下游需求向好 8月中国天然橡胶进口维持增势|橡胶_新浪财经

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　　作者：金联创—唐晓楠

　　备注：2020年2月数据为1-2月进口总和。

　　数据来源：海关总署

　　2020年8月，中国天然橡胶（含乳胶、复合胶、混合胶）进口共计54.50万吨，同比增加28.28%，环比增加5.98%，进口量大幅高于前四年平均值。8月中国天然橡胶进口数量持续回升，主要受助于下游需求的恢复。随着欧美地区经济复苏，我国轮胎出口形势向好，以及国内基建项目进程加快，对运输车队和工程车辆的需求大增，均利好橡胶下游及终端市场需求，7-8月份国内轮胎企业开工淡季不淡，生产稳步提升，对天然橡胶采购需求增强。海外生产方面，受持续降雨、胶工不足、疫情管控等因素影响，东南亚主产区橡胶生产提量缓慢。2020年1-8月，中国天然橡胶（含乳胶、复合胶、混合胶）进口共计351.46万吨，同比增加6.95%。

　　数据来源：海关总署

　　据上图，中国2020年8月天然橡胶进口分类数据显示，天然标胶进口占比23%，较7月增加3个百分点；混合橡胶进口占比为67%，较7月减少2个百分点；天然乳胶进口占比7%，与7月进口比重持平；天然烟片胶进口占比2%，微降1个百分点。轮胎出口转好，对手册胶需求提升，故标准胶进口有所增加。

　　数据来源：海关总署

　　同比来看，8月我国混合橡胶进口同比仍呈现明显涨势，较去年同期增加135%，主要因2019年海关严查混合橡胶进口，导致去年混合橡胶进口基数偏低。该月混合橡胶进口环比微增2.77%，整体表现相对稳定。对比其他品种而言，混合橡胶价格偏低，且轮胎厂需求稳定，配合套利需求，近年来混合橡胶一直是我国天然橡胶进口的主要品种。标准胶进口同比减少42.21%，但环比增加12.36%。因非洲胶价格宽幅贴水泰标，下游工厂对其逐渐认可，今年来自科特迪瓦的标胶进口量增加明显。青岛保税区标胶库存偏低，结合轮胎出口复苏，预计后市进口将持续增加。国内对烟片胶需求以刚需为主，叠加海外产区减产，整体进口量难有明显提升，但随着替代种植指标入境，预计环比将有所增加。

　　金联创预计，2020年9月中国天然橡胶进口环比仍有增长可能。国内需求持续回暖，轮胎和汽车出口强势增长提振国内轮胎企业开工高位，整体生产负荷上调，月内轮胎工厂采买积极性较好，且十一假期前有备货需求，均提振进口商补货意向。但海外生产提量缓慢，台风天气影响，泰国、越南等主产区雨水依旧较多，抑制原料产出，故预计9月天胶进口增长幅度相对有限。