格林大华品种早报20190114

　　格林大华品种早报20190114

　　【金融】

　　股指早评：

　　当前货币政策在转向，财政政策去年7月就已经转向，之所以财政政策明确转向股市还比较弱势，主要原因是货币政策中性+经济下滑，如今经济仍然弱势，但货币已经明确变化，有进一步放松预期。地方债发行节奏加快，对经济企稳将会有所帮助。整个市场的风险偏好都在提高，后市有望继续反弹，建议继续逢低做多不变。

　　【原油及化工】

　　PP早评：PP期货1905合约上个交易日低开下探刺破8600瞬间迅速拉升，震荡上涨，再次开始冲击8700，最终8725收盘，小阳线报收。

　　原油连续反弹后受阻，再次收阴线十字星，不过已经突破前期下跌趋势线，目前受到60日线压制。现货华东报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，开工率88.9%，较前几日有所回升。

　　拉丝比35.4%，较昨日有所上升。

　　本周新增或近期检修：中天合创8日、广州石化10日；

　　周内石化库存去速加快，由周初的64万吨下降至周末的55.5万吨

　　下游刚需补库随拿随用。

　　因原油上涨，期价突破平台，短期反弹后，遇到60日线，反弹受阻。

　　注意春节补库带来的反弹契机，不过反弹力度或许有限，谨防期价随着原油反弹结束转为下跌而跟跌。

　　操作上，短线多单仍然可以持有，中长期供需偏空；目前期价受到60日线压制，如果回落跌破8550多单则应该跟踪回撤止盈出场。今日继续观察8750左右的压力位是否有效突破，突破则看高一线。近几日阻力位1905合约8750，9000；近几日支撑位1905合约8550，8200．

　　纸浆早评：

　　纸浆期货主力1906合约上周五大部分时间延续窄幅震荡，午后小幅放量上涨，收盘价创新高，最终收于5324元/吨，上涨0.34%，成交量减少至40.2手 。

　　外盘方面，进口针叶浆报价普遍在5400-5500元/吨附近，阔叶浆价格在5000-5100元/吨附近，价格有所下降。

　　从废纸到白板纸等各个品种纸张价格均已经完成了一轮的上涨，期货价格也随之大幅上行，而进口浆价格还在下降，基差持续缩小，期货价格继续上行的动能已经不强，且目前库存仍然较高，去库存压力大，下游需求减弱等因素，短期价格或维持高位震荡走势，上方存在一定压力。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖小幅上涨，受空头回补的影响，短期关注印度产量预测报告。广西南宁仓库报价5000-5160元/吨，集团厂仓新糖报价5000-5060元/吨。广西开榨糖厂80家。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价有重回反弹的可能，操作上空单离场。

　　棉花早评：

　　ICE期棉小幅下跌，中美贸易磋商缺乏明确结果引发市场对需求的忧虑。中国现货指数3128B报15378元/吨，涨10。郑棉夜盘小幅下挫，短期反弹行情受阻，操作上短多止盈离场。。

　　油脂早评：

　　买油卖粕套利加码，美豆油收高；原油上涨带动，马棕榈油收高。连盘油脂高开低走，期价前期多单获利了结增多带动，豆油商业库存继续下降，主要是压榨利润持续为负，油厂豆粕胀库，开机率下降导致，但是随着春节的临近，备货节奏变缓。综上所述，前期油脂多单继续减持，Y1905合约支撑位5530；P1905合约支撑位4580；OI1905合约支撑位6440．

　　豆粕早评：

　　因担忧南美天气不佳造成减产情况扩大了技术性买盘，美豆收涨。连盘M1905合约低开低走，期价考验2602低点支撑，国内又有地区不断发现非洲猪瘟，这令豆粕需求进一步堪忧，中美上周谈判实质性结果出台市场进入消息真空期，加之美国政府停摆，美国农业部多项重要报告推迟出台，市场进入迷茫期。综上所述，豆粕前期空单谨慎持有，关注2602一线支撑力度，支撑有效，期价震荡走势为主；支撑无效下方下跌空间打开，空单继续持有，新空单介入。

　　玉米早评：

　　消息面，农业农村部市场预警专家委员会1月11日发布2019年1月中国农产品供需形势分析：根据国家统计局第三次农业普查数据，调整2017/18年度和2018/19年度玉米供需数据预估。预测2018/19年度玉米产量减少，消费量增加，玉米产需缺口进一步扩大，新年度库存结余变化减少2650万吨。 
周五期货玉米1905合约下破1830支撑位，收盘价1826元/吨，期货仓单较前一日持平。现货方面，国内二等玉米现货平均价1938.19元/吨，较前一日下跌8.33元/吨。港口方面，北方港口价格微跌，南方港口价格持平。深加工方面，山东地区个别企业跌4-10元/吨，东北地区局部跌10-24元/吨。饲料方面，非洲猪瘟持续蔓延，累计扑杀生猪超过85万头，加之春节临近出栏增加，补栏积极性较差，下游企业备货弱于往年。
综上，主产区供给充足，消费不振，阶段性供给宽松延续。放开进口预期增强，市场情绪偏空。技术上跌破前期1830前期低点，或向1800整数关口寻找支撑。操作上，观望或短空操作。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中上涨4.1-4.2元/斤，产区货源供应正常，销区市场走货加快，鸡蛋期货1905合约低开低走，收小阴，技术面40日均线受阻，资金呈流出状态，春节临近，翘尾行情虽然来得较晚，但现货价格指数仍然不低，期价贴水600-700已经体现节后回落行情，考虑到养殖成本支撑，相比上涨下跌空间有限，05合约往往是较弱的月份，但2019年对应6月份存在端午提振，不排除走高概率，操作上建议逢低做多为主，考虑到近期市场情绪较为悲观，周边商品拖累严重，操作上建议前期多单暂时离场，新单保持观望。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、美国12月CPI同比 1.9%，增速创2017年8月以来新低，预期 1.9%，前值 2.2%。2、人社部官员们透露，中国2018年底城镇失业率3.8%，2019年将采取一系列措施来稳定就业。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　11日，六大发电集团日耗77.84（+0.97）万吨，库存1373.55（-6.42）万吨。秦港库存601.5（+17.5）万吨，锚地33（-0）艘，预到9（-0）艘。

　　11日，动力煤5500市场价格约为582元/吨，ZC905收盘560.2元/吨。

　　国内动力煤市场较稳运行，12日陕西省神木市百吉煤矿发生冒顶事故，神木和府谷两地煤矿已经被要求停产，受此影响陕西地区动力煤供应将会减少，对坑口煤价形成一定的支撑。沿海六大电厂日耗稳定在77万吨左右，但电厂采购意愿依旧不高，以去库存为主。贸易商恐慌情绪有所升温，港口价格跌幅扩大，港口成交稀少。短期市场价格仍震荡运行，煤矿事故后续情况及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤焦炭早评：

　　11日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价188（-1.75）美元/吨，换算成人民币约1450元/吨。jm1905合约为1233.5元/吨。

　　11日，天津港准一级焦平仓价2050元/吨，j1905合约1969.5元/吨。

　　国内炼焦煤市场稳中偏弱，12日陕西省榆林市神木市百吉煤矿发生事故，若后续煤矿方面严格进行停产限产检查，将会对炼焦煤市场产生一定的影响。焦炭市场心态继续走弱，焦企盈利逐渐进入亏损，部分有小幅减产。本周焦企库存仍呈上升趋势，钢厂焦炭库存处在中等偏高水平。港口焦炭库存有所下滑，下游贸易商仍多持观望态度，订单采购仍较为谨慎需继续关注钢材市场走势、环保限产政策变动。

　　螺纹、铁矿早评：

　　11日上海中天三级螺纹钢3780（-20），唐山普碳钢坯3420（—），青岛港61.5%品味PB粉558元（—30）。螺纹主力夜盘收3530，涨0.34%，矿石主力收506.5，跌0.3%。

　　周末唐山钢坯累计下跌40元，各钢厂目前正在出台、落实冬储政策，关注未来2-3周钢材社会库存增加情况。

　　铁矿石方面，全国主港铁矿石累计成交89万吨，下降2.09%。

　　操作上，目前基本面暂时没有明显的消息刺激，下游出现备货，对价格有利好，保持震荡偏乐观，继续关注库存变化情况。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20190114

责任编辑：张瑶