格林大华品种早报20190115

　　格林大华品种早报20190115

　　【金融】               

　　股指早评：

　　昨天A股下跌，上证指数收于2536，跌幅0.71%；深成指收于7409，跌幅0.81%。期指的三个标的指数，上证50下跌0.99%，沪深300下跌0.87%，中证500下跌0.66%。外围市场方面，美股下跌，欧洲股市普涨；早盘日本股市低开，韩国股市小幅高开。

　　进出口数据继续大幅下滑，显示经济下行压力加大。降准资金今天将释放，昨天外管局将QFII额度从1500亿元提升至3000亿美元，这将会给A股带来增量资金。近期A股成交量有所放大，显示股市参与资金量变大，股市回暖迹象较为明显。逢低做多的思路不变。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　周一，国际油价继续回调，收盘WTI02跌报美元，Brent03跌报美元B-W价差美元。上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收跌0.98%，报415.6元。人民币对美元继续上涨最高至6.7337，收盘6.7668。

　　重要资讯：①美国油服贝克休斯：12月全球钻机数量为2244台，比11月的2266台下降22台，比2017年12月的2089台上升155台。12月美国钻机平均数量为1078台，比11月的1077台增加了1台，比2017年12月的930台增加了148台。美国1月11日当周石油钻井数下降4台，至873台，连降两周。美国1月11日当周天然气钻井数增加4台，至202台；总钻井数持稳于1075台。

　　②俄罗斯能源部长诺瓦克：国内原油产量正逐步下降；俄罗斯1月将减产5万桶/日；预计欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会将在四月举行会议；欧佩克计划于2月7日至8日就合作章程举行会谈，欧佩克+计划将会最终敲定合作协议草案。

　　③海关总署：2018年原油进口同比增长10.1%，至4.62亿吨；成品油进口同比增长13%，至3350万吨。

　　④海关总署：按美元计，中国2018年全年贸易顺差3518亿美元，进口同比增长15.8%，出口同比增长9.9%。出口增速创2011年以来新高。按人民币计，中国2018年出口同比增长7.1%，进口同比增长12.9%，全年贸易顺差2.33万亿元人民币。

　　⑤美国股市集体下挫。标普跌0.54%，道指跌近90点，纳指跌0.94%。

　　观点：国际油价自12月 25日至上周五最高反弹幅度达25%，部分获利盘了结，油价步入回调。美股同期回调，显示市场情绪再度回落。预计近期油价仍将震荡回落，投资者可能逢反弹高点空单参与，市场波动可能会比较剧烈，注意仓位控制。

　　PP早评：

　　PP期货1905合约上个交易日开盘再次冲高8750阻力位后，盘面转为单边下跌，最低跌至8577，中阴线报收。

　　原油连续反弹后受阻，十字星后受阻60日线，收小阴线。

　　现货华东报价持平，丙烯价格下跌。

　　存量装置方面，开工率87.9%。

　　拉丝比37.5%，较昨日有所上升，标品比例上升。

　　本周新增或近期检修：广州石化10日、神华宁煤双线14日临停1周。

　　本周预计或新增复产：中天合创14日。

　　周内石化库存去速加快，由周初的64万吨下降至周末的55.5万吨

　　下游整体需求仍然未见好转，对后市持悲观情绪，春节补库力度不大，谨防期价随着原油反弹结束转为下跌而跟跌。

　　操作上，前期短线多单建议跟踪止盈出场，中长期供需偏空；目前期价受到60日线压制，近几日在8600-8750间震荡，8750没有有效突破，且盘面转弱转为下跌，多单持有者价格如果跌破8550则应该跟踪回撤出场，激进者可顺势翻空，空单止损8700。

　　近几日支撑位1905合约8550，8200；近几日阻力位1905合约8750，9000．

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇主力合约EG1906涨0.84%报5143元/吨，成交量32.94万手，持仓量为22.86万手。

　　现货市场，华东市场价格为5120-5170元/吨（0/0）；华南市场5000-5250元/吨（0/0）。

　　开工情况：乙烯制MEG开工率为84.68%；煤制MEG开工率为55.90%；综合开工率为73.07%。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝70%，前一交易日80%；涤纶短纤30%-60%，前一交易日50%-70%；聚酯切片20%-60%，前一交易日30%-50%。

　　观点：乙二醇期货全天窄幅震荡，微幅收涨。开工率方面，煤制开工率小幅回升1.23个百分点；聚酯行业产销率进一步回落，库存有累积压力。临近春节，下游企业进入放假模式，对乙二醇需求疲弱。综合来看，短期内或将震荡调整，中长期来看，若无利好消息支撑，难以扭转弱势行情。

　　纸浆早评：

　　纸浆期货主力1906合约上一交易日开盘后冲高，最高达到5378元创出新高后两度回落，最终在5290处获得支撑，午后持续在5290-5310元的区间内窄幅震荡，最终收于5294元/吨，下跌0.56%，成交50.6万手 。

　　外盘方面，进口针叶浆报价普遍在5400-5600元/吨附近，银星为5500元/吨，马牌报价5600元/吨，月亮报价5800元/吨，北木价格最高在6000元/吨。

　　据海关总署最新的公布的数据显示，中国12月纸浆进口量为176.7万吨，为2017年7月以来的最低，环比下降21%，同比下降8.9%。2018年全年中国纸浆进口量为2478.9万吨，较2017年增长4.5%。

　　从前期最低的4916元上涨至今，价格已经上涨达到400多元，现货价格上周止跌开始回升，短期来看期货价格经过上周三的大幅上涨后，价格重心上移，目前在5260-5350处企稳，但上方仍有库存的压力，并不存在继续趋势性上涨的机会，预计短期将在高位调整。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖小幅下挫，期价回吐上周的大幅上涨行情。广西南宁中间商站台报价5180元/吨，仓库报价5140-5160元/吨，集团厂仓新糖报价5000-5070元/吨。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价重回反弹行情，操作上暂时观望。

　　棉花早评：

　　ICE期棉小幅上涨，受棉纺厂需求提振。中国现货指数3128B报15383元/吨，涨5。新疆新棉累计加工量491万吨。郑棉夜盘小幅上涨，期价保持短期反弹趋势，操作上暂时观望为宜。

　　棉花早评：

　　油脂早评：

　　受中国18年12月份出口出现两年来最大降幅，进口出现明显萎缩拖累，国际原油期价承压回落；受出口预期萎缩拖累，马棕榈油收低。连盘油脂低开低走，油脂技术性承压，国内低位油脂成交尚可，补货仍在进行中，但是规模没有放大。油粕比继续回升至2.16。综上所述，买豆油卖豆粕套利继续持有。

　　豆粕早评：

　　20190115豆粕早评：受中国12月份大豆出口数据大幅回落拖累，美豆收低。M1905合约低开低走，期价跌破2602支撑，油厂豆粕库存压力减缓，但是仍有压力，国内非洲猪瘟仍在发生，这令豆粕需求进一步堪忧。综上所述，豆粕空单继续持有，油粕比有望继续走升。买豆油卖豆粕套利可继续持有。

　　玉米早评：

　　周一期货玉米1905合约跳空低开，低开低走，仓量双增，收盘价1811元/吨，期货仓单较前一日增加4226张。现货方面，国内二等玉米现货平均价1934.76元/吨，较前一日下跌3.43元/吨。港口方面，北方港口价格微跌，南方港口价格相对坚挺。深加工方面，山东地区主流收购价区间1898-2010元/吨，续跌4-20元/吨；东北地区价格普遍下调，主流收购价1636-1780元/吨，续跌10-40元/吨不等。饲料方面，非洲猪瘟持续蔓延，国内共出现102例疫情，累计扑杀生猪超过85万头，加之春节临近出栏增加，补栏积极性较差，下游企业备货弱于往年。

　　综上，主产区供给充足，消费不振，阶段性供给宽松延续。放开进口预期增强，市场情绪偏空，东北深加工收购价普遍下调，预计价格仍将弱势运行。技术上关注1800整数关口支撑是否有效，操作上，观望或短空操作。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中上涨4.2元/斤，产区货源供应正常，销区市场走货加快，鸡蛋期货1905合约低开低走，收阴线，技术面40日均价遇阻，受饲料端玉米、豆粕大幅下跌拖累，期价反转下挫，05合约往往是较弱的月份，但2019年对应6月份存在端午提振，不排除走高概率，鉴于目前市场情绪悲观，操作上建议保持观望。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、中国12月进口同比（按人民币计） -3.1%，预期 12%，前值 7.8%修正为7.7%。中国12月出口同比（按人民币计） 0.2%，预期 6.6%，前值 10.2%修正为8.7%。2、按人民币计，中国2018年出口16.42万亿元，同比增长7.1%。进口14.09万亿元，增长12.9%。贸易顺差2.33万亿元，收窄18.3%。2018年中国外贸进出口总值30.51万亿元人民币，增长9.7%。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　14日，六大发电集团日耗76.34（-1.61）万吨，库存1368.75（-8.44）万吨。秦港库存622.5（+10.5）万吨，锚地29（-6）艘，预到4（-7）艘。

　　14日，动力煤5500市场价格约为583元/吨，ZC905收盘573元/吨。

　　受12日神木矿难事故影响，神木所有民营煤矿停产整顿，只售库存，部分在生产国有煤矿也加大安全检查力度，生产有一定影响，对短期动力煤价形成一定的支撑，个别煤矿煤价上调10-40元/吨左右。鄂尔多斯地区，煤矿销售转好，部分煤矿价格小幅调涨。沿海六大电厂日耗稳定在77万吨左右，但电厂采购意愿依旧不高，以去库存为主。港口动力煤市场整体以观望为主，成交量较少。短期市场价格震荡偏强走势运行，煤矿事故后续情况及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤焦炭早评：

　　14日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价189.5（+1.5）美元/吨，换算成人民币约1454元/吨。jm1905合约为2010元/吨。

　　14日，天津港准一级焦平仓价2050元/吨，j1905合约1241.5元/吨。

　　焦煤受榆林煤矿事故影响，部分煤矿提前放假。山东地区部分煤矿停产安全检查，供应端缩减，焦煤现货价格有所支撑。近期受天气污染严重影响，部分焦企开始限产。下游钢厂焦炭库存处在中等偏高水平，采购积极性一般。贸易商囤货意向依旧较弱，采购较谨慎。短期预计焦炭现货市场持稳为主。需继续关注钢材市场走势、环保限产政策变动。

　　螺纹、铁矿早评：

　　14日上海中天三级螺纹钢3770（-10），唐山普碳钢坯3400（—20），青岛港61.5%品味PB粉556元（—2）。螺纹主力夜盘收3553，平，矿石主力收510，涨0.29%。

　　海关数据显示12月我国出口钢材555.6万吨，全年累计出口钢材6933.6万吨，同比下降8.1%。12月进口铁矿石8664.8万吨，全年累计进口铁矿石106447.4万吨，同比下降1%。2010年首次出现进口下滑。

　　中钢协确定2019年工作重点，钢铁业供给侧改革主攻方向转向布局调整和兼并重组，预计2019年供给侧改革对于钢材价格的边际作用会明显减弱。

　　操作上，目前基本面暂时没有明显的消息刺激，下游出现备货，对价格有利好，保持震荡偏乐观，继续关注库存变化情况。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20190115

责任编辑：张瑶