来源:宝城期货 作者:宝城期货
研报正文
核心观点
【螺纹钢】
螺纹供应维持低位,需求季节性回升,供需格局有所改善,叠加原料强势带来成本支撑,支撑钢价震荡上行,但地产低迷格局下中期需求难言乐观,基本面改善有限,往上空间受限,多空因素博弈下预计钢价延续震荡运行为主。
【热轧卷板】
供需格局有所走弱,供应维持高位,而需求表现不佳,库存压力增加,继续承压热卷价格,相对利好则是政策利好预期,弱现实与强预期下短期热卷延续偏弱震荡,重点关注钢厂生产情况。
【铁矿石】
钢厂生产积极,矿石终端消耗维持高位,需求强韧性继续给予矿价支撑,但钢厂利润收缩,减产负反馈预期未退,一旦兑现则矿石需求走弱,叠加供应维持相对高位,矿市基本面或将再度转弱,届时矿价将再度承压,强现实格局下短期矿价维持高位震荡运行,重点提防政策调控风险。
一 产业动态
(1)今年 1-8 月完成水利建设投资 7361 亿,创历史同期最高纪录
9 月 13 日,水利部部长李国英在国新办新闻发布会上表示,今年 1-8 月,全国水利建设投资落实 9856 亿元,新开工各类水利项目 2.36 万个,完成水利建设投资 7361 亿元,均创历史同期最高纪录,水利项目施工吸纳就业 197.1 万人,为经济运行回升向好提供了有力支撑。
(2)印度决定继续对华平底钢轮征收反倾销税
2023 年 9 月 11 日,印度财政部税收局发布第 09/2023-Customs(ADD)号通报称,接受印度商工部于 2023 年 6 月 12 日对原产于或进口自中国的平底钢轮(FlatBaseSteelWheels)作出的第三次反倾销日落复审终裁建议,决定继续对中国的涉案产品征收为期 5 年的反倾销税,税额为 613.00 美元/吨。涉案产品为公称直径 16”~20”的平底钢轮。本案涉及印度海关编码 8708.70 项下的产品。该措施自本通报发布于官方公报之日起生效。
(3)国家矿山安监局:推进东北矿山高质量发展,支持依法依规加快释放先进产能
会议强调,要推进东北矿山高质量发展,加快推进矿山智能化建设,深入开展重大灾害治理;对引进先进技术装备、提升矿山安全信息化水平等提供政策、资金、项目支持;支持依法依规加快释放先进产能。要支持安全监管监察能力建设,加强东北三省及内蒙古矿山安全监管监察部门同国家局和其他地区干部任职挂职和双向交流,提高人员专业素质。要做好防汛和矿山安全生产工作,高度警惕秋汛,督促地方加强野外施工作业和矿山、尾矿库安全监管,强化预警“叫应” “回应”“响应”机制,加大非常规时段突击检查、异地交叉执法力度等。要巩固深化主题教育成果,抓好主题教育总结会议精神落实,提炼好的经验做法,以实际行动和良好成效检验成果。
二 现货市场
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三 期货市场
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四 相关图表
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五 后市研判
螺纹钢:螺纹供需格局在季节性改善,建筑钢厂生产趋弱,螺纹周产量环比再降 5.14 万吨,供应持续收缩,多因长流程钢厂保板材供应为主,而低利润下短流程生产积极性也不高,低供应格局未变,继续给予钢价支撑。
与此同时,螺纹需求季节性回升,周度表需环比增 13.81 万吨,但终端采购却表现低迷,两者依旧处于近年来同期低位,且考虑到地产弱势格局并未变化,基建增速下滑,旺季需求难言乐观,相对利好是宏观利好政策提振。
综上,螺纹供应维持低位,需求季节性回升,供需格局有所改善,但地产低迷格局下中期需求难言乐观,基本面改善空间有限,相对利好还是宏观利好政策预期,多空因素博弈下短期钢价延续震荡运行为主。
热轧卷板:供需两端均在走弱,库存有所增加,钢厂生产弱稳,热卷周产量环比降 4.62 万吨,但长流程钢厂仍保板材供应为主,供应减量空间有限,压力依旧存在,与此同时,热卷需求有所走弱,周度表需环比降 8.98 万吨,且主要下游冷轧产量大幅回升,供应回升将加剧基本面矛盾激化,仍易拖累热卷需求,而出口需求仍延续走弱态势,整体热卷需求表现依然不佳。
综上,热卷供需格局再度走弱,供应维持高位,而需求表现不佳,库存压力增加,继续承压热卷价格,相对利好还是政策利好预期,加之原料走势偏强,短期支撑期价偏强振荡,重点关注钢厂生产情况。
铁矿石:矿石供需格局相对平稳,钢厂生产积极,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加,双双创下年内新高,矿石需求韧性较强,继续给予矿价强支撑,但需注意的是钢厂利润持续收缩,北方多数钢材品种吨钢利润延续亏损,谨防钢厂亏损减产引发负反馈,届时矿石需求将再度走弱。
与此同时,国内港口矿石到货如期回升,近两周均值处于年内高位,但矿商发运环比再度回落,持续性预计不强,且按按船期推算国内港口到货近期仍将维持高位,叠加内矿生产积极,矿石供应维持相对高位。
综上,钢厂生产积极,矿石终端消耗维持高位,需求强韧性继续给予矿价支撑,但钢厂利润收缩,减产负反馈预期未退,一旦兑现则矿石需求走弱,叠加供应维持相对高位,矿市基本面或将再度转弱,届时矿价将再度承压,强现实格局下短期矿价维持高位震荡运行,重点提防政策调控风险。
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