AI的iPhone时刻之后，iPhone的AI时刻姗姗来迟。
11日凌晨，备受关注的苹果公司WWDC24启幕，带来Apple Intelligence以及iOS 18等多项新系统。移动互联网时代的科技巨头，拥有约15亿活跃iPhone用户的苹果公司，终于正式加入到AI军备竞赛之中。
开发者大会当日，市场反应平淡，苹果股价下跌1.91%。不过，经过一日发酵后，12日，苹果公司暴涨7.26%，股价创下历史新高，总市值达3.18万亿美元，再度反超英伟达。周三，A股苹果产业链跟进表现，苹果指数涨逾2%.（不代表个股推荐，仅供举例说明，数据来源Wind，截至2024.6.12）
（数据来源Wind，截至2024.6.12）
这次苹果带来的“AI作品”效果究竟如何？苹果+AI是否会让苹果产业链焕发生机，又会给AI领域带来哪些投资机会？11日下午科技新洞察系列直播中，景顺长城科技军团成员、股票投资部总监张仲维与研究员刘煜第一时间就苹果WWDC24作深入分析，以下为主要内容。
一、 苹果+AI有哪些惊喜？
张仲维介绍，从2022年底ChatGPT以来，AI大模型在云端持续演进，全球的投资者和行业人士都在期待AI的进展能落到边缘端（日常使用的电子产品终端）。苹果公司在全球拥有近15亿的iPhone活跃用户，是重要的边缘端科技公司，因此苹果在AI方面的动作备受市场关注。
具体来说，此次苹果开发者大会的主要亮点在于chatgpt内植入苹果手机、Apple Intelligence、全新的Siri等三个方面。苹果手机的系统是相对封闭的，历史上几乎没有见到iPhone开放第三方应用的系统层调用，这次内植ChatGPT是具有开创性的。Apple Intelligence：这是一款适用于iPhone、iPad和Mac的个人智能系统，它将生成模型的强大功能与个人情境相结合，提供非常有用且相关的智能。全新Siri采用全新设计，可以在Apple和第三方app中执行数百项新操作，帮助用户简化和加速日常任务。
“苹果作为全球顶尖的科技公司，一直以来，市场对于苹果是有更高的期待的。但是在过去一年多时间里，其他科技巨头都在AI方面有大量的投入，而苹果迟迟没有大的动作，是有些令人遗憾的。” 不过，张仲维认为，从此次大会来看，苹果已明确认识到AI的重要性，内植ChatGPT等动作都是苹果公司做出的重大突破，接下来会把AI作为公司发展的重点。
刘煜介绍苹果公司此次选择了端侧自研模型+私有云模型+外接openai模型三类模型。其中，内置自研模型和私有云模型，目的是更整体的AI性能及隐私性。Apple 智能能够简化跨多个 APP 的使用体验，以个人信息和使用情境为基础。而接入openai gpt4o，目的是完成更复杂的任务。由于自研模型还未达到该水平，未来苹果还会增加对其他AI模型的支持。张仲维认为，这次苹果在AI方面的动作是符合预期的。虽然称不上完美，但科技发展不会是一蹴而就的，相信苹果公司会持续更新优化AI相关的功能与产品。
二、 iPhone有望迎硬件大升级，
消费电子或迎来投资良机
过去几年，在手机硬件层面的创新和升级可谓乏善可陈，消费电子产业链也相对沉寂。不过，张仲维认为这次AI方面的创新，或将推动硬件的升级以及换机周期，苹果产业链当前正迎来投资机遇。
张仲维认为，AI行业的发展从云端发展到边缘端，对于边缘端硬件的性能提出了更高的要求。当前只有iPhone15Pro以上的产品搭载的A17芯片以及M系列芯片支持AI新功能，或将刺激消费者的换机欲望。此外，在此次软件层面的更新后，根据对产业链的调研，明年苹果在芯片、内存等硬件层面有望迎来比较大的改动和升级，可以期待明年iPhone销量的提升。
更进一步，得益于AI大模型的进步，未来AI终端或将迎来增量。GPT-4o是多模态AI大模型的巨大进步，其强大功能打造出“文本/音频/图像”高度融合、具备人类情感、低延迟实时交互的智能语音助手，且免费开放，有助于推动AI渗透率提升，应用端成熟升级。大模型能力增长、用户数量的提升也有望促进终端载体设备的销量提升，比如AI+的概念，AI+手机、PC、MR、耳机、音箱等等，都有望受益于此次GPT-4o多模态模型的创新，加速新一轮的硬件换机周期。拥有多模态卡位的 AI终端会是核心受益者，包括AI手机、AIPC、(摄像头+耳机)等AI多模态创新终端等。
三、 AGI最终将让智力唾手可得，
持续看好AI芯片及AI终端机会
张仲维认为，AI的投资机会可以从云端与边缘端两个视角来分析。云端方面，大模型的进步 会带来更高的算力需求，海外英伟达供应链持续受益。国产算力方面，海外大模型的进步也会促进国产加速追赶，我们看到了国内大厂在AI大模型应用等方面持续跟进，推出诸多受欢迎的产品，都将带动算力需求。未来将持续围绕AI算力芯片供应链来布局。
具体来说，GPU能够占到整个服务器的成本有80%之多，所以对于相关行业芯片的带动其实是非常大的变化。我们年初发布的科技洞察报告（《重塑与创造2024AI+洞察报告》），也给大家提供了简单的测算，未来AI带动GPU的市场空间可能是十年十倍的空间，是一个非常诱人的变化。对国产的服务器和国产的GPU来讲，也是一个巨大的边际变量。
在边缘端，A股存在巨大的投资潜力。手机与PC在过去五年以内，其实增速是非常缓慢的，核心原因就是现在的手机、PC，性能已经很高了，不再需要沿着摩尔定律继续往下走，去推动性能的不断提升。没有更多的超级应用，也不需要我们用到更强的算力和更低的功耗了，这是过去的窘境。但未来随着AI发展势头逐步从云端落至边缘端，带来终端销量的增长， AI PC、AI手机、MR等AI相关产品供应链公司存在广阔投资机遇。
对于AI行业的分析，张仲维介绍投资需要回归本质即对生活的观察。从观察来看，AI已经离我们的生活越来越近了。当一个行业爆发，它将带来全球产业链的机会。通过对全球产业链的交叉验证，就能够提升我们判断的准确性。
总结来说，张仲维认为人工智能最终让智力唾手可得， AI 的确有很大的潜力被视为堪比第四次工业革命。从技术层面看，AI 具有强大的数据分析和处理能力，它能让机器具备类似人类的学习和决策能力，实现高度自动化和智能化的生产与服务。在经济领域，AI 可以极大地提升生产效率，优化资源配置，催生出新的商业模式和产业生态，推动经济结构的转型升级。在社会生活方面，它可以改善医疗、教育、交通等诸多领域的服务质量和体验，重塑人们的生活方式和社会运行模式。新技术的发展一定不会是一帆风顺的，中间会有各种各样想不到的问题，AI的发展也需要模型真正的商用化迭代和磨合。
优质成长、科技创新晨星风险评级：中风险，适合稳健型、积极型、激进型投资者。
风险提示：
上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，提及个股不代表个股推荐，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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