国际期货李冰：2019年上半年权益市场很难得到扭转

　　新浪财经讯 1月12日，由中国国际期货股份有限公司举办的中期国际论坛——2019年资本市场年度策略会，在北京中国中期大厦隆重举行。中国国际期货投资经理李冰出席并发表演讲。

中国国际期货投资经理李冰

　　李冰表示，关于对标历史的事，确实2011年和2018年有很多相似之处，宏观经济面有相似的地方，例如2011年也是结束了2010年9月的那轮经济的小反弹之后，迎来了长达一年半的经济下滑期。2018年我们也是结束了2016-2017年的平稳之后，出现了快速的回落。我们对标A股发现也是一样的情况。2011年沪指经历完春季吃饭行情就开始调整，这种调整持续了一年，但是2012年并未由于前一年的调整而触底反弹，为什么？由于经济没有那么快可以企稳，反映到上市公司的净利润上，可能要到2019年三季度甚至四季度，才能带来利润增速的回升。这种悲观的情绪下，上半年权益市场很难得到扭转。

　　主持人：刚才我和汤博士都不是很看好今年的全球股市，尤其是美股，而且我回顾了下最近十年的国内经济状况和资本市场的表现，也发现了有意思的规律，2009年-2011年和2016-2018年的宏观经济走势、资本市场表象，都比较相似，7年的牛熊转换周期是否存在，能不能对2019年的证券行情做一个分析和展望

　　李冰： 2019年的权益市场如果概括一句话：那就是骨感的现实和美好的愿望之间的冲突。骨感的现实表现在很多方面：最主要的就是国内经济形势低迷，A股上市公司净利润增速继续下滑。您刚才说到七年轮回，关于对标历史的事，确实2011年和2018年有很多相似之处，宏观经济面有相似的地方，例如2011年也是结束了2010年9月的那轮经济的小反弹之后，迎来了长达一年半的经济下滑期。2018年我们也是结束了2016-2017年的平稳之后，出现了快速的回落。我们对标A股发现也是一样的情况。2011年沪指经历完春季吃饭行情就开始调整，这种调整持续了一年，但是2012年并未由于前一年的调整而触底反弹，为什么？由于经济没有那么快可以企稳，反映到上市公司的净利润上，可能要到2019年三季度甚至四季度，才能带来利润增速的回升。这种悲观的情绪下，上半年权益市场很难得到扭转。但是我们要看到美好的愿望。什么是美好的愿望？建议大家重点关注权益市场的两件大事，一是两会。二是创投板块的推出。两会前后一定会有更多刺激资本市场的政策、托底经济以及减税降费等一系列优化企业经营环境的措施。因此，二季度底或者三季度或对资本市场来说，会有是比较好的时间点。第二，就是创投板块的推出。创投板块从中央经济工作会议来看，上半年推出的概率很大，短线会对市场产生催化剂的作用。因此，我们总体看，明年股指的机会会偏向于下半年的机会。但是大家所期待的春季行情也许有，但是鉴于年报的行情，建议大家还是不要对高度抱有太大希望。

责任编辑：吴化章