来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
【现货】
产地煤价走弱，内蒙5500大卡报价780元/吨，环比持平;山西5500大卡报价为780元/吨，环比持平;陕西5500大卡报价为764元/吨，环比下跌9元。港口5500报价1000-1030元，报价环比上涨10元。
【供给】
截至4月14日，汾渭数据显示“三西”地区煤矿产能利用率较上期持平。产地部分煤矿因为换工作面或者井下检修停产或减产，也有煤矿完成检修后复产，煤矿开工小幅波动，市场供应平稳，产能利用率整体处于正常水平。
【需求】
截至4月12日，内陆17省+沿海8省日耗505万吨，周环比下降2.2万吨，库存9638万吨，周环比增加219万吨，平均可用天数18.8天，周环比增加0.35天。电煤需求处于淡季，日耗不断回落，部分电厂已经开始检修，近期南方降水明显，汛期到来后降水或进一步增加，对火电形成挤压。下游非电企业开工逐步回升，到近期有转弱迹象，补库依旧谨慎。截至4月14日，江内六港煤炭库存671万吨，周环比增加2万吨，广州港煤炭库存270.3万吨，周环比增加28.6万吨。长江口代表的非电企业库存高位，反映出当前非电需求依旧偏弱。
【观点】
上周五开始港口市场情绪有所升温，部分需求开始释放，但当前整体需求依旧偏弱。临近假期，下游终端或提前采购，非电需求或有进一步释放可能，短期煤价存在继续反弹可能，但是在实际需求好转之前，预计煤价反弹幅度有限。
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