重磅！圆信永丰基金2024年二季报新鲜出炉。2024年第二季度，上证指数下跌2.43%，深证成指下跌5.87%，创业板指下跌7.41%。主要指数在报告期内走势较弱，板块方面，银行、公用事业等行业涨幅靠前，传媒、商贸零售、社会服务、计算机等行业下跌较多。如何看待未来宏观经济和市场趋势？圆信永丰基金经理们都有何独到见解？小圆集结了多位基金经理的二季报观点，前瞻洞察投资风向👇
权益部分
胡春霞
权益投资部总监
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰消费升级
基金代码：004934
“
仍然看好龙头公司长期的资本回报
从市场二季度表现看，银行、电力及公用事业、交通运输、煤炭业绩预期比较稳定的红利资产表现比较好，反映市场对于增长的担忧，避险情绪仍然较高。
二季度基金操作不多，主要增持了农业、家电、电子、建材等行业，维持了对机械、白酒、纺织服装和电力及公用事业的配置。对于必须消费品和电力等行业，认为需求还是比较稳定的，因此维持了稳定的持仓；白酒等中高端的食品饮料虽然需求增长预期不高，但是未来随着需求的复苏和品牌公司的收入份额进一步集中，市值空间仍然可见，我们需要的是等待需求的好转，且经过三年的调整，目前估值处于历史上比较低的分位，部分公司股息率已经达到了3%左右。
所以我们仍然看好龙头公司长期的资本回报；电子行业受益于全球的科技创新以及半导体和消费电子的周期性回升，看好行业的年度行情。
总体上，我们认为目前市场还处于比较悲观的预期中，很多优秀的公司已经具备了长期的估值吸引力，需要的是耐心等待。
陈臣
研究部副总监（主持工作）
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰优选价值
基金代码A/C：008311 /008312
“
对全年的经济增长前景持相对乐观判断
报告期内基金的股票仓位维持在高位，行业配置方面，基金超配食品饮料、电力设备、农林牧渔、机械设备等行业。报告期内，国内宏观经济整体增长动能有所减弱，消费、投资均较一季度走弱，出口保持强劲。
我们当前仍对全年的经济增长前景持相对乐观判断，伴随经济持续复苏、政策陆续落地，尤其是价格指数和企业盈利的修复，权益市场机会大于挑战。
在行业配置的基础上，将采取"自下而上"的研究方法，充分发挥投研团队的主动选股能力，紧密围绕优加生活投资主题，从上市公司的基本面研究出发，挖掘出符合中国经济转型、具有爆发式增长机会、有利于改善人类生活质量、持续成长能力的优质企业。
肖世源
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰兴源
基金代码A/C：001965/001966
“
坚持以成长板块为主，科技创新为主线
二季度总体继续保持高仓位运行，在市场调整中继续优化持仓，往资产质量扎实，业绩确定性较强，成长空间较大的标的上做相对集中，同时，由于二季度基金规模有所下降，持仓占比被动升高，使得短期的持仓集中度高于以往，预计等规模平稳之后，持仓集中度也会有所下降。
配置上，仍然坚持以成长板块为主，科技创新为主线，维持创新药、创新医疗器械、高端医疗设备等领域的配置，增持了临床CRO、生命科学上游等可能在不远的未来能见到景气度拐点的细分领域。
邹维
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰汇利
基金代码：501051
“
目标企业选择：强竞争力、业绩长期稳定、受益于行业景气度向上。
在目标企业的选择上，主要分成三类，一是偏向于在各自领域具有较强竞争力，可以持续超越行业和对手的企业，这部分股票长期跟踪，期望可以提供超额收益；二是偏向于业绩长期稳定，估值较低，分红稳定的企业，这部分股票期望可以提供长期稳定的收益；三是偏向于受益行业景气度向上的企业，这部分股票期望为组合提供一定的弹性。
二季度整体持仓变化不大，根据行业涨跌幅，适当减仓了电子，加仓了地产链。长期看科技、高端制造等新质生产力仍是国家发展重点，而宏观经济预期虽有反复，但总体还是底部复苏的趋势。
汪萍
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰大湾区
基金代码A/C：009055/009056
“
中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代。
中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，短中期我们维持中性乐观的观点，珍惜每一次短期利空所带来的股价回调后的买入机会。
投资策略方面：专注于产业结构变化带来的变革和产业链的长期机会。同时，也从底线思维的角度，配置了一些价值股。
基金运作方面：在组合配置上，仍然以均衡配置为主，选取具有明显国际比较优势和稳定竞争格局的企业，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在新能源、电子、科技、农业、有色、化工等。大湾区的企业以制造和研发见长，有完整的产业链配套、人才梯队和政策红利，因此给标的选择提供了非常大的空间。
崔长峰
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰中证500指数增强
基金代码A/C：013878/ 013879
“
风格上继续重视红利，重点关注基本面确定性较高的个股投资机会
本季度，基金严格按照量化选股模型配置，适度加仓了一部分基本面确定性较高的优质个股，A类取得超额收益2.04%。
展望下一季度，我们认为股指整体上仍将处于箱体震荡的格局，风格上继续重视红利，重点关注基本面确定性较高的个股投资机会。
党伟
权益投资部基金经理
代表基金：圆信永丰高端制造
基金代码：006969
“
依然维持精选个股策略，优选中长期预期收益率合理的标的进行布局
基金组合方面，基于消费的表现平淡，持仓有所调整，降低了部分消费相关的行业持仓，增加了部分周期相关行业。新能源板块2季度调整比较多，车相关消费比较弱，光伏产业链盈利压力大，尽管短期调整大，但是仍然有好的方面，比如国内风光招标数据依然亮眼，国内外储能依然高速增长，未来随着供给端的逐步改善，预计产业盈利会大幅提升。电子行业越来越多的公司走出业绩底部，相关标的2季度表现不错。
总体上，依然维持精选个股策略，优选中长期预期收益率合理的标的进行布局。
固收部分
林铮
固收投资部总监
固收投资部基金经理
代表基金：圆信永丰强化收益
基金代码A/C：002932/ 002933
“
组合维持一定杠杆，滚动配置性价比较高的个券，维持组合静态收益的相对稳定
报告期内，由于预期资金利率维持相对稳定，组合维持一定杠杆，滚动配置性价比较高的个券，维持组合静态收益的相对稳定。
A股市场方面，指数整体呈现区间震荡走势，但行业层面分化较大，除银行、公用电力、交运、煤炭、电子等少数板块外，大部分行业指数均录得负收益，宏观层面上看，由于经济复苏趋势较弱限制了资金配置风险偏好，整体上市场仍然偏好红利资产和现金相对稳定的品种。
操作层面，二季度由于债券整体收益较低，产品以滚动配置性价比较高的中短端品种为主，在4月底5月初适当参与长端利率波段交易；转债方面，二季度内，品种估值出现了一定的波动，但整体还处于合理区间，主要持有性价比较高的个券，并根据品种估值高低，适当调整转债整体仓位；权益方面，报告期内增加配置了交运、银行、煤炭、化工、机械等行业，并减持了电力设备、钢铁、家电、建筑建材。
许燕
固收投资部副总监
固收投资部基金经理
代表基金：圆信永丰兴瑞
基金代码：005436
“
未来将根据政策环境的变动和国内经济的恢复程度，适度调整久期和杠杆水平
2024年以来债券市场整体表现较好，1-2月收益率快速下行后在3月进入震荡，4-6月央行提示风险后长端和超长端区间波动，债券收益率曲线的平坦化程度有所缓解，小幅走陡，信用债利差在3月走阔后二季度再次压缩且维持低位。总体看货币政策后续可能仍有进一步宽松空间，基本面与政策面对债市均较为友好。
投资策略：本产品以利率债和信用债配置为主，通过久期策略和杠杆策略，利率债适当拉长久期，且通过波段操作以增厚组合收益率，短端配置信用债可获取票息，二季度受益于收益率快速下行，产品取得了一定的资本利得。未来将根据政策环境的变动和国内经济的恢复程度，适度调整久期和杠杆水平。
刘莎莎
固收投资部基金经理
代表基金：圆信永丰丰和
基金代码A/C：008067/008068
“
随着地产政策实施、财政支出力度加快，预计基本面将低位企稳，通胀将逐步回升。
二季度，维持高杠杆，中短债基金中偏长久期运行，配置资产主要是城投债和金融债。
展望三季度，随着地产政策实施、财政支出力度加快，预计基本面将低位企稳，通胀将逐步回升。信贷需求还是整体偏弱，货币政策大概率维持宽松。从供需关系看，三季度地方债、国债供给预计加速，可能对利率形成阶段性冲击。
以上观点摘自圆信永丰基金旗下各基金2024年二季度报告，若想浏览完整报告，大家可以登录圆信永丰基金官方网站查看，网址为：http://www.gtsfund.com.cn
备注及风险提示
胡春霞担任圆信永丰消费升级、多策略、弘阳、兴诺基金经理。
陈臣担任圆信永丰优选价值、双红利、优加生活、致优基金经理。
肖世源担任圆信永丰医药健康、兴源、双利优选、聚优基金经理。
邹维担任圆信永丰精选回报、汇利、兴研基金经理。
汪萍担任圆信永丰大湾区、研究精选、优享生活基金经理。
崔长峰担任圆信永丰中证500指数增强基金经理。
党伟担任圆信永丰高端制造、沣泰、优悦生活基金经理。
林铮担任圆信永丰兴瑞、强化收益、丰润货币、瑞丰、兴融、聚兴基金经理。
许燕担任圆信永丰兴瑞、兴利、兴益基金经理。
刘莎莎担任圆信永丰丰润货币、丰和中短债、聚兴、兴益基金经理。
基金经理将在《基金合同》约定的范围内动态调整持仓，以基金经理实际投资情况为准。
风险提示：本资料为圆信永丰基金研究人员依据公开资料和调研信息撰写，不作为任何法律文件，所载观点均为当时观点，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资者在投资我司基金产品前，请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的不同基金业绩不可互相保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产，但不保证所管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。
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