惠誉：中国钢铁行业将保持稳定，自由现金流产生或将降低杠杆率|期货_新浪财经

原标题：惠誉：中国钢铁行业将保持稳定，自由现金流产生或将降低杠杆率来源：久期财经

11月25日，惠誉在一份新报告中表示，中国钢铁行业将保持稳定，2021年产量和表观消费量将持平，分别为10亿吨以上和9.8亿吨左右。

2020年前九个月，受政府大力刺激，广泛基础设施投资和房地产开发投资分别增长2.4%和5.6%，惠誉预计2021年固定资产投资将以较低个位数增长，这将继续支撑钢材需求。因此，在收入和利润提高以及资本支出稳定的支撑下，中国钢铁企业可能会产生自由现金流，这将导致整个行业的杠杆率下降。

随着中国实施超低排放标准，环保措施更为严格，可能会抑制供应。惠誉预计这使小型企业将面临更大的压力，因为需要提高资本支出来跟上与环境相关的规定变化，如果小型企业不能达到排放标准，就会面临生产中断的影响。惠誉还预计，产能置换将有效降低全国钢铁产能过剩。

国有企业中国宝武钢铁集团有限公司（China Baowu Steel Group Corporation Limited，简称“中国宝武集团”A/稳定）在过去五年中领导了中国钢铁行业的整合。该公司已经接管了几家地区性钢铁生产商，并将其年产能从2015年的3500万吨提高到1亿吨以上。惠誉相信国企将继续引领行业整合。