2019年11月19日，国泰君安期货举办国债期货机构投资者交流峰会。国泰君安证券研究所所长黄燕铭发表了“不苟同于世俗但合乎于自然”的主题演讲。
国泰君安证券研究所所长 黄燕铭会上，黄燕铭表示，未来半年，A股大盘走势的核心是“横盘震荡，逐级向上”的行情，未来六个月时间里，整个A股市场的投资者风险偏好会是一个逐级抬升的过程，明年一季度有望进入3000-3300点的区间。整体来讲，未来不管是股票还是债券，中国市场都是投资者可以积极参与的。
同时，黄燕铭还对宏观经济的变化对行业发展的影响提出了见解。他表示中国的GDP增数将从高速走向中速，经济增速逐渐放缓，在此情况下，行业增速也会逐渐放缓，企业之间的竞争就会急剧加重，竞争过程中具有龙头竞争优势的企业有可能获得逆市增长，企业的业绩利润和市场份额会大幅提高。
中国过去20年的时间，家电行业、水泥行业、白酒行业从分散走向集中，龙头公司享受了非常好的利润。而能够穿越历史隧道走出来的龙头企业，他们都具有的共同特征是能把企业的经营管理做到最极致。因此，黄燕铭认为对企业来讲，未来最关键的竞争优势就是企业自己的管理水平、经营能力。建议做长期价值投资的投资者，重点关注企业的经营管理水平。
黄燕铭的主题演讲也获得了现场嘉宾的热烈反响，达成了“升维思考、聚能共赢”的会议效果。
责任编辑：钟艳蓉
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