【调研报告】玻璃行业持续降库，价格弹性大|玻璃价格_新浪财经

来源：混沌天成研究

一、沙河地区厂家产销情况良好，整体库存很低，玻璃价格基本见顶。

二、沙河龙头企业玻璃价格是行业标杆，定价对周边省份有影响力。

三、北方地区年底需求受天气影响，冬天的第一场雪之后玻璃需求下降。去年的暖冬等因素提升了当时的需求。

四、沙河地区目前玻璃原片一半近距离销售，一半周边省份销售，流通链条基本是原片厂->贸易商->加工厂->门窗厂->承包商->开放商。

今天在沙河调研了四家企业，两家沙河浮法玻璃头部企业，一家沙河一线贸易商，一家制镜企业。

沙河地区是全国重要的玻璃集散地，玻璃的生产、加工、贸易等量大而且集中度很高，拥有非常发达的玻璃物流网络，物流成本较低，为玻璃的流通提供强大支撑。当地玻璃企业主要生产建筑白玻，玻璃供给周边各个省市。

本周河北玻璃库存再次大幅下降30%以上，库存已降至历史低位，今天调研的两家头部玻璃企业库存只有一两天产量，调研的这家贸易商库存也维持较低水平。

库存低位主要原因：

1、北方冬季项目停工早，当前处于提前赶工状态。

2、玻璃厂贸易商认为当前玻璃价格处于高位，淡季临近，都在主动压低库存，基本是即产即销状态。

3、环保政策严格，高污染玻璃生产线被关停，沙河地区的生产线从最多的44条下降到当前的19条，区域性产能下降，需求变化不大，地区供需格局改观。被停产的产能或被置换到其他地区。

总的来看，沙河地区玻璃的产销情况好于山东，玻璃企业贸易商表示今年整体需求量跟去年持平，今年有几条生产线关停，产能继续下降，对玻璃价格有一定支撑，年底房地产项目开工情况受天气影响较大，下雪对开工不利，往年进入腊月之后玻璃下游需求基本结束，春节前一般有冬储促销。当地玻璃龙头企业的玻璃价格是行业标杆，定价对周边省份玻璃价格有影响力，龙头企业定价会综合考量当前产销、库存和区域价格竞争力等因素。

NO.1 企业A

A企业为浮法玻璃企业，有8条生产线，6条在产。今年疫情期间受影响较大，环保政策要求限产20%，最高库存达到历史高点的28万吨左右，场内库容18万吨，还需要另外租库存放，最低价格跌到1350元/吨。下半年市场好转之后，9月份价格涨到最高的1950元/吨，当前价格为1900元/吨，库存在8000吨左右（相当于1-2天产量），库存同比去年下降80%。

NO.2 企业B

B企业为浮法玻璃企业，有8条生产线，3条在产（停产的5条线按照环保要求正在改造，明年预计点火1条，之后陆续全部点火）。玻璃原片70%卖给贸易商，30%卖给加工厂。疫情期间最高库存达到22万吨，当前库存基本没库存，即产即销，当前原片价格1840元/吨，定价标准为低于标杆企业60元/吨。

NO.3 企业C

C企业为一线贸易商，经营范围涵盖普白、超白、Low-E、色玻，比较全面，进货渠道不限于沙河本地。企业贸易额在5亿左右，今年订单量跟去年持平，当前库存8000吨，正常库存2万吨，库存偏低。在贸易商预期玻璃价格将要涨的时候，会主动囤货，但囤货速度受限于贸易商的每天装卸能力，单个贸易商每天最多能囤货2000吨左右。贸易商表示沙河物流成本低，武汉到沙河玻璃运费只需130元/吨，全国各地玻璃可能运到沙河销售。贸易商销售玻璃淡旺季越来越不明显，淡季只集中在春节前后。今年Low-E玻璃产量提升，但需求量并没有提升太多，10月份Low-E有降价。

总结 …

一、沙河地区厂家产销情况良好，整体库存很低，玻璃价格基本见顶。

二、沙河龙头企业玻璃价格是行业标杆，定价对周边省份有影响力。

三、北方地区年底需求受天气影响，冬天的第一场雪之后玻璃需求下降。去年的暖冬等因素提升了当时的需求。

四、沙河地区目前玻璃原片一半近距离销售，一半周边省份销售，流通链条基本是原片厂->贸易商->加工厂->门窗厂->承包商->开放商。

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