观点：本周内外宏观利空共振致盘面加速回落，回吐自4月以来的涨幅超70%，临近周末的特别国债对悲观情绪稍有缓解。供给面，矿端偏紧稍有改观但趋势未变，加工费保持低位；需求面持续走弱，国内高温和汛期影响基建开工叠加住宅法拍量增价减，钢材量价齐跌，下游复苏预期皆为虚妄。技术面，周四放量破位后，周五反弹乏力，多切空致盘面跌势顺畅，下一支撑位22000或危矣。涨跌同源的悲观假设或看21000。
7月26日，上期所锌库存减3853吨至67211吨；LME锌库存减1625吨至242350吨。长江有色现货0#锌报价22830，涨160，升水沪锌08合约15。
宏观面：美国经济多空矛盾，在制造业指数持续低于50荣枯线，房地产开工和销售均出现回落，零售销售几乎持平的情况下，二季度GDP超预期增长2.8%，降低美国经济衰退预期，后续或恐大幅修正。欧洲政局撕裂致制造业指数持续创新低，欧洲杯和奥运会对消费提振有限，消费者信心指数未见反弹迹象。国内经济提振不足拖累有余，新能源发电装机持续增长拉动部分投资，但在外贸环境有恶化趋势，法拍房量增价跌的背景下，国有企业6月利润同比大幅下降对经济展望有所拖累；周四国家发改委、财政部安排3000亿超长期特别国债以及周初央行的降息操作对中短期有一定支撑效果。日本央行在经济不景气情况考虑加息以及韩国二季度GDP环比下降的双重叠加或将持续扰动全球经济下半年的复苏进程；连印度财政部都谨慎降低今明两年经济增长预期。
技术面：08合约周五平开震荡反弹冲高至22875后回落收22595，减仓3580手，成交稳定；本周于20周均线附近跳空低开，反弹补上缺口后持续下跌，减仓20300手，成交大幅缩量，MACD高位绿柱变长，回调趋势持续，下一支撑位22000。
加权合约周五平开振幅反弹至22842后再度回落收22575，减仓145手，空头先减后增持续主导盘面，成交活跃，MACD绿柱走平，下跌趋势持续，动能略减；本周于20周均线附近跳空低开，小幅反弹补上缺口后持续破位下行逼近40周均线，减仓1500手，成交量稳定增长，盘中或有多头急转空头，MACD绿柱走扩，回落趋势加速，动能增加，下一支撑位22000近在咫尺，更远或看21000-21500。
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