观点：本周国内外宏观利空形成共振，致有色板块共振下跌。供给面，矿端偏紧暂缓，加工费反弹，偏紧预期被需求乏力压制；需求面，下游刚需采购，悲观情绪释放较为充分，6月数据显示铜材加工量同比下降，下游订单因大幅回落稍有增量，持续性以及边际增长幅度仍需强力政策提振。技术面，连续破位、放量下跌，一定程度上形成涨跌同源的走势，偏弱整理持续，是否能在前期上涨中继的密集成交区间企稳仍需进一步观察，短期深跌空间有限，追空需谨慎，暂看70000-78000偏弱震荡寻底。
7月26日，上期所铜（包括国际铜）仓单减5571吨至220217吨；LME铜库存减1675吨至237750吨。长江有色现货1#铜报价74430，跌1020，升水沪铜08合约50。
宏观面：美国经济多空矛盾，在制造业指数持续低于50荣枯线，房地产开工和销售均出现回落，零售销售几乎持平的情况下，二季度GDP超预期增长2.8%，降低美国经济衰退预期，后续或恐大幅修正。欧洲政局撕裂致制造业指数持续创新低，欧洲杯和奥运会对消费提振有限，消费者信心指数未见反弹迹象。国内经济提振不足拖累有余，新能源发电装机持续增长拉动部分投资，但在外贸环境有恶化趋势，法拍房量增价跌的背景下，国有企业6月利润同比大幅下降对经济展望有所拖累；周四国家发改委、财政部安排3000亿超长期特别国债以及周初央行的降息操作对中短期有一定支撑效果。日本央行在经济不景气情况考虑加息以及韩国二季度GDP环比下降的双重叠加或将持续扰动全球经济下半年的复苏进程；连印度财政部都谨慎降低今明两年经济增长预期。
技术面：08合约周五小幅跳空高开持续震荡反弹收74010，减仓15600手，成交稳定，MACD绿柱变短，下跌动能大幅减弱；本周平开持续下挫跌破40周均线后小幅反弹，大幅减仓59000手，成交活跃，MACD绿柱变长，回落势能仍存。
加权合约周五小幅跳空高开震荡反弹于所有均线下方收74170，减仓14772手，成交活跃，MACD绿柱变短，弱势整理持续，下跌动能大减；本周跳空低开小幅反弹补上跳空缺口后持续下挫跌破40周均线后反弹，减仓32000手，成交放量，MACD绿柱加速变长，回调趋势持续，本周下跌量能释放较为充分，持续下行的边际动能或因持仓量持续降低而减弱，边际下行空间有限，强力支撑区间70000-72000。
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