百家之言丨螺强矿弱格局能否持续？

原标题：百家之言丨螺强矿弱格局能否持续？

背景：螺纹反弹，铁矿跳水。在10月份原本趋同的螺铁走势，11月开始却出现明显分化。截至11月8日下午，螺纹主力收于3412元/吨，周累计涨幅0.95%。铁矿主力收于600元/吨，周累计跌幅4.08%。

对于本轮走势，有人认为，采暖季限产的执行，对铁矿需求形成明显打压。同时螺纹今年库存水平低于往年，加上有冬储预期在，螺强矿弱格局还将延续。也有人表示，今年冬储意愿普遍不高，限产红利也正在弱化，四季度或螺弱矿强。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第134期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#螺强矿弱格局能否持续？#

从本期话题的投票结果来看：

A：61%的读者认为螺强矿弱格局能持续。

B：39%的读者认为螺强矿弱格局不能持续。

从本次的投票结果来看，多数读者娥认为螺强矿弱格局还将延续。当前需求韧性好于前两年时间，且 2019 年螺纹消费增速略高于供应增速。同时本周新增江苏代表样本停产检修，以及新疆影响量填补部分增产空间。截至11月15日下午收盘，螺纹主力收于3545元/吨，周累计涨幅3.9%。

我们从参与本次话题讨论的读者中，精选了“qm”、“南京采文”、“南京金明建材”、“任逍遥”、“赵海波”、“cyd”、“沈伦”、“慧悟”、“福星”等9位业内人士的留言，以其独到的观点，就本期话题，为你进行全面解读！

“qm”

环保靠刮风，涨价靠停工。停工限产螺纹涨，刮风下雨螺纹跌。全国大范围的雨污分流工程建设提振了春节前的螺纹钢需求，叠加暖冬少雨天气便于基建施工，污染天气限产也会比较频繁，极有可能导致今年螺纹钢等建材库存拐点推迟。

“南京采文”

短期内将继续保持螺强矿弱走势，因为随着北方钢厂进入检修和市场进入冬季停工期，铁矿石需求持续走低，而现货方面，库存数据显示低位运行，势必支撑钢价，但是随着南方市场需求减弱，钢贸商冬储拉开帷幕，但是今年不太乐观，大家都持观望态度，若冬储量不理想，定会对钢材下行压力加大。所以看，随着期货拉升，目前钢强矿弱还将继续维持一段时间后，双双走弱。

“南京金明建材”

目前螺纹市场库存消化情况较好，库存压力不大，此外钢厂部分规格缺货，导致市场需求紧张情绪，还有运输效率降低，导致工地钢材配送时间周期拉长，最后就是期货主力合约看涨，拉动现货价格，但我认为不会持久，市场需求随着天气改变会越来越薄弱，钢贸商受历年大跌情绪，对于预期存在悲观，补货操作会越来越严谨，铁矿石情况也不会太乐观，一是环保，二是检修。

“任逍遥”

宏观出现缓和，环保再次发酵包括央行超预期的变相降息还有建筑工地赶工期的需要，在这几个因素作用下推动了螺纹钢价格在整个钢市下行趋势的背景下阶段性反弹，在利好消息消化后，还得回归供需面，目前供大于求的格局暂时不会改观，反弹注定是昙花一现，后期看螺弱矿随着成品弱。而铁矿石趋弱则是在全球经济形势低迷，钢厂对铁矿石的需求减弱且供应过剩以及后期将出现价格战的情况下恰逢行业淡季的一种表现。中国的粗钢产量继续下降，尽管幅度不大，但不难看出国内钢厂对未来市场的态度已开始转向谨慎，加上许多钢厂在同一时期进行年度维护，这使钢铁厂对铁矿石的需求进一步降低。

“赵海波”

矿石必须跌，有以下原因：首先人民币汇率拉升升值，对铁矿是最大利空；其次矿石供给增加是毫无疑问，采暖季停限产矿石需求减少，供大于求矿石易跌难涨。总之，原料下跌是利多钢厂的，所以多螺空矿做多钢厂利润是最佳选择。

“cyd”

大范围的重度雾霾天气及“上海会”的召开，多处于环保限产阶段，对钢铁限产力度加大，市场资源供应或继续减少，造成了螺强矿弱的格局，由于今年的春节在阳历1月份，工地开工要等在阳历3月下旬左右，除非钢价春节前快速下跌，达到冬储心理价位，钢贸才会冬储，节后市场或会高产量、高库存，开春后价格下跌，螺强矿弱的格局或会延续，但会慢慢收窄，震荡弱运行。

“沈伦”

正是由于前期螺纹高产量，加之经济下滑的宏观预期，螺纹出现旺季不旺，随后钢厂主动减产去库存，总体粗钢产量下降。现实是需求韧性十足，库存快速去化，预计要低于去年同期。11月下将是贸易商冬储与钢厂的博弈，预计钢厂会适当让步，但螺纹下跌300是奢求，极低库存将会使贸易商被动冬储。而明年开春需求仍然可期。铁矿的根本动力是钢厂增产，矿难只是其次。

“慧悟”

螺纹目前现实的市场基本面向好，且成为当前市场情绪和价格走势的主导因素，市场供应难有快速提高，终端需求不会快速减弱或成为市场的共识，阶段性现货基本面继续向好，支撑了期现货的走势；后期多地环保限产基本结束，市场价格经前期的回涨，暂时达到或接近市场阶段性的预期价位，市场恐高、观望氛围加大，表现低位成交高位受阻，贸易商操作谨慎，钢厂有利润就不会主动限产减产，螺强矿弱的格局不会持续。

“福星”

需求不差为采暖季环保政策兑现反弹创造条件，价格修复式反弹改变市场情绪不悲观，再加上突发货币政策刺激，成就了螺强矿弱的趋势，采暖季刺激钢价反弹，压制炉料需求领跌，这阶段利润得到阶段性修复，在有利润的情况下，钢厂产量持续下滑空间有限，所以矿石需求压力会有所减弱，螺强矿弱缓慢修复。

感谢业内人士们的精彩观点，不仅让我们知晓了当前市场关注的市场看点，还谈及了许多对于后市的看法，只希望上述业内人士的精彩观点能够给大家带来一些帮助。

下期话题：#建材成交同比大增冬季需求还会冷吗？#