沪锌中期继续偏弱震荡

沪锌中期继续偏弱震荡
2019年10月18日 09:31 我的钢铁网

原标题:沪锌中期继续偏弱震荡 来源:广发期货

投资建议:10月国产锌精矿现货加工费均价6325元/金属吨、进口锌精矿现货加工费均价280美元/干吨,环比均持平。目前加工费高位,冶炼厂利润可观,冶炼产能大幅释放,沪锌中期继续偏弱震荡,高位空单继续持有。短期下游仍处于旺季,短期下行空间有限,主力关注18700支撑。

现货:上海0#锌主流成交于18840-18950元/吨,双燕、会泽成交于18850-18960元/吨;0#锌普通对11月报升水110-120元/吨;双燕、会泽对11月报升水120-130元/吨;1#锌主流成交于18770-18880元/吨。第一交易时段,随着会议结束,持货商出货情绪有所恢复,普通品牌锌锭对均价贴水5-10元/吨成交,跟盘报对1911合约升水110-120元/吨;第二交易时段,锌价持续走弱,持货商维持升水报价在对1911合约升水110-120元/吨;随着铅锌会议结束,贸易市场交投重启活跃,下游企业逢低补库,但依然保持在刚需库存,整体看持货商出货情绪大于收货情绪。

供需:世界金属统计局(WBMS)最新公布的数据显示,2019年1-8月全球锌市供应缺口为18.9万吨,2018年全年则为过剩6.2万吨。国内48家冶炼厂(涉及产能626万吨)产量统计结果显示,2019年1-9月上述企业锌及锌合金总产量为375.8万吨,同比增长9.7%,其中,9月份单月产量为45.3万吨,同比增加21.5%,环比增加1.5万吨,日均产量环比增加7%。修正后的2019年1-8月产量为330.5万吨,同比增长8.3%。9月份单月产量再创历史同期新高,除广东、广西两省新增少量检修之外,各地区冶炼厂多以检修恢复为主,其中,湖南、内蒙古产量恢复明显,四川、陕西地区开工率进一步提升。从当前统计来看,前九个月累计产量同比增量已达到33万吨,四季度是传统的生产高峰季,根据后续冶炼厂生产计划,仅有河南地区冶炼厂将在10月底新增检修,主要影响在11月份,其他多数地区冶炼厂生产仍将稳中趋增,总体开工率将居高不下。预计10月份产量环比增量将保持在1万吨以上,总产量将突破46万吨。需求方面,8月压铸锌合金企业开工率为50.21%,环比增长2.51个百分点,同比下降0.22个百分点。9月,压铸锌合金企业终端订单预计有小幅好转,随着传统消费旺季的来临,压铸锌合金企业产量或有再度增长。按照企业生产计划,预计9月份压铸锌合金企业开工率将环比增长1.46个百分点。中国汽车工业协会发布9月产销数据,2019年9月,我国汽车产销量分别为220.9万辆和227.1万辆,比上月环比分别增长11%和16%,比上年同比分别下降6.2%和5.2%。与上月相比,明显回升,行业销量同比降幅也比上月有所收窄。

库存:10月11日国内三地社会库存节后首周下降0.72万吨至13.9万吨,10月17日上期所仓单环比-351吨至35308吨,10月17日LME库存环比-200吨至61275吨。

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