫苗取得新突破，有效率可能达到90%左右，由此进入的全球经济复苏可能与美元熊市周期同步。利好美元计价商品走势。
综上，不锈钢利空因素进入逐步消化阶段，新能源板块的消费进入提速期，叠加宏观氛围的良好驱动，镍持震荡偏强走势预期。
二、消息与数据
1、11月21日，青山实业与浙江嘉善县达成上海兰钧16Gwh锂电池项目签约，预计年底开工建设。根据协议，上海兰钧拟在嘉善经开区投建年产16Gwh锂离子电池电芯及模组研发、生产和销售基地，并设立兰钧新能源科技有限公司中国区域总部及锂离子电池研究院，项目总投资55亿元。（电池网）
2、印尼商务部长阿古斯(Agus Suparmanto)接受采访时讲，欧盟停止对印尼不锈钢反倾销调查。印尼中央政府对此非常满意，印尼在国际市场总是公平竞争。部长讲欧盟对印尼进行反倾销调查的理由是印尼故意禁止镍原矿出口，造成国外镍价疯涨，印尼国内镍价便宜。另外理由是印尼政府及中国政府给印尼青山莫罗瓦利特别政策，不利于其他国家钢业。但是印尼商务部能解释并证明那些都不对。印尼政府已全力以赴协调欧盟，现在印尼钢业要抓住机会提高不锈钢出口量，保持出口市场。（新镍网投资）
3、根据国家到2022年底对新能源汽车总体支持的政策要求，上海到2022年底将继续给予新能源汽车免费专用牌照，目前具体的政策规定还在制定过程中。（上观新闻）
4、LME库存：11月23日LME镍库存增加1014吨至239664吨。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
