来源：华融融达期货 作者：华融融达期货
研报正文
【市场动态】
1、国内尿素行情今日稳中波动运行，山东、山西等低端价格略有上扬，而部分高报价工厂价格略有下滑，周末降价以来尿素工厂低价成交形势尚佳，但价格上涨后，下游接货谨慎度再度提高。
2、品种总持仓277164手，减少5037手。仓单2937张，增加741张。
【基本面分析】
1、在气温升高、旺季预期等多因素影响下，煤炭市场情绪偏向乐观，低价货源偏紧，但产地煤炭加速向港口转移，短期港口库存仍将继续被动累积，也将抑制后期煤价上涨空间。
2、日产量开始逐步回升，陕化和丰喜预期近期复产，其他装置6月初逐步复产。复合肥负荷开始下降，同比仍较高，高氮肥生产进入最后阶段，厂家主要执行未完订单，仍有部分采购需求;夏季肥整体备肥进度超5成，麦收期间备肥暂缓，华北多地仍比较干旱，夏季底肥尚未启动。
3、多头主流逻辑：夏季备肥仍有缺口，厂家产销压力不大。空头主流逻辑：前期检修装置复产且后期检修计划不多，复合肥高氮肥生产收尾，政策保供。
【策略建议】
1、方向：震荡
2、策略：暂时观望
3、核心逻辑
1)夏季备肥仍有缺口
2)可流通货源不多
3)政策保供对行情形成压制
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