南华期货：期权日报（2022/3/8）

　　南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889

　　南华期货研究所 王茜 投资咨询证号：Z0016168

　　金融期权波动率每日观察

　　商品期权波动率每日观察

　　一、 期权策略跟踪

　　行情判断：50ETF波动加剧

　　期权持仓：短期观望

　　图1.1：期权策略表现：

　　资料来源：南华研究

　　二、金融期权数据

　　上个交易日，金融期权隐含波动率大幅上升，历史波动率小幅上升，期权定价处于偏高水平。波动率偏度整体上移，近月期权隐含波动率上涨明显，且高于远月期权，市场短期不确定性加剧。南华50ETF期权波动率指数是21.68，南华沪深300期权波动率指数是22.20，南华波动率指数大幅上升，股指大幅回落，乌俄冲突加剧，短期不确定性增加，市场出现抛售情绪，建议投资者买入认沽期权规避风险。

　　图2.1：50ETF期权隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.2： 50ETF期权波动率偏度与期限结构：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.3：华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.4：华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.5：嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.6：嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.7：沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.8：沪深300股指期权波动率偏度与期限结构：

　　资料来源：wind、南华研究

　　图2.9：南华50ETF期权波动率指数：

　　资料来源：南华研究

　　图2.10：南华沪深300股指期权波动率指数：

　　资料来源：南华研究

　　三、商品期权数据

　　受俄乌冲突影响，大宗商品供应紧张担忧愈演愈烈。昨日盘中，在原油的带动下，商品期权标的走高。同时，从期权隐含波动率角度来看，出现了全商品期权类别的升波行情。具体来看，有色板块与化工板块价波齐升状况最为明显，黄金期权上涨16.09%；LPG期权上涨16.76%。。

　　图3.1：豆粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.2：玉米期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.3：铁矿石期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.4：PVC期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.5：塑料期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.6：聚丙烯期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.7：白糖期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.8：PTA期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.9：甲醇期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.10：菜粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.11：动力煤期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.12：铜期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.13：铝期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.14：锌期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.15：黄金期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.16：橡胶期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.17：棉花期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

　　图3.18：LPG期权近20日隐含波动率与历史波动率：

　　资料来源：wind，南华研究

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责任编辑：李铁民