来源：安粮期货 作者：安粮期货
研报正文
【PVC】
现货信息：华东 5 型 PVC 现货主流价格为 5000 元/吨，环比持平;乙烯法PVC 主流价格为5300 元/吨，环比持平;乙电价差为 300 元/吨，环比持平。
市场分析：供应方面，上周 PVC 生产企业开工率在 79.61%环比增加 0.11%，同比增加4.09%;其中电石法在 80.78%环比增加 0.58%，同比增加 5.64%，乙烯法在 76.32%环比减少1.19%，同比减少 0.37%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主，且北方天气渐冷，需求或逐步减弱。
库存方面，截至 12 月 19 日 PVC 社会库存(21 家)样本统计环比减少 2.20%至 46.65 万吨，同比增加 10.44%;其中华东地区在42.30 万吨，环比减少1.40%，同比增加 8.57%;华南地区在 4.35 万吨，环比减少 9.38%，同比增加32.62%。新扩社会库存(41 家)样本库存环比减少 0.98%在 82.18 万吨。12 月 25 日期价星线收盘，当前绝对价格较低，PVC 价格或继续低位反弹，但考虑到供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，PVC 反弹力度或有限，预计国内 PVC 市场低位反弹为主，操作上空单可考虑止盈离场，多单可尝试逢低埋伏。
参考观点：期价低位反弹，空单止盈离场，多单逢低埋伏。
【塑料】
现货信息：华北现货主流价 8840 元/吨，涨 30;华东现货主流价 8890 元/吨，涨10;华南现货市场主流价 9170 元/吨，涨 20。
市场分析：成本端看，国际油价给予塑料的支撑力度仍存。塑料自身供应端看，上周聚乙烯企业平均产能利用率在 81.13%，环比-1.39%。本周涉及福建联合、上海石化、中韩石化、浙江石化检修装置重启，暂无计划检修装置，产能利用率预计提升至83.96%，且新投装置逐步放量，供应有增加预期。
需求端看，上周聚乙烯下游各行业整体开工率在42.62%，环比-0.18%;PE 包装膜样本企业开工环比-0.15%，企业新单跟进有限;农膜整体开工率较前期环比-0.04%，地膜需求淡季，棚膜需求转弱。综合来看，成本端支撑力度仍存，基本面逐渐走向供强需弱格局，后续关注成本端动向及供需边际变化情况。
参考观点：预计塑料期价短期或震荡偏弱为主。
【纯碱】
现货信息：全国重碱主流价 1519.63 元/吨，环比持平;其中华东重碱主流价1550 元/吨，华北重碱主流价 1650 元/吨，华中重碱主流价 1550 元/吨，均环比持平。
市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率 79.73%，环比-2.13%，纯碱产量66.46 万吨，环比-1.77 万吨，跌幅 2.60%，个别企业检修及减量等因素，导致开工及产量继续下降。库存方面，上周厂家库存 145.49 万吨，环比-10.25 万吨，跌幅 6.58%;据了解，社会库存下降趋势，目前总量 41+万吨。需求端观望情绪浓厚，采购以刚需补库为主。整体来看，纯碱基本面仍偏弱，市场支撑不足，预计偏弱震荡运行。关注库存变动及下游冬储节奏。
参考观点：上周盘面 05 震荡运行，短期预计延续偏弱震荡运行。
（转自：曲合期货）
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