Ru期而至？还是Ru坐针毡？橡胶大涨的三个理由

1. 汽车下乡政策提振盘面预期

假期后企业逐步复工，市场交投氛围逐步恢复。为了提振消费，春节前，国家发改委等十个部门共同印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，此举被市场解读为继2009年我国汽车下乡政策的新版消费刺激政策。由于车市景气度直接与轮胎需求息息相关，需求方面的预期利好支撑盘面多头。

2. 全球橡胶进入减产季，有助于消化国内高库存压力

2月份中国云南、海南地区尚未开始新一年度的割胶，越南产区、泰国中部、北部迎来全面停割，印尼、马来西亚、泰国南部开始向减产期过渡，全球天然橡胶将逐渐迈向低产期。国内供应端的逐步恢复要等到4月后，虽然3月下旬就能逐步开割，但初期产量几乎可以忽略。随着全球天然橡胶进入低产期，原料产出减少，供应压力减弱，前期市场累计的库存有望被消化。

3. 产量下滑需求增长，印度天胶进口有望创新高

根据印度橡胶管理局(Rubber Board)的统计数据，截至2018年12月的九个月内，印度天胶进口量增长近35%至449088吨。2017-18年度进口量为469760吨。截至12月的九个月内，印度天胶产量同比下降8.5%至479000吨。即便在传统产高峰期的12月份，产量也同比下滑8000吨至78000吨。

另一方面，印度橡胶消费一直在持续上升。截至12月的九个月内，印度橡胶消费量增长13%至921600吨，越来越接近橡胶管理局预测的120万吨水平。

菁菁观察：

春节假期归来，橡胶主力合约涨幅已经超过10%，在市场对中美贸易磋商乐观预期、供需紧平衡、季节性优势的加持下，今日盘面更是高开高走高举高打收在日内相对高位，对于这样一个期现如此成熟的品种而言，菁菁第一个想到的类似情况是去年的PTA，今日一举突破了去年11月以来的高点，那么当前需要面临的问题就是，行情是否能够进入中期的上涨趋势？依然处于高位的库存，在本轮行情中又将扮演怎样的角色？

参考资料：

1. 《全球橡胶进入低产期，期价或将上涨》，曲莹，中州期货；

2. 《产量下滑需求增长，印度天胶进口有望创新高》，文华财经。

来源：一德菁英汇