2月18日，国内期市收盘跌多涨少，农产品走势分化，鸡蛋涨1.63%，苹果涨近1%，早籼稻跌超2%，豆油、郑棉、豆二、粳米、棕榈油跌超1%；化工品多数上涨，聚丙烯涨超1%，橡胶、20号胶、尿素等飘红；黑色系多数下跌，焦炭跌超1%，焦煤、螺纹钢跌近1%，铁矿石涨1.43%。
钢材社会库存一周激增16% 钢价持续承压
中国钢铁工业协会2月17日发布的数据显示，2020年2月上旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢193.94万吨，环比下降2.68%；生铁179.75万吨，环比下降1.15%；钢材175.90万吨，环比下降9.09%。
另据Mysteel调研的数据显示，上周全国247家钢厂高炉产能利用率74.7%，而71家电弧炉企业，平均开工率仅为3.79%。
尽管钢厂的产能利用率相较疫情之前有所下降，但下降幅度更大的是钢市贸易：根据上述机构的调研，2月10日-13日，全国237家贸易商建材成交量分别仅为0.23万吨、0.5万吨、0.56万吨和0.5万吨。
在这样的情况下，钢材社会库存在短期内快速积压，上述机构的调研数据显示，上周钢材社会库存量1891.7万吨，周环比增长15.9%；样本钢厂库存量1150万吨，周环比增长17.5%。
分析师陈克新亦分析认为，这段时期以来，尽管制造业与建筑业开工高峰被推迟，但多数钢铁企业仍在积极生产，致使全国钢材库存迅速增加。由于开工高峰尚未到来，预计一段时期内钢材累积库存还会增加。如此庞大的压力，对于钢材行情的较大幅度上涨，势必形成沉重压力。
陈克新预计，即便二季度后，中国钢材需求有可能出现爆发式增长格局，但这并不意味着中国钢材市场行情，尤其是期货行情也一定呈现大幅上涨，两者之间不能划出等号。
今年6月，印度西部沙漠地区可能出现规模更大的蝗灾
印度此次蝗灾主要集中在西部的拉贾斯坦邦和古吉拉特邦，导致大面积农作物减产或绝收。拉贾斯坦邦情况最为严重，受灾面积超过36万公顷，古吉拉特邦受灾面积为1.8万多公顷。芥菜、蓖麻、孜然和小麦等农作物损失最为严重。
尽管当前蝗灾基本结束，但印度政府仍发布预警称，今年6月可能出现更为严重的蝗灾。印度农业与农民福利部部长凯拉什·乔杜里近日表示，预计今年6月，印度西部沙漠地区可能出现规模更大的蝗灾。印度蝗灾防控部门已着手防控准备，并计划使用直升机和无人机灭蝗。
当前印度蝗灾已基本结束，如何看待后续的走势？
国信期货农产品研究员 覃多贵：周一郑棉封涨停板，主要是蝗灾题材驱动。近期各种媒体关于蝗灾报道很多，这对市场来说，是进行了充分的预热。而印巴蝗虫灾区恰好与棉花产区重叠，且蝗灾似乎还在持续，因此，蝗虫影响新季棉花产量的故事暂时也无法证伪。由于市场交易的往往是预期与情绪，遇上一个无法证伪的故事，资金去发动一波行情也无可厚非。对于后续走势来说，若按市场所担忧的方向发展，蝗虫在印巴边境持续到6月份，则可能使得全球棉花产量下降5-6%，这能够推动棉花形成一轮趋势性行情；若在各方努力下，蝗灾在6月前被有效控制住，则故事面临证伪，郑棉将向下挤掉前期蝗灾炒作而形成泡沫。
周一收盘后，有媒体报道称，印度蝗灾已基本结束，这无疑会使得蝗灾影响新作产量的可信度大幅下降，因而形成趋势性上涨行情的概率不大，未来大概率还是会回到国内基本面。从基本面来看，郑棉在12500以下将低于仓单成本，因此向下空间有限；向上受到高库存及疫情影响下需求不足的压制，暂时仍难摆脱振荡走势。但远月合约受未来天气的不确定的影响，走势预计相对较强，因此91价差反套是较为明确的交易机会。
责任编辑：陈修龙
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