来源：兴业期货 作者：兴业期货
研报正文
【PTA】
PTA供应方面，华东一套64万吨PTA装置目前已停车检修，预计7-10天附近；当前PTA生产利润升至近几年偏高区间，厂商有较高生产积极性，检修装置重启，PTA供应开始逐渐增加。
内需方面，近期部分聚酯工厂出台减产措施，但因前期检修装置恢复，且新装置投产后运行正常，聚酯开工率并未出现下滑，反而维持上涨趋势。
截至3月23日，聚酯综合开工率维持84.10%，较上周上涨0.49个百分点。当前织造企业局部开机率已有下滑的趋势。下游聚酯有减产传闻，市场关注清明节前后终端织造环节是否有降负荷的计划；但实际减产落地程度仍待观察，总体终端织造环节的韧性仍然存在。
成本方面，原油价格重心下移；截至3月24日，PX亚洲开工率69%，国内开工率75%，原料PX供应紧张预计将持续至4月下旬乃至5月份，成本端对PTA支撑偏强。
总体而言，PX偏紧成本端对PTA支撑偏强，PTA供需基本面相对改善，预计短期内市场或偏强震荡。
【聚丙烯】
周五石化库存为69.5（+2.5）万吨。本周新增两套PE装置检修，开工率下降1%，产量减少1%。新增5套PP装置检修，开工率下降1%，产量减少0.6%。开工率虽然不高，但产量仍处于高位。
PP下游开工率下降0.13%，其中管材和CPP开工下降较多，胶带母卷开工率连续第三周下滑，周内BOPP和塑编新订单数量仅在周初价格反弹时明显增加，反映当前终端需求并未改善。
美国银行危机事件影响暂缓和，叠加中国需求预期向好，市场再度交易经济复苏逻辑，以原油为首的能源化工品不同程度反弹，不过考虑到聚烯烃，尤其是PP供应过剩局面未改变，我们维持反弹高度有限的观点，不建议继续追多。
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